Receitas em rápido crescimento de 207%, ainda com prejuízo de 16,5 bilhões, a "primeira ação de GPU" de Hong Kong apresenta seu primeiro relatório após a abertura de capital

Pergunta à IA · Porque é que a receita da Biren Technology disparou mas os prejuízos aumentaram ainda mais?

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Fonte丨Cai Tong News

Na segunda-feira, as acções da Fannie Mae (Fannie Mae, FNMA) e da Freddie Mac (Freddie Mac, FMCC), negociadas no mercado de balcão, dispararam, com subidas de cerca de 50% em ambos os casos. Do ponto de vista dos fundamentos, aparentemente não há quaisquer boas notícias recentes para as duas; o único motor provém de uma publicação do “propagandista de acções” do grande gestor Bill Ackman, da Pershing Square Capital Management, que afirma que as cotações de ambas poderão “subir 10 vezes”. O “mega short” Michael Burry também disse que concorda.

Na noite de 30 de Março, a Biren Technology (06082.HK), “a primeira acção de GPU” em Hong Kong, divulgou o seu primeiro relatório financeiro trimestral desde a sua listagem.

Na manhã de 30 de Março, a cotação da Biren Technology abriu em alta; durante o dia chegou a subir quase 9%, atingindo 30,90 dólares de Hong Kong.

Até agora, a acção encontra-se a 28,88 dólares de Hong Kong por acção, com uma capitalização bolsista de 70.43B de dólares de Hong Kong; desde a listagem, a variação no intervalo acumulou mais de 47%.

O relatório mostra que, em 2025, a Biren Technology alcançou uma receita de 8B de RMB, um aumento de 207,2% ano contra ano; o prejuízo no ano foi de 1.03B de RMB, alargando-se 972,3% face ao ano anterior.

No entanto, no critério de Non-IFRS, o prejuízo anual ajustado da empresa foi de 874 milhões de RMB, alargando-se apenas 13,9% face ao ano anterior.

A Biren Technology revelou que, em 2025, a sua margem bruta foi de 557 milhões de RMB, um aumento de 210,8%; a margem bruta atingiu 53,8%, subindo 63 pontos base (bps) ano contra ano.

A empresa teve uma forte subida das receitas, mas perdeu ainda mais, porque o prejuízo operacional e os custos financeiros também foram maiores.

Em termos concretos, no ano passado, as despesas de vendas e marketing da Biren Technology aumentaram 11,6% ano contra ano para 8B de RMB; as despesas gerais e administrativas aumentaram 35,8% ano contra ano para 331 milhões de RMB; e as despesas de I&D aumentaram 78,5% ano contra ano para 1.476 milhões de RMB.

Ao mesmo tempo, os custos financeiros da Biren Technology em 2025 foram de 15.485 milhões de RMB, um aumento de 2071,3% ano contra ano. Entre eles, as responsabilidades por resgate atingiram 15.470 milhões de RMB, mais 14.796 milhões de RMB do que no ano anterior.

Importa notar que, após a listagem da Biren Technology, o valor contabilístico das responsabilidades relacionadas com os resgates foi desreconhecido em 2 de Janeiro de 2026 e incluído no capital próprio atribuível aos detentores de capital da empresa.

Ou seja, nos relatórios financeiros posteriores da Biren Technology já não haverá mais quaisquer ganhos ou perdas adicionais relacionados com as responsabilidades por resgate.

No final de 2025, a Biren Technology tinha 2.823 milhões de RMB de fundos líquidos em caixa, incluindo 1.038 milhões de RMB em dinheiro e equivalentes de caixa, FVTPL 57.49M de RMB, caixa restrito 18,799 milhões de RMB e depósitos bancários de 453 milhões de RMB.

Somando ainda os aproximadamente 5.631 milhões de RMB de caixa líquido obtido com o IPO das acções de Hong Kong no início de 2026, a Biren Technology considera que isto fornece garantias de financiamento suficientes para a investigação e desenvolvimento tecnológico contínuos, a expansão da capacidade produtiva e a concretização comercial.

Quanto ao negócio, em 2025 a Biren Technology concluiu a produção em massa e a entrega em grande escala de todas as configurações do seu produto de GPU universal topo de gama BR106 e BR166, concretizando entregas de vários clusters de computação inteligente de nível de milhares de cartões.

Este ano, a empresa planeia lançar o próximo chip da série BR20X e toda a gama de produtos.

A Biren Technology foi fundada em Setembro de 2019, tem sede em Xangai, e o fundador é Zhang Wen, ex-presidente da empresa de tecnologia SenseTime.

Em 2 de Janeiro de 2026, Zhang Wen, presidente e CEO da Biren Technology (à direita 1), tocou o sino na Bolsa de Hong Kong

A 2 de Janeiro, a Biren Technology conseguiu listar-se com sucesso na Bolsa de Hong Kong; o preço de emissão foi de 19,60 dólares de Hong Kong, com um montante angariado de 5.583 milhões de dólares de Hong Kong, tornando-se a “primeira acção de GPU” em Hong Kong.