A guerra no Irão abalou os mercados financeiros. Veja o impacto do conflito, em cinco gráficos

NOVA IORQUE (AP) — Os mercados financeiros ficaram algo baralhados nos dois primeiros meses do ano. Depois veio a guerra.

O preço de um barril de crude Brent está acima de $100 pela primeira vez desde o verão de 2022 e os preços da gasolina dispararam. Isso aconteceu depois de um período prolongado em que o preço do petróleo ficou, em grande medida, entre $60 e $70.

A maior preocupação para os mercados bolsistas globais no início de 2026 foi a inteligência artificial — se algumas empresas estavam a gastar demasiado com ela e se outras seriam tornadas obsoletas pela tecnologia. Os investidores provavelmente esqueceram as suas preocupações com a disputa do presidente Donald Trump com a União Europeia devido ao seu sinal de que os EUA deveriam assumir o controlo da Gronelândia. Agora, a atenção dos investidores está focada, de forma bem direta, em quanto tempo irá durar a guerra no Irão, em quanto a inflação pode disparar e no que isso pode significar para a economia. As oscilações dramáticas intradiárias em índices como o S&P 500 têm sido frequentes.

Patrick McKeon, ao centro, trabalha no pregão da Bolsa de Valores de Nova Iorque, em Nova Iorque, na terça-feira, 31 de março de 2026. (Foto AP/Seth Wenig)

Patrick McKeon, ao centro, trabalha no pregão da Bolsa de Valores de Nova Iorque, em Nova Iorque, na terça-feira, 31 de março de 2026. (Foto AP/Seth Wenig)

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A incerteza trazida pela guerra complica as decisões sobre as taxas de juro para a Reserva Federal, que manteve as taxas estáveis este ano depois de as ter reduzido três vezes no final do ano passado. Cortar mais as taxas ajudaria a economia, mas também poderia exercer pressão em alta sobre a inflação. Mantê-las elevadas ajudaria a combater a inflação, mas também colocaria pressão sobre o crescimento económico.

Aqui vai uma análise às oscilações nos mercados em março:

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Energia

Os preços do petróleo têm ditado as fortes oscilações do mercado acionista dos EUA desde que a guerra no Irão começou. O crude Brent, referência para cerca de três quartos do petróleo bruto global, disparou de cerca de $70 por barril para, em alguns momentos, $119. Os investidores alternaram entre as esperanças de um fim relativamente rápido da guerra e os receios de que um conflito prolongado mantenha o petróleo e o gás natural fora dos mercados globais a partir do Golfo Pérsico, o que poderia provocar um choque brutal de inflação.

À medida que fevereiro chegava ao fim, em muitas partes dos EUA os condutores pagavam menos de $3 por galão de gasolina. A partir de terça-feira, a média nacional ultrapassou $4 pela primeira vez desde 2022.

A subida do gasóleo, usado em muitos camiões de transporte e de entregas, é ainda mais marcada: a média por galão é agora $5,45, acima dos cerca de $3,76 por galão antes de a guerra começar, segundo a AAA.

“Os americanos (estão) a gastar centenas de milhões de dólares a mais em gasolina todos os dias”, disse Patrick De Haan, diretor de análises de petróleo do serviço de monitorização de combustíveis GasBuddy.

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Ações

O mercado acionista dos EUA entrou em 2026 depois de três anos consecutivos de ganhos fortes. Muitos mercados internacionais superaram o desempenho em 2025, depois de terem ficado atrás por alguns anos.

Com uma queda de quase 4,6%, o S&P 500 teve o seu pior desempenho trimestral desde 2022. O Nasdaq Composite, com uma forte concentração de ações de tecnologia, na quinta-feira fechou com uma descida de mais de 10% face ao máximo histórico que atingiu em outubro — uma queda suficientemente acentuada para os investidores profissionais o chamarem de uma “correção”.

Não surpreende que as ações de energia tenham estado entre as melhores performances do S&P 500 no mês e no trimestre. A Exxon Mobil teve o seu maior ganho trimestral, segundo a FactSet. Entre outros desempenhos fortes estão a Occidental Petroleum e a Valero Energy.

Talvez faça sentido que a bolsa tenha terminado o mês com mais um movimento acentuado, desta vez para cima, impulsionado por novas esperanças de que a guerra possa terminar mais cedo do que mais tarde. Essas esperanças, no entanto, foram-se acumulando e depois desaparecendo rapidamente várias vezes já durante a guerra.

Obrigações

Tipicamente, os investidores afluem a obrigações e outros ativos de refúgio quando um acontecimento global ameaça a economia. Mas neste caso, a possibilidade de um pico na inflação devido ao aumento dos preços do petróleo provocou uma venda de obrigações e uma subida correspondente dos seus rendimentos.

O rendimento do Tesouro a 10 anos estava apenas em 3,97% no final de fevereiro, mas disparou até cerca de 4,44% antes de recuar um pouco. Esse salto ajudou a pressionar as taxas de crédito à habitação e de outros empréstimos para famílias e empresas nos EUA. Agora, os operadores veem apenas uma hipótese ténue de que a Fed vai cortar as taxas nem sequer uma vez este ano.

Reina a incerteza

O que vem a seguir é difícil de prever. O presidente Donald Trump mudou de direção entre falar em terminar a guerra e ameaçar escalá-la para atingir a infraestrutura energética do Irão. Os iranianos minimizam as alegações de Trump sobre progressos nas conversações diplomáticas.

O Irão mantém uma espécie de estrangulamento no Estreito de Ormuz, a via de água que dá saída do Golfo Pérsico, através da qual um quinto do petróleo mundial é transportado durante os períodos de paz. Enquanto isso continuar a ser o status quo, os analistas esperam que os mercados do petróleo e das ações continuem a registar uma volatilidade acrescida.