O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou para os riscos geopolíticos, de inteligência artificial e do mercado de private equity na sua carta anual aos acionistas.

Pontos-chave

• O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, mencionou, na sua carta anual aos acionistas, o 250.º aniversário da fundação dos EUA, apelando a que os valores fundamentais americanos sejam amplamente retomados.
• Ele alertou para múltiplos riscos decorrentes de conflitos geopolíticos, inflação persistente e inteligência artificial.
• Dimon criticou de forma particular a alegada “péssima regulação bancária”, dizendo que parte das propostas do chamado pacote de encerramento (fim) do Acordo de Basileia III e das propostas de capital adicional para os bancos globalmente sistemicamente importantes (GSIB) são “absurdas ao extremo”.

O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, apelou para que, à medida que o banco enfrenta a incerteza geopolítica, a economia instável e os impactos revolucionários da inteligência artificial, se voltem a praticar amplamente os valores fundamentais dos EUA.

Num comunicado aos acionistas publicado na segunda-feira, Dimon salientou que o 250.º aniversário da fundação dos EUA é “um excelente momento para nos reconcentrarmos nos valores — liberdade, autonomia e oportunidade — que nos fizeram conquistar o que é este grande país”.

“O desafio que todos enfrentamos é muito sério. A lista de questões é longa, mas no topo estão a guerra e a violência cruéis e contínuas na Ucrânia, a guerra do Irão atualmente em curso e as ações hostis mais amplas na região do Médio Oriente, as atividades terroristas e as tensões geopolíticas cada vez mais intensificadas.” Dimon disse: “Mesmo em tempos de agitação, continuamos a acreditar que os EUA, como sempre, — voltarão a adesão aos valores que definem o nosso país único e sustentam a nossa liderança sobre o mundo livre.”

Como um dos dirigentes mais duradouros do maior banco do mundo em valor de mercado, Dimon é um dos líderes mais francos da esfera empresarial dos EUA. A sua carta anual aos acionistas não só regista o desempenho da empresa, como também oferece amplas perspectivas sobre a situação global.

Na carta de segunda-feira, Dimon referiu várias forças contrárias, incluindo conflitos globais, inflação persistente, turbulência nos mercados de private equity e, como ele lhes chama, a “péssima regulação bancária”.

Dimon afirmou que, apesar das medidas regulatórias introduzidas após a crise financeira de 2008 terem “obtido alguns efeitos positivos… mas também deram origem a um sistema fragmentado, lento a operar, com regras complexas, sobrepostas e excessivamente rígidas — em que parte do conteúdo, ironicamente, enfraquece o sistema financeiro e inibe a concessão efetiva de crédito”.

Ele apontou especificamente os impactos negativos decorrentes das exigências de capital e liquidez, do atual mecanismo de testes de esforço da Reserva Federal e dos processos da Federal Deposit Insurance Corporation que ele considera “inadequados”.

Dimon também disse que, em relação ao pacote de encerramento do Acordo de Basileia III (B3E) e às propostas de revisão do capital adicional para bancos globalmente sistemicamente importantes (GSIB), publicados no mês passado pelas autoridades reguladoras americanas, a postura do JPMorgan Chase é “mista, com aspetos positivos e negativos”.

“Embora as propostas recentes do pacote de encerramento do Acordo de Basileia III e as do GSIB tentem reduzir o aumento das exigências de capital proposto no pacote de 2023, isso merece ser reconhecido, mas, de forma franca, parte do conteúdo continua a ser absolutamente absurdo.” disse Dimon.

Este CEO afirmou que, de acordo com a proposta de cerca de 5% de exigência total de capital adicional, o banco “terá de deter capital para conceder a grande maioria dos empréstimos a consumidores e empresas nos EUA que será 50% superior ao capital necessário para um banco grande não-GSIB emitir empréstimos semelhantes”.

“Dizendo de forma franca, isto não é razoável e não está de acordo com o espírito americano.” afirmou ele.

Comércio e geopolítica

Dimon colocou as tensões geopolíticas como o principal risco que o banco enfrenta, especialmente as guerras na Ucrânia e no Irão e o impacto destas nos mercados de matérias-primas e nos mercados globais — ele afirmou que as guerras são “a origem da incerteza”.

“O rumo dos acontecimentos geopolíticos atuais é muito provável que se torne um fator decisivo para determinar como a futura ordem económica global irá evoluir.” afirmou ele, “mas talvez não seja assim.”

Ele também mencionou a “reorganização das relações económicas globais” provocada pela política comercial dos EUA. O presidente Trump transformou as tarifas como uma política emblemática do seu segundo mandato, impondo tarifas mais elevadas a dezenas de parceiros comerciais e categorias de importações.

“A guerra comercial claramente ainda não acabou; é de esperar que muitos países estejam a analisar como e com quem devem estabelecer acordos comerciais.” afirmou Dimon, “embora algumas medidas sejam de facto necessárias para a segurança nacional e para a resiliência económica — estas duas coisas são cruciais — é difícil avaliar como serão os efeitos a longo prazo.”

Mercados de private equity

Dimon também falou da recente agitação nos mercados de private equity, em que a preocupação dos mercados com empréstimos a empresas de software desencadeou pedidos em larga escala de resgates por fundos de crédito de private equity.

“No geral, o crédito de private equity tende a ter falta de transparência e as avaliações dos empréstimos ‘marcadas’ não são suficientemente rigorosas — isto aumenta a possibilidade de os investidores venderem quando considerarem que o ambiente se deteriorou, mesmo que, na prática, as perdas realizadas dificilmente tenham mudado.” afirmou Dimon.

Ele acrescentou que, no contexto atual, as perdas reais já estão acima do nível que seria adequado.

“Independentemente de como os acontecimentos evoluam, é previsível que, mais cedo ou mais tarde, as autoridades de supervisão de seguros exijam classificações mais rigorosas ou imparidades de ativos, o que poderá então levar a exigências de capital adicional.” afirmou ele.

Inteligência artificial

Na segunda-feira, Dimon reiterou que a velocidade de disseminação da inteligência artificial é sem precedentes. Ele afirmou que, embora as suas aplicações sejam “altamente transformadoras”, ainda está por observar como é que a revolução da inteligência artificial se desenrolará.

“No geral, o investimento em inteligência artificial não é uma bolha especulativa; pelo contrário, trará enormes ganhos. No entanto, neste momento, não conseguimos prever quem serão os vencedores e os perdedores finais nas indústrias relacionadas com a inteligência artificial.” afirmou Dimon.

“Não vamos ignorar. Vamos implementar a inteligência artificial, tal como implementamos todas as outras tecnologias, para oferecer aos clientes (e aos funcionários) um serviço melhor.” escreveu ele.

O JPMorgan Chase tem sido uma das instituições que introduziu a inteligência artificial mais cedo em várias áreas de negócio na Wall Street. No ano passado, o Chief Analyst Derek Waldron da empresa demonstrou preliminarmente, na CNBC (Channel de notícias e negócios para consumidores dos EUA), como o banco utiliza ** inteligência artificial agentiva (Agentic AI) ** para aumentar a eficiência do trabalho e gerar melhores resultados para clientes e acionistas.

Em fevereiro deste ano, Dimon afirmou que a inteligência artificial está a remodelar a força de trabalho do JPMorgan Chase e que o banco já elaborou um enorme “plano de reposicionamento” para os seus funcionários.

“Concentrámo-nos em parte de eventos ‘conhecidos e previsíveis’ e ‘conhecidos, mas desconhecidos’.” afirmou ele, “mas grandes mudanças tecnológicas como a inteligência artificial tendem a produzir efeitos de segunda e terceira ordem, que podem ter impacto profundo na sociedade… também devemos acompanhar de perto estas mudanças.”

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Responsável editorial: Guo Mingyu