O tamanho do ETF de todo o mercado caiu abaixo de 5 biliões de yuan! Já encolheu mais de 1 bilião de yuan este ano

Na semana passada (30 de março a 3 de abril), as ações A continuaram a corrigir; os principais índices primeiro subiram e depois caíram. O índice CSI 300 desceu 1,37%, o índice CSI A500 desceu 1,76% e o índice STAR 50 desceu 3,42%. No mercado de Hong Kong, o índice Hang Seng estabilizou e recuperou: na semana passada subiu 0,66%. No entanto, as ações de tecnologia e internet continuaram em queda, e o índice Hang Seng Tech desceu 2,07%.

No mercado de ETFs (fundos de índice cotados e negociados em bolsa), da semana passada, pode-se dizer que foi uma clássica “gangorra”. De um lado, as ações A e a Hang Seng Tech, entre outros, continuaram a ajustar, fazendo com que a escala total de ETFs de todo o mercado caísse de forma abrupta abaixo do patamar de 5 biliões de yuan; nos ETFs de ações, a perda ao longo do ano foi ainda superior a 1 bilião de yuan. Do outro lado, o dinheiro de ativos defensivos saiu em massa e voltou a procurar ouro e obrigações.

Neste contexto, na semana passada o mercado de ETFs voltou a “ganhar quem detém ouro”. Os ETFs de ouro ficaram logo com as quatro primeiras posições na lista de incrementos líquidos por produto, com o ETF de Ouro da Huaan a angariar de forma desenfreada 8,6 mil milhões de yuan (86 mil milhões?).

Foram adicionados 16 ETFs novos na semana passada

O mercado de ações continuou a ajustar-se na semana passada; os ETFs de ações encolheram 78,8 mil milhões de yuan e perderam mais de 1 bilião de yuan ao longo do ano. Embora o mercado de ETFs de commodities e de ETFs de obrigações tenha recuperado ao mesmo tempo, a escala total de ETFs de todo o mercado caiu abaixo de 5 biliões de yuan, encolhendo para 4,98 biliões de yuan. Os dados da Wind mostram que, na semana passada, foram adicionados 16 ETFs; destes, 12 eram ETFs de ações e os restantes 4 eram ETFs transfronteiriços. Com isso, o número total de ETFs cotados chegou a 1475.

Em termos de variação de escala, na semana passada os ETFs de commodities aumentaram 50k de yuan e os ETFs de obrigações aumentaram 10k de yuan, tornando-se os principais “refúgios” para o dinheiro em clima de aversão ao risco. Porém, sob o efeito de “gangorra”, o dinheiro no mercado de ações apresentou uma saída contínua; os ETFs de ações e os ETFs transfronteiriços encolheram 10k de yuan e 50k de yuan, respetivamente; os ETFs monetários encolheram ligeiramente 0,213 mil milhões de yuan.

Desde o início do ano (até 5 de abril), a perda de ETFs em todo o mercado ao longo do ano atingiu 49.8k de yuan; destes, os ETFs de ações já encolheram 18.09B de yuan, os ETFs de obrigações encolheram 619,27 mil milhões de yuan, os ETFs transfronteiriços encolheram 10.5B de yuan e os ETFs monetários encolheram ligeiramente 2,49 mil milhões de yuan. Ao mesmo tempo, os ETFs de commodities aumentaram 3.04B de yuan.

Quem foi o “rei do encolhimento” na semana passada?

No que toca a ETFs indexados a grandes índices, na semana passada apenas 4 dos TOP20 de índices conseguiram aumento de escala, a saber: SGE Gold 9999, Nasdaq 100, China-HK Connect: Innovative Drugs e o índice de Dividendos de Baixa Volatilidade. Entre eles, o ETF indexado ao SGE Gold 9999 teve aumento de 16,56 mil milhões de yuan, principalmente devido à forte recuperação dos ETFs de ouro da semana passada; o ETF indexado ao índice China-HK Connect: Innovative Drugs também aumentou mais de 5 mil milhões de yuan, beneficiando do movimento coletivo de força no setor de biomedicina em Hong Kong na semana passada.

Na semana passada, dois ETFs indexados a índices broad-base (large-cap) encolheram mais de 10 mil milhões de yuan; o CSI A500 tornou-se o “rei do encolhimento”, com um encolhimento de mais de 13 mil milhões de yuan numa semana, enquanto o CSI 300 encolheu 118 mil milhões de yuan. Além disso, os ETFs indexados ao China-HK Connect Internet e ao CSI 500 encolheram 4,84 mil milhões de yuan e 213M de yuan, respetivamente, com desempenho relativamente fraco.

Do ponto de vista das variações ao longo do ano, o ETF indexado ao CSI 300 encolheu 61.93B de yuan, com a escala mais recente de 33.93B de yuan; os ETFs indexados ao CSI 1000 e ao SSE 50 encolheram ao longo do ano 249M de yuan e 72.91B de yuan, respetivamente. Ao mesmo tempo, os ETFs indexados ao SGE Gold 9999, aos químicos industriais desagregados e ao Hang Seng Tech aumentaram mais de 10 mil milhões de yuan ao longo do ano, com 586,87 mil milhões de yuan, 213,30 mil milhões de yuan e 138,35 mil milhões de yuan, respetivamente.

Quem foi o “rei do incremento semanal” no período?

Quanto às entidades gestoras, na semana passada 5 das 20 entidades do TOP20 conseguiram aumento da escala dos ETFs: Huaan Fund, Haitong Boub? (Haifu?; 海富通基金), Harvest? (汇添富基金), Bosera Fund (博时基金) e Yin? (银华基金). A variação no ranking da semana passada também se deveu principalmente a estas entidades. Entre elas, a Huaan Fund, graças à forte recuperação do ETF de ouro, recuperou o 10.º lugar; a Huabao Fund recuou para o 11.º; a Haitong B? ultrapassou a Yin? e subiu para o 12.º; os restantes rankings não tiveram alterações.

Em termos de variação de escala, primeiro há que observar a Haitong B?. A escala de ETFs da entidade continuou a crescer 11.8B de yuan na semana passada; embora não tenha conseguido manter o título de “rei do incremento”, a tendência de crescimento nos últimos três semanas não diminuiu. No acumulado, “captou” mais de 17 mil milhões de yuan, tornando-se a entidade com maior aumento de escala ao longo do ano. A Huaan Fund encenou um “regresso do rei”: na semana passada, a escala do ETF aumentou 4.79B de yuan e voltou a ser o “rei do incremento” semanal. Além disso, a escala de ETFs da Yin? também cresceu de forma consecutiva por três semanas, mas o aumento acumulado não foi grande. A escala de ETFs da Harvest? e da Bosera Fund cresceu 139.3B de yuan e 111.35B de yuan, respetivamente, na semana passada.

A Xia Fund (华夏基金) encolheu 58.69B de yuan na semana passada. A Huatai-PB Fund, a Southern Fund e a E Fund encolheram, respetivamente, 21.33B de yuan, 13.84B de yuan e 4.66B de yuan. As principais entidades ainda não conseguiram inverter a tendência contínua de encolhimento. Além disso, a Huabao Fund e a Z? (嘉实基金) também encolheram mais de 5 mil milhões de yuan na semana passada.

Quanto à variação de escala ao longo do ano, até ao momento, 3 entidades tiveram um aumento superior a 10 mil milhões de yuan: a Haitong B?, a Guotai Fund e a Huaan Fund aumentaram, respetivamente, 6.88B de yuan, 2.96B de yuan e 1.56B de yuan. Já a Xia Fund, a E Fund e a Huatai-PB Fund encolheram ao longo do ano 11.67B de yuan, 9.53B de yuan e 9.38B de yuan, respetivamente. Além disso, a Southern Fund e a Z? encolheram ao longo do ano 8.83B de yuan e 34.46B de yuan, respetivamente.

Recuperação em bloco dos ETFs de ouro

No que toca aos principais produtos, entre os TOP20 da semana passada, 4 produtos tiveram aumento de escala, e todos eram ETFs de ouro. Além disso, a maior parte das mudanças de ranking dos TOP20 também se deveu a ETFs de ouro: o ETF de Ouro da Bosera subiu do 14.º para o 13.º lugar; o ETF de Ouro da E Fund subiu 1 lugar para o 15.º; e o ETF de Ouro da Guotai subiu 2 lugares para o 16.º.

Em termos de variação de escala, na semana passada os ETFs de ouro recuperaram em bloco. O ETF de Ouro da Huaan cresceu 8,65 mil milhões de yuan numa semana, tornando-se o “rei do incremento” da semana. Além disso, o ETF de Ouro da Guotai, o ETF de Ouro da E Fund e o ETF de Ouro da Bosera cresceram, respetivamente, 15.23B de yuan, 10.45B de yuan e 278.75B de yuan.

Atenção de notar: na semana passada, o ETF de CSI 300 da Huatai-PB e o ETF de Internet do China-HK Connect do F? (富国中证港股通互联网ETF) encolheram mais de 4 mil milhões de yuan; o ETF do CSI 500 da Southern encolheu mais de 3 mil milhões de yuan; o valor encolhido foi relativamente grande. Em termos de variação de escala ao longo do ano, tanto o ETF de Ouro da Huaan como o ETF de Ouro da Guotai aumentaram mais de 10 mil milhões de yuan, sendo 250.79B de yuan e 136.5B de yuan, respetivamente. Além disso, o ETF de Ouro da Bosera e o ETF de Ouro da E Fund aumentaram, respetivamente, 2.14B de yuan e 2.01B de yuan.

O ETF de CSI 300 da Huatai-PB, o ETF de CSI 300 da E Fund, o ETF de CSI 300 da Xia Fund, o ETF SSE 50 da Xia Fund e o ETF de CSI 300 da Z? encolheram ao longo do ano 22.62B de yuan, 11.96B de yuan, 8.16B de yuan, 1092,36 mil milhões de yuan e 1050,54 mil milhões de yuan, respetivamente.

Diário Económico (Jingji Ribao)