Qiangyi Holdings reporta um aumento superior a 6 vezes no lucro do primeiro trimestre, setor de equipamentos semicondutores com alta atividade

Repórter de Securities Times: Chen Jianan

Na noite de 3 de abril, a Qiangyi Co. divulgou uma previsão de resultados para o 1.º trimestre de 2026, prevendo um lucro líquido atribuível aos acionistas de 106 milhões de RMB a 121 milhões de RMB, um aumento de 654,79% a 761,60%; o lucro não-GAAP (deduzidos itens não recorrentes) situar-se-ia em 105 milhões de RMB a 120 milhões de RMB, um aumento de 735,64% a 855,13%.

Quanto ao forte crescimento dos resultados, a Qiangyi Co. afirmou que se deve principalmente ao efeito conjunto da procura impulsionada pelo negócio principal da empresa e da subida do ciclo de conjuntura da indústria. As razões específicas incluem três aspetos: em primeiro lugar, a explosão da procura de capacidade de computação de IA, somada ao ciclo de conjuntura favorável da indústria, com a continuação da expansão das encomendas de produtos maduros; em segundo lugar, as encomendas expedidas anteriormente que ainda não tinham sido reconhecidas como receita foram reconhecidas no período em questão; em terceiro lugar, a otimização da estrutura de clientes e a materialização do efeito de escala.

A Qiangyi Co. concentra-se no desenvolvimento, conceção, produção e vendas dos cartões de sondas (probe cards) de hardware essenciais para o teste de wafers. De acordo com o que se sabe, os cartões de sondas da empresa são utilizados principalmente no processo de teste de wafers de semicondutores, sendo um consumível chave nos testes “back-end”. Na perspetiva de especialistas do setor, o aumento explosivo dos resultados da Qiangyi Co. também valida indiretamente o elevado nível de conjuntura do setor de semicondutores, em particular da indústria de testes de chips.

Um relatório de investigação do Huayuan Securities indica que, com a iteração dos processos de fabrico de semicondutores e o aumento da complexidade dos próprios chips de IA, o tempo de teste de um único chip cresce de forma significativa. Isto faz com que a procura por testes aumente a um ritmo superior ao das entregas (volume de saída) dos chips de IA em si, originando uma “inflação” de quantidade (“volume”) em toda a cadeia de abastecimento da indústria de testes. Além disso, o aumento da complexidade de teste de um único chip e o aumento do consumo de energia por chip também colocam exigências mais elevadas ao hardware relacionado da cadeia industrial, o que conduz a uma “inflação” de preço (“value”) da procura por testes. Espera-se que os resultados das empresas relevantes acelerem continuamente a sua libertação.

No mercado A-share, as ações da cadeia da indústria de testes de chips encontram-se principalmente no setor de equipamentos de semicondutores; por outro lado, há poucas empresas cotadas de elevada qualidade, o que também significa que as ações da cadeia de testes de chips são relativamente mais escassas. Segundo relatórios de instituições, empresas como WeiCe Technology, LianDong Technology, JinHaiTong e outras estão envolvidas em negócios relacionados.

O China Aviation Securities afirmou que a WeiCe Technology é um fornecedor líder a nível nacional de serviços independentes de teste de IC de terceira parte, com o negócio principal a incluir o teste de wafers (CP) e o teste de produtos acabados (FT) em todo o fluxo de ponta a ponta. Como líder do teste independente de capital interno, a empresa tem vindo a implementar continuamente uma estratégia de valorização para o segmento de gama alta, expandindo a capacidade de teste de gama alta, beneficiando profundamente do retorno de encomendas de computação de origem nacional e sob controlo autónomo. A empresa tem uma forte dinâmica de crescimento.

O China Post Securities afirmou que a LianDong Technology está a promover em pleno a investigação e validação de novos produtos no domínio de testes de circuitos integrados de grande escala do tipo digital SoC. Devido à complexidade tecnológica dos produtos, os ciclos de validação tendem a ser relativamente longos. Atualmente, a taxa de nacionalização dos equipamentos de teste de SoC de gama alta no mercado doméstico ainda se encontra num nível relativamente baixo. No contexto em que é clara a tendência de substituição doméstica e de controlo autónomo, somada à necessidade de otimização dos custos de teste e ao desenvolvimento rápido da capacidade de computação de centros de dados de IA e das aplicações de IA no endpoint, destacam-se oportunidades de mercado com elevada previsibilidade. A empresa continuará a aumentar continuamente o investimento em I&D e em mercado, para aproveitar a vantagem de ganhos do desenvolvimento da indústria.

Toda a conjuntura favorável da indústria de equipamentos de semicondutores também merece ser aguardada. Dados divulgados por consenso de instituições da Wind mostram que, entre as ações de equipamentos de semicondutores para as quais há classificações por parte de instituições, a taxa de crescimento prevista do lucro líquido este ano é superior a 20% em média; enquanto ações como FuChuang Precision, ZhongKe FeiCe, JingSheng Shares, XinYuan Micro e outras apresentam taxas de crescimento do lucro líquido previstas superiores a 100%.

O Guotou Securities apontou que a FuChuang Precision é uma empresa líder nacional em componentes de precisão para semicondutores. Ao construir vantagens competitivas centrais através de um planeamento por plataforma, a empresa tem produtos que incluem componentes mecânicos e eletromecânicos, sistemas de transmissão de gases e outras categorias-chave. Os clientes já se expandiram para fabricantes domésticos e internacionais de equipamentos mainstream como Bei Fang HuaChuang, Micro-Measure Company e Tokyo Electron. No contexto de aceleração da substituição doméstica na cadeia industrial de semicondutores, a libertação progressiva de capacidade da empresa poderá gerar incrementos de desempenho contínuos, com elevada certeza de crescimento.

(Os dados desta edição são fornecidos pela base de dados do centro do Securities Times)