Tenho estado a observar a ação do preço do BTC's recentemente e algo tem-me estado a incomodar. Se a história fizer mesmo corresponder este ciclo, talvez não vejamos esses níveis de $120K+ até 2028. E, sinceramente? Essa é a parte desconfortável. Este ciclo não está a desenrolar-se de forma diferente de todo o resto.

Pensa em março de 2021. O Bitcoin atingiu aquele primeiro grande topo e toda a gente estava eufórica. O RSI estava esticado, o retalho estava todo dentro, o momentum estava a mais. Depois veio a correção. Avançando para dezembro de 2024 e temos exatamente a mesma configuração. Condições sobreaquecidas, RSI esticado, um reset afiado. Estrutura igual, calendário diferente. Os mercados arrefecem sempre após movimentos verticais. É assim que funciona.

Depois aconteceu outubro de 2021. O Bitcoin empurrou para um segundo topo que parecia forte, parecia bullish, mas o momentum já estava mais fraco do que no primeiro pico. Vieram semanas de vermelho. Desangramento lento, máximos mais baixos, as pessoas a ficarem exaustas. Agora, olha para outubro de 2025. Segundo topo outra vez. Divergência de momentum. RSI mais fraco do que antes. Rejeição do preço. Fase de distribuição outra vez. Os ciclos não se repetem exatamente, mas rimam de formas que são quase desconfortáveis.

O que estamos a viver agora é a parte aborrecida. Após aquele segundo topo em 2021, o BTC's não caiu imediatamente para o ciclo seguinte. Ele comprimido. O RSI resetou para território de baixa. Só então começou a verdadeira inversão macro. Estamos aqui agora em 2026. O RSI semanal está perto de níveis históricos de exaustão. O preço está a pairar perto do anterior ATH em vez de colapsar. Nada de excitante acontece nesta fase, e é por isso que parece a pior. Mas, estruturalmente, é aqui que os ciclos se voltam a reconstruir.

É isto que a matemática sugere. O pico de 2021 até ao breakout do ATH em 2024 demorou cerca de 30 meses. Se espelharmos esse timing a partir do segundo topo de outubro de 2025, a expansão real não acontece na próxima semana nem no próximo mês. Estende-se até 2027 e 2028. O que, na verdade, se alinha com aquela projeção $120K no prazo mais longo. Não por esperança. Por ritmo histórico.

Cada ciclo segue o mesmo padrão: euforia, distribuição de duplo topo, semanas de vermelho, reset de momentum, construção de base aborrecida e, depois, expansão atrasada. Estamos presos entre as semanas de vermelho e a fase de construção da base neste momento. Se este ciclo realmente não está diferente em termos de comportamento de preço, então o movimento real não ficou para trás. Apenas não está marcado para amanhã.

A verdade difícil de engolir? O Bitcoin pode estar apenas a fazer aquilo que sempre fez. O que significa paciência agora, expansão mais tarde. Esse é o jogo.