As contas a receber continuam difíceis de recuperar, Mingde Biotech enfrenta a situação de deslistagem financeira

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Transcrito de: China Business Network

Jornalista do China Jingying: Yan Guowen, Lu Zhikun, Pequim

A dificuldade na recuperação de contas a receber é um problema de gestão que tem incomodado muitas empresas cotadas de diagnóstico fora de corpo (IVD) após a pandemia. Recentemente, a empresa cotada de IVD Mingde Bio (processo de direitos) (维权) (002932.SZ), que teve receitas de exploração que ultrapassaram 15M de yuan durante a pandemia, divulgou que, devido a ter incorrido em cenários de exclusão ligados a questões financeiras, antes de a sigla de ações ser provavelmente precedida por “*ST” após a divulgação do relatório anual de 2025.

Os mais recentes dados de aviso de resultados mostram que a Mingde Bio prevê que, em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada será um prejuízo de 0,15 mil milhões de yuan—0,25 mil milhões de yuan; o lucro líquido após deduzir perdas e ganhos não recorrentes será um prejuízo de 25M de yuan—100M de yuan; e a receita de exploração após dedução será de 297M de yuan—12M de yuan.

Antes, os dados divulgados no aviso de resultados indicavam que a Mingde Bio previa que, em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada fosse de 0,12 mil milhões de yuan—18M de yuan; o lucro líquido após deduzir perdas e ganhos não recorrentes fosse de 78M de yuan—98M de yuan.

Como se pode ver, em 2025, as perdas e ganhos não recorrentes previstos para a Mingde Bio são de 85M de yuan—100M de yuan.

Os dados do anúncio de revisão do desempenho da Mingde Bio apresentam uma grande diferença face aos dados do aviso de resultados e a natureza de lucros e prejuízos também mudou, além de terem incorrido em cenários de exclusão ligados a questões financeiras.

O lado da Mingde Bio afirma que as principais razões para a grande alteração no aviso de resultados são: com base no princípio da prudência, para algumas transações, existe uma grande incerteza quanto à recuperação de contas a receber; por consideração prudente, as receitas correspondentes ainda não foram incluídas na receita de 2025, o que levou a uma redução correspondente da receita de exploração e do lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada. Além disso, com base no princípio da prudência, para ativos como inventários, ativos fixos, etc., foram ajustados os montantes de perdas por imparidade de ativos correspondentes, o que levou a uma redução correspondente do lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada.

Segundo se sabe, no mercado A-share, não é incomum que anúncios de revisão de desempenho com dados que apresentem grandes diferenças face aos avisos de resultados, bem como mudanças na natureza de lucros e prejuízos. Todos os anos, algumas sociedades cotadas e os seus principais gestores são alvo de sanções disciplinares correspondentes ou de medidas administrativas de supervisão, como a emissão de cartas de advertência, por alegada violação de regulamentações relevantes, como o 《Regulamento de Gestão da Divulgação de Informação de Sociedades Cotadas》 e as 《Regras de Listagem de Ações na Bolsa de Valores de Shenzhen》.

Relativamente a questões relacionadas com a divulgação de informação e a gestão da empresa, o repórter do 《China Business News》 enviou uma carta à Mingde Bio para solicitar uma entrevista; até ao momento da publicação, não houve resposta.

Antes da eclosão da pandemia de COVID-19, a receita anual de exploração da Mingde Bio situava-se geralmente entre 100 e 200 milhões de yuan. Durante a pandemia, a Mingde Bio aproveitou a grande procura por testes de COVID-19, alcançando um crescimento rápido e explosivo das receitas de exploração e do lucro líquido.

No relatório anual de 2022 divulgado pela Mingde Bio, com base no relatório de avaliação de qualidade interlaboratorial de laboratórios de testes de ácido nucleico para o novo coronavírus assumidos, em dezembro de 2022, para envio de amostras de locais de quarentena centralizada em todo o país, a percentagem de uso de reagentes do teste de ácido nucleico do novo coronavírus produzido pela Mingde Bio em todos os laboratórios foi de 22,1%.

Em 2022, a receita de exploração da Mingde Bio atingiu 10,53 mil milhões de yuan, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada atingiu 4.21B de yuan; tanto a receita de exploração quanto o lucro líquido foram os máximos históricos.

Com o forte aumento da receita de exploração, as contas a receber também aumentaram e tornaram-se uma ameaça subsequente. No início de 2022, as contas a receber da Mingde Bio eram de 739 milhões de yuan. No fim de 2022, as contas a receber dispararam para 2,56 mil milhões de yuan.

Com a adaptação das políticas de controlo da epidemia, a partir de 2023, a procura por produtos de testes de COVID-19 diminuiu drasticamente, e o desempenho da Mingde Bio também sofreu uma queda acentuada. Em 2023 e 2024, a receita de exploração da Mingde Bio foi de 750 milhões de yuan e 350 milhões de yuan, respetivamente; o lucro não atribuível (扣非) foi de -124 milhões de yuan e -140 milhões de yuan, respetivamente.

O problema da recuperação das contas a receber tem vindo a prejudicar continuamente o desempenho global da Mingde Bio. Nos relatórios relevantes de 2023 e 2024, a Mingde Bio mencionou repetidamente: “a recuperação de pagamento por clientes finais é difícil, o risco de crédito aumenta, e foi provisionada a insolvência para alguns clientes de alto risco”.

Para expandir a dimensão do negócio, a Mingde Bio lançou sucessivamente duas aquisições de tipo “estendida” (external) . Em fevereiro deste ano, a Mingde Bio concluiu a aquisição de 51% das participações da H.L. e (Hunan) Medical Devices Co., Ltd. (a seguir “Hunan Blue Yi”).

Os dados financeiros mais recentes divulgados indicam que a Hunan Blue Yi está numa situação de património líquido negativo e com prejuízos consecutivos. Em 30 de setembro de 2025, o património líquido da Hunan Blue Yi era de -62,42 milhões de yuan. No conjunto do ano de 2024 e nos primeiros três trimestres de 2025, a receita de exploração da Hunan Blue Yi foi de 47,70 milhões de yuan e 30,65 milhões de yuan, respetivamente, e o lucro líquido foi de -20,67 milhões de yuan e -23,98 milhões de yuan, respetivamente.

Quanto ao objetivo desta aquisição, a Mingde Bio afirma que, em termos dos seus negócios centrais, a Hunan Blue Yi cobre, respetivamente, urgência e situações críticas (急危重症) e a gestão de doenças crónicas (慢病管理), formando uma complementaridade natural, e cobrindo em conjunto todo o processo desde cuidados de emergência pré-hospitalares, diagnóstico em ambiente hospitalar, acompanhamento pós-tratamento e gestão domiciliária. Com esta operação, a Mingde Bio irá expandir horizontalmente a cadeia industrial, ajudando a empresa a construir uma ecologia completa de produtos e a melhorar a capacidade de serviços integrados às instituições médicas.

O outro negócio de aquisição da Mingde Bio refere-se à subsidiária integral da Blue Sail Medical (002382.SZ), a Wuhan BiKailer. A Wuhan BiKailer dedica-se principalmente à produção e venda de kits de primeiros socorros. No dia 30 de março, o lado da Mingde Bio divulgou que os trabalhos relacionados com esta operação estão a ser promovidos ativamente, e que o plano de transação específico ainda está em discussão e fundamentação, não tendo as partes envolvidas assinado ainda um acordo formal.

（Editor: Cao Xueping, Revisão: Tong Haihua, Correcção: Liu Jun）

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