UnitedHealth (UNH) Ações Melhoradas pela Raymond James Antes dos Resultados do 1º Trimestre

TLDR

• A UnitedHealth (UNH) reporta os resultados do 1.º trimestre a 21 de abril de 2026
• Wall Street espera EPS de $6.69, abaixo 8% em termos anuais (year-over-year), em receitas de $109.58 mil milhões
• A Raymond James reviu em alta a UNH para Outperform com um preço-alvo de $330
• A ação subiu cerca de ~1.2% após a atualização
• Os mercados de opções estão a precificar uma variação de ~9% em qualquer direção após os resultados

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A UnitedHealth Group está preparada para divulgar os resultados do primeiro trimestre a 21 de abril, com Wall Street a acompanhar de perto após um início do ano difícil.

UnitedHealth Group Incorporated, UNH

A ação caiu quase 17% em 2026, pressionada por orientações mais fracas e pela pressão contínua no seu negócio de Medicare Advantage. Essa queda empurrou a ação para abaixo do preço que a Berkshire Hathaway pagou pela sua participação, despoletando um debate entre investidores sobre se se trata de uma oportunidade de compra.

Os analistas esperam um EPS ajustado de $6.69 para o 1.º trimestre, abaixo 8% face ao mesmo período do ano passado. As receitas estão previstas em $109.58 mil milhões, aproximadamente estáveis em termos anuais (year-over-year).

Os traders de opções estão a precificar uma variação de cerca de 9% em qualquer direção após o relatório — um sinal de que a incerteza está elevada à entrada nos resultados.

A Raymond James atualizou a UNH para Outperform, vindo de Market Perform, a 1 de abril, definindo um preço-alvo de $330. O analista John Ransom defendeu que Wall Street está a subestimar a capacidade de ganhos da empresa, especialmente em torno das poupanças de custos.

A atualização fez com que a ação subisse cerca de 1.2% intradiário a 2 de abril, negociando tão alto quanto $279.04 antes de fechar em $277.30.

Ransom apontou para a eficiência em general and administrative como um impulsionador-chave. Estimou que cada melhoria de 100 pontos-base no G&A acrescentaria aproximadamente $3.80 por ação aos resultados.

Optum Health em Foco

A visibilidade sobre as margens da Optum Health também melhorou, segundo a Raymond James. Embora as margens possam parecer estáveis este ano, a empresa vê a tendência subjacente como positiva à medida que a UnitedHealth sai de operações com desempenho inferior.

A empresa já fechou ou vendeu várias clínicas não lucrativas. Espera-se que essa limpeza reduza a pressão sobre as margens no futuro.

O negócio não baseado em capitação da Optum, que gera cerca de $33 mil milhões em receitas, está atualmente a operar com margens de dígito único. Os analistas veem um potencial de melhoria significativo com uma execução melhor.

O quadro mais alargado de Wall Street para a UNH continua construtivo. Com base em dados da TipRanks de 1 de abril, a ação tem um consenso de “Strong Buy”, com 17 avaliações de Buy, 3 de Hold, e zero de Sells.

O preço-alvo médio para 12 meses situa-se em $366.47, implicando cerca de 35% de potencial face aos níveis recentes. O analista mais otimista vê a UNH a atingir $440, enquanto o mais cauteloso tem um preço-alvo de $311.

Riscos Permanecem

Nem todos estão totalmente convencidos. A Leerink assinalou a exposição a auditorias RADV — revisões de reembolsos do Medicare Advantage — como um obstáculo material.

Uma decisão pendente do Tribunal de Apelações do Nono Circuito (Ninth Circuit) sobre a defesa de preemption da UnitedHealth também pode alargar a responsabilidade legal se a decisão for contra a empresa.

A detenção institucional continua elevada, em cerca de 87.9% do free float. Entre os detentores relevantes contam-se Norges Bank, Capital Research Global Investors, Berkshire Hathaway e Dodge & Cox, que duplicou a sua posição no ano passado.

Apesar da queda desde o início do ano, a UNH entrou recentemente no top 10 das participações do Schwab U.S. Dividend Equity ETF. A empresa paga um dividendo anualizado de $8.84 por ação, com um rendimento na ordem dos 3.2%.

O último desvio favorável (earnings beat) trimestral foi estreito — $2.11 de EPS face ao consenso de $2.09 — em receitas de $113.73 mil milhões, acima 12.3% em termos anuais (year-over-year).

Os resultados do 1.º trimestre são devidos antes da abertura do mercado a 21 de abril.

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