Wall Street perde a paciência com a Nike à medida que a recuperação se arrasta e a fraqueza na China se aprofunda

Neste artigo

• NKE

Siga as suas ações favoritasCRIE UMA CONTA GRATUITA

Placa da Nike no chão da Bolsa de Valores de Nova Iorque, 31 de Dezembro de 2025.

Michael Nagle | Bloomberg | Getty Images

Quando a Nike divulgou os resultados do seu terceiro trimestre fiscal na terça-feira à noite, os investidores procuravam sinais de que a sua recuperação está no bom caminho.

Em vez disso, perceberam que a recuperação da retalhista está muito longe de terminar, levando as ações a despencar mais de 15% na quarta-feira.

Numa conferência com analistas, o diretor financeiro Matt Friend alertou que as vendas cairiam numa percentagem de um dígito baixo até ao final deste ano civil, já que uma quebra na China é esperada para compensar a força crescente na América do Norte.

A empresa prevê que as vendas diminuam entre 2% e 4% no trimestre atual, pior do que o crescimento de 1,9% que os analistas tinham antecipado, enquanto espera que as vendas na China recuem 20% — mesmo com um benefício de 2 pontos percentuais proveniente das taxas de câmbio. Espera-se que os esforços para limpar o sortido da Nike na China e para impulsionar as vendas a preço total continuem — e permaneçam um travão no crescimento da receita — até ao ano fiscal de 2027, previsto para terminar na próxima primavera.

A empresa espera começar a ultrapassar o período em que começou a ser atingida por tarifas mais elevadas no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, previsto para este verão, o que poderá proporcionar comparações anuais de lucros mais favoráveis. Os executivos esperam que as margens brutas possam começar a alargar até ao final do ano durante o segundo trimestre do ano fiscal de 2027 da retalhista — se é que isso acontecer.

A margem bruta da Nike tem diminuído, ano após ano, durante sete trimestres consecutivos, e pode ser mais difícil impulsionar o indicador agora, porque os custos de insumos do produto poderão subir devido à guerra no Médio Oriente.

“O ambiente à nossa volta tornou-se cada vez mais dinâmico, e poderemos experienciar volatilidade não planeada devido ao impacto da perturbação no Médio Oriente, ao aumento dos preços do petróleo e a outros fatores que poderão afetar quer os custos de insumos quer o comportamento do consumidor”, disse Friend. “Estamos focados no que podemos controlar, e estas premissas refletem o contexto macro tal como ele existe hoje.”

assista agora

VÍDEO1:5301:53

CFO da Nike: Esperem vendas em queda de um dígito baixo até ao final de 2026 a partir de agora

Fast Money

A recuperação atrasada, as más notícias persistentes e o número de áreas do negócio que a Nike precisa de corrigir para estabilizar toda a empresa fizeram com que os investidores ficassem desiludidos. Os poucos focos de boas notícias — vendas na China acima do esperado, receitas de retalho por grosso em crescimento, crescimento contínuo na América do Norte — não foram suficientes para impulsionar a ação.

Na quarta-feira de manhã, três dos maiores bancos de Wall Street — Goldman Sachs, JPMorgan e Bank of America — rebaixaram todos a ação, citando a recuperação arrastada, o aumento dos ventos contrários e a paciência a diminuir.

“Pensámos que a inovação em produtos com melhor desempenho e a atualização por ‘Win Now’ ao serem ‘lapping’ (ultrapassadas) levariam a um regresso ao crescimento no 1T27; em vez disso, a gestão iniciou orientações para que as vendas permaneçam negativas até ao 3T27”, afirmou o analista do Bank of America, Lorraine Hutchinson, numa nota de quarta-feira dirigida aos clientes. “Resultados fortes na execução e na NA foram as razões para a nossa paciência, mas, com a viragem das vendas a nove meses de distância, vemos pouco espaço para expansão de múltiplos, o que motivou o nosso rebaixamento.”

Ao longo da chamada da Nike com analistas na terça-feira, Friend e o CEO Elliott Hill continuaram a prever um regresso ao crescimento sustentado, mas, uma vez mais, foram vagos quanto ao calendário.

“Estamos cada vez mais confiantes de que estamos no caminho certo para regressar a um crescimento equilibrado na América do Norte, tanto nos canais Nike Direct como no retalho por grosso, no curto prazo”, disse Friend.

Nas suas declarações, Hill voltou a dizer que a recuperação está a demorar mais do que ele esperava.

“Este é um trabalho complexo, e algumas das suas partes estão a demorar mais do que eu gostaria, mas a direção está clara”, disse Hill. “A urgência é real, e a base está a ficar mais forte.”

Escolha a CNBC como fonte preferida no Google e nunca perca um momento do nome mais confiável nas notícias de negócios.