O preço das ações enfrenta um teste! A Zhunyou pode ser alvo de *ST

Sob pressão nos resultados, a Zhunyou Co. (002207) poderá vir a ser alvo de “marcação com estrela e capuz invertido” (sinal de risco). Recentemente, a Zhunyou Co. divulgou um anúncio, indicando que a sua receita de 2025 deverá ser reduzida de 330 milhões–360 milhões de yuan para 270 milhões–295 milhões de yuan. À medida que a Zhunyou Co. procede ao ajustamento da receita operacional, a empresa poderá ainda ser sujeita a uma advertência de risco de exclusão da bolsa, o que também gerou atenção do mercado com o desempenho das acções a 7 de abril. Ao recuar no histórico de desempenho da Zhunyou Co., de 2022 a 2024, o lucro líquido da empresa esteve em estado de prejuízo; já em 2025, a empresa continua sem inverter o cenário, prevendo que o lucro líquido atribuível do ano inteiro seja de -43 milhões a -37 milhões de yuan, agravando-se o prejuízo ano contra ano.

Aviso prévio de marcação com estrela e capuz invertido

A Zhunyou Co. divulgou recentemente um anúncio de revisão da previsão de resultados para 2025. No mesmo dia, a empresa também publicou um anúncio indicativo sobre a possibilidade de a negociação das suas acções ser sujeita a advertência de risco de exclusão da bolsa, o que fez com que as acções da empresa a 7 de abril “entrassem na fase de exame”.

De acordo com o anúncio de revisão da previsão de resultados, a Zhunyou Co. prevê para 2025 uma receita de 270 milhões–295 milhões de yuan, abaixo da previsão anterior de 330 milhões–360 milhões de yuan; prevê-se ainda que a receita após deduções seja de 270 milhões–295 milhões de yuan, face à previsão anterior de 327 milhões–357 milhões de yuan; prevê-se o lucro líquido atribuível de -43 milhões a -37 milhões de yuan; e prevê-se o lucro líquido atribuível após dedução de itens não recorrentes de -45 milhões a -39 milhões de yuan.

O anúncio mostra que, após cálculos preliminares, a Zhunyou Co. estima que tanto a receita de 2025 como a receita após deduções fiquem abaixo de 300 milhões de yuan. Nos termos da regulamentação, quando a empresa cotada apresente a situação de “os três indicadores — o total de lucros do último exercício anual auditado, o lucro líquido e o lucro líquido após dedução de perdas e ganhos não recorrentes — em que o valor mais baixo entre os três seja negativo, e além disso a receita após deduções seja inferior a 300 milhões de yuan”, a Bolsa de Valores de Shenzhen (Shenzhen Stock Exchange) aplicará uma advertência de risco de exclusão da bolsa à negociação das suas acções. As acções da empresa poderão ser sujeitas a uma advertência de risco de exclusão da bolsa após a divulgação do relatório anual de 2025, sendo o código de negociação precedido do sufixo “*ST”.

Quanto às razões para a revisão da previsão de resultados, a Zhunyou Co. explicou que, aquando da divulgação da previsão de resultados para 2025, o trabalho anual de auditoria ainda não tinha sido realizado de forma abrangente. À medida que o trabalho de auditoria anual avança em profundidade, após comunicação suficiente com a firma de contabilidade e auditoria anual, e com base nas disposições relevantes das “Normas de Contabilidade Empresarial”, a empresa procedeu a uma revisão integral e a uma análise prudente da receita; com base numa avaliação de cautela, alguns projetos não satisfizeram completamente as condições de reconhecimento de receita, pelo que a empresa reduziu a receita e os custos formados pelos negócios relacionados. Assim, é necessário corrigir o intervalo previsto para a receita e para a receita após deduções constante na previsão de resultados.

Além disso, a Zhunyou Co. afirmou que esta revisão da previsão de resultados é o resultado de cálculos preliminares da empresa. Até à data da divulgação do anúncio, o trabalho de auditoria do relatório anual de 2025 ainda está em curso; os dados financeiros finais dependerão do relatório anual de 2025 auditado divulgado pela empresa.

No mercado secundário, após as acções da Zhunyou Co. terem tocado um preço baixo de 6,95 yuan/ação durante a sessão de 17 de dezembro de 2025, o preço das acções oscilou e subiu, tendo atingido em determinado momento, durante a sessão de 5 de março deste ano, 16,01 yuan/ação; mais tarde, o preço recuou. Até ao fecho de 3 de abril, o preço das acções caiu 5,2%, para 9,29 yuan/ação, com uma capitalização de 2.43B de yuan.

Lucro em prejuízo há vários anos

Do ponto de vista fundamental, nos últimos anos a Zhunyou Co. tem-se visto profundamente enredada num “pântano” de prejuízos. Desde 2022, o lucro líquido da empresa encontra-se em prejuízo.

De acordo com os dados, a Zhunyou Co. é uma empresa especializada que presta serviços técnicos de petróleo para empresas de prospeção e exploração de petróleo e gás natural. As principais atividades incluem três tipos: negócios industriais, negócios de construção e negócios de transporte. Entre eles, o negócio industrial refere-se principalmente à prestação de serviços de engenharia e tecnologia a empresas de campos petrolíferos, como serviços de engenharia técnica, gestão de campos petrolíferos, etc.; o negócio de construção refere-se aos serviços de construção relacionados fornecidos às empresas de campos petrolíferos; e o negócio de transporte refere-se aos serviços de transporte fornecidos às empresas.

Com base em dados financeiros, de 2022 a 2024, a Zhunyou Co. obteve lucro líquido atribuível de aproximadamente -9.71M de yuan, -18.58M de yuan e -15.74M de yuan, respetivamente. Além disso, a Zhunyou Co. prevê que em 2025 o lucro líquido atribuível terá prejuízo de 37 milhões–43 milhões de yuan, agravando-se o prejuízo ano contra ano.

Yuan Shuai, vice-secretário-geral da Associação de Indústria de Internet das Coisas de Zhongguancun, afirmou que, do ponto de vista das perspetivas de desenvolvimento do setor, a indústria de serviços técnicos de petróleo encontra-se numa fase de transformação estrutural complexa. Como indústria de apoio à exploração de petróleo e gás natural, este segmento apresenta características particularmente marcantes de elevada intensidade de capital, elevada intensidade tecnológica e forte ciclicidade. O nível de prosperidade do setor está profundamente ancorado nas oscilações dos preços globais do petróleo e no nível de gastos de capital das empresas de exploração a montante.

Além disso, importa notar que, até ao final do terceiro trimestre de 2025, a taxa de passivo sobre ativos da Zhunyou Co. era de 90,79%.

Em simultâneo com uma taxa de passivo sobre ativos elevada, a Zhunyou Co. anunciou, em 12 de março deste ano, a cessação da emissão de acções para determinados destinatários e a retirada dos documentos de pedido. Segundo se sabe, a empresa pretendia emitir para o acionista controlador, Karamay Chengtou, no preço de 3,95 yuan/ação, não mais do que 50 milhões de ações ordinárias A, e captar um montante total de fundos não superior a 198 milhões de yuan.

Em relação a questões relacionadas, o repórter do Beijing Business Today contactou por telefone a Zhunyou Co. para uma entrevista, mas ninguém atendeu.

Por/Beijing Business Today, Li Jiaxue

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