Receitas internacionais caem mais de 8%, Wanxiang Qianchao prevê um crescimento de aproximadamente 9% no lucro líquido até 2025. A empresa afirmou que este ano irá "focar na conquista dos sistemas globais da Tesla e da Toyota".

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Repórter do The Daily Economic News|Cai Ding    Editor do The Daily Economic News|Chen Junjie

Wanxiang Qianchao (SZ000559, preço da ação 14.80 yuan, valor de mercado 49.067 mil milhões de yuan) divulgou a 6 de abril, à noite, o seu relatório anual de 2025. Em 2025, a empresa alcançou receitas de cerca de 13.391 mil milhões de yuan, um aumento de 4.06%; obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de cerca de 1.036 mil milhões de yuan, um aumento de 8.89%; obteve um lucro líquido não-GAAP de cerca de 0.917 mil milhões de yuan, uma queda de 1.72% ano contra ano; e lucros por ação básicos de 0.31 yuan. A empresa propõe distribuir dividendos em dinheiro de 2 yuan por cada 10 ações (com impostos), não vai distribuir ações bonificadas, nem vai aumentar o capital social por meio de capitalização de fundos de reserva.

Fonte da imagem: relatório anual da Wanxiang Qianchao

Na mesma noite, a Wanxiang Qianchao também anunciou que pretende, com fundos próprios, aumentar o capital em 120 milhões de yuan para a sua subsidiária integral Wanxiang Qianchao (América) Co., Ltd., para que a empresa na América aumente, por sua vez, o capital da sua subsidiária Wanxiang Qianchao (Tailândia) Co., Ltd. Esta subscrição de capital será utilizada para a Tailândia criar novas linhas de produção, para obras de apoio e para a construção do segundo parque fabril, bem como para a construção de um armazém inteligente.

Na perspetiva vertical, trata-se de a Wanxiang Qianchao recuperar o ímpeto após, depois de a sua receita ter registado uma queda de 7.84% ano contra ano em 2024 (com base ajustada em retrospeção). Ao mesmo tempo, embora o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa em 2025 já esteja a crescer pelo quinto ano consecutivo, o aumento de 8.89% é claramente menor do que o aumento de 15.76% registado em 2024.

Fonte da imagem: Wind

No entanto, no período em análise, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da Wanxiang Qianchao aumentou 21.41% ano contra ano para 1.594 mil milhões de yuan, com um crescimento claramente superior ao ritmo de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas.

Por trimestre, em 4T de 2025, a Wanxiang Qianchao obteve receitas de 2.985 mil milhões de yuan, uma queda de 14.31% ano contra ano e uma queda de 14.59% em termos sequenciais; obteve um lucro líquido atribuível aos acionistas de 0.262 mil milhões de yuan, um aumento de 11.87% ano contra ano e um aumento de 9.96% em termos sequenciais.

Fonte da imagem: Wind

No período em análise, a Wanxiang Qianchao continuou a expandir a sua base de clientes de gama alta: com base na consolidação do fornecimento em lote para projetos de suporte dos utilizadores existentes e na quota de mercado, a empresa continuou a explorar o mercado de gama alta; durante o período, desenvolveu como foco projetos de unidades de cubos para eixos de roda para modelos como Nissan, Toyota e Volkswagen, bem como projetos de eixos de comando; projetos de pinças de travão da SAIC; projetos de rolamentos e componentes estruturais da BYD; projetos de unidades de cubos de Volvo, entre outros.

Durante o período, a Wanxiang Qianchao, em torno da estratégia de “controlo inteligente em movimento”, concentrou-se em dois negócios centrais—rolamentos de precisão e chassis inteligente—e avançou fortemente na implementação da estratégia de desenvolvimento orientada para a ecologia e para a inteligência. A empresa obteve 317 patentes autorizadas no mercado interno, das quais 183 eram patentes de invenção; vários produtos novos obtiveram honras a nível provincial, como o conjunto eletrónico de travagem de ângulo sem atraso “zero atraso”, reconhecido como a primeira unidade em Zhejiang.

O relatório anual mostra que, no mercado interno de suporte, a quota de mercado das principais unidades de cubos e eixos de acionamento de velocidade constante atingiu respetivamente 26% e 17%; além disso, a Wanxiang Qianchao lidera globalmente em escala. Além disso, a empresa aprofundou a implementação de aplicações de IA (inteligência artificial), já colocando em funcionamento 19 agentes de IA inteligentes; através de engenharia de digitalização e inteligência, obteve uma quebra de ganhos com base anualizada superior a 119 milhões de yuan. Ao mesmo tempo, o investimento em I&D continuou a aumentar, com as despesas de I&D em 2025 a atingirem 559 milhões de yuan.

Apesar de ter alcançado vários resultados, o relatório anual da Wanxiang Qianchao também revelou alguns pontos de risco.

O relatório anual indica que a quantidade de inventário das unidades de rolamentos de cubos da Wanxiang Qianchao aumentou 167.43% ano contra ano. A empresa admite que “principalmente devido aos planos de produção e preparação de stock exigidos pelos clientes BYD, Great Wall e FAW-Volkswagen para projetos de suporte; a utilização subsequente por parte da contraparte foi atrasada”. Tal como, por exemplo, o inventário de rolamentos no período aumentou 69.48% ano contra ano; a empresa afirmou que isso se deve principalmente à mudança de instalações industriais, que levou à preparação antecipada de materiais-chave e de produtos acabados.

O repórter do “The Daily Economic News” também notou que, no contexto de a cadeia da indústria automóvel estar a avançar para mercados estrangeiros, a receita no exterior da Wanxiang Qianchao durante o período caiu 8.33% para 1.481 mil milhões de yuan. Em simultâneo, a margem bruta do negócio principal de fabrico de maquinaria diminuiu ligeiramente 0.76 pontos percentuais ano contra ano para 19.75%.

Fonte da imagem: Wind

Além disso, o relatório anual divulga que, no caso da Wanxiang Qianchao com a subsidiária “empresa da cadeia de abastecimento”, em parte das atividades de comércio de ferrocrómio de 2022 a 2023, existiram situações de transações em que não houve participação material em etapas logísticas, e em que as principais cláusulas dos contratos de compras e vendas apresentavam correspondência; bem como situações em que havia relações com partes relacionadas entre as transações e as entidades a montante e a jusante. Com base no princípio da prudência, essa parte das atividades de comércio de ferrocrómio foi reconhecida para receita pelo método do valor líquido; e a consequente correção de erro material em fases iniciais, importante, envolveu a redução das receitas e dos custos de exploração de 2022 a 2023 nas demonstrações financeiras consolidadas, respetivamente, em 0.759 mil milhões de yuan e 0.524 mil milhões de yuan.

Em perspetiva de 2026, no relatório anual, a Wanxiang Qianchao definiu claramente: com base na consolidação da quota dos utilizadores “9N” existente, irá “focar-se na rutura prioritária do sistema global da Tesla e da Toyota” e acelerará o desenvolvimento de produtos de vanguarda, como rolamentos para veículos de voo baixo e peças de precisão para robôs (por exemplo, parafusos de esferas e módulos articulares). Ao mesmo tempo, a empresa planeia que o segundo parque fabril da sua subsidiária na Tailândia esteja concluído e entre em produção em 2026, e irá selecionar o local para construir uma nova fábrica.

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Editado por: Guo Xutong