JPMorgan prevê uma queda de 60% na ação da Tesla após o incumprimento na entrega do Q1

Uma nota de tom negativo do analista do JPMorgan Ryan Brinkman, da JPM $JPM +0.84%, deixou inalterado o seu objectivo de preço de $145 para a Tesla $TSLA -3.37% — um valor que implica perdas de cerca de 60% face ao nível a que a acção é negociada actualmente — chegando após as entregas do primeiro trimestre do fabricante automóvel terem ficado aquém das expectativas dos analistas.

A revisão de EPS de 2026 reduziu a estimativa de Brinkman para $1.80, face ao seu valor anterior de $2.00 — um patamar que agora fica abaixo do consenso mais alargado dos analistas.

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Numa nota para clientes, Brinkman instou à cautela, escrevendo: “Recomendamos que os investidores abordem as acções da TSLA com um elevado grau de cautela. Embora o risco tanto de tecnologia como de execução pareça substancialmente menor do que antes se temia, a expansão para segmentos de maior volume com pontos de preço mais baixos parece repleta de um risco maior em relação à procura, execução e concorrência.”

Face a uma previsão de consenso do StreetAccount de cerca de 370,000 unidades, o total de entregas do primeiro trimestre da Tesla de 358,023 veículos ficou abaixo. A empresa reportou separadamente ter produzido 408,386 veículos durante o período, de acordo com o comunicado das suas relações com investidores.

O objectivo de preço do JPMorgan fica bem abaixo do consenso de Wall Street. Os dados do Yahoo Finance colocam o alvo de consenso da rua nos $360 por acção. As chamadas negativas continuam a ser uma minoria: entre os 54 analistas que acompanham a Tesla, apenas 10 mantêm uma classificação negativa para as acções.

A nota não ignorou os pontos fortes da Tesla. Brinkman citou um “modelo de negócio altamente diferenciado, um portefólio de produtos atractivo e tecnologia de ponta” como verdadeiros aspectos positivos de investimento, mas concluiu que estes “são mais do que compensados por um risco de execução acima da média, concorrência crescente, crescente controvérsia em relação à marca, e uma valorização que parece estar a precificar muita coisa.”

Entre o grupo de acções de tecnologia mega-cap denominadas de Magnificent Seven, a Tesla registou as maiores perdas, com as suas acções em baixa de cerca de 20% desde Janeiro.

A insuficiência nas entregas do primeiro trimestre acrescenta-se a um período difícil para a Tesla. A diferença entre produção e entregas de mais de 50,000 veículos sinaliza um aumento de inventário sem vender. Os resultados do quarto trimestre de 2025 mostraram que o lucro líquido caiu 61% face ao ano anterior, a receita automóvel deslizou 11% e as entregas do ano inteiro diminuíram — assinalando a primeira queda anual de receitas da Tesla. O armazenamento de energia foi um raro ponto brilhante nesse trimestre, com a receita a subir 25% para $3.84 mil milhões.

Os ventos contrários que fustigam o fabricante automóvel incluem a caducidade de um incentivo de compra de EV de $7,500 que a administração Trump permitiu expirar, aprofundando a rivalidade com fabricantes chineses de veículos eléctricos, e a crescente escrutínio público ligado às actividades políticas de Musk. Musk tem direcionado a atenção dos investidores para robotáxis, robôs humanoides e inteligência artificial como motores de crescimento.

Os investidores ficarão com uma visão mais completa do desempenho da Tesla no Q1 2026 na noite de 22 de Abril, quando a empresa divulga os seus resultados trimestrais.

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