O Circle consegue competir com a Coinbase à medida que o espaço de Bitcoin embrulhado aquece?

A Circle está a entrar no espaço de Bitcoin embrulhado (wrapped Bitcoin), com o seu produto cirBTC a visar principalmente instituições. De acordo com a empresa, o cirBTC será apoiado 1:1 por BTC, acrescentando que o token será “facilmente verificável” on-chain.

A medida foi concebida para aproveitar a liquidez de 1,7 biliões de dólares do Bitcoin. O token será integrado de forma perfeita na vasta rede da Circle, incluindo a sua cadeia Arc e o ecossistema DeFi mais amplo.

Para os menos familiarizados, os tokens de Bitcoin embrulhado permitem que os utilizadores aproveitem operações de empréstimo, contraempréstimo (borrowing) e outras atividades DeFi através do Ethereum e de outras cadeias.

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O wrapped Bitcoin da Circle beneficiará da confiança?

Vale a pena notar, no entanto, que o segmento de wrapped Bitcoin tem sido marcado por problemas de confiança. Em agosto de 2024, o principal concorrente no setor, o WBTC da BitGo, enfrentou reação negativa por parte da comunidade. Isto aconteceu depois de ter feito parceria com o BiT Global, de Justin Sun.

O acordo com a BiT Global deu a Justin Sun acesso ao BTC em custódia a frio, usado como garantia para sustentar o WBTC. Isto inquietou alguns investidores e desencadeou algumas saídas (outflows) nesse momento.

Percebendo a desconfiança e o vazio criado, a Coinbase aproveitou a oportunidade. Revelou rapidamente o seu cbBTC, o produto rival. Foi um sucesso imediato. Em apenas dois meses, ultrapassou 1B em capitalização de mercado. Nos últimos dois anos, a oferta de mercado do cbBTC cresceu para 6B, sublinhando uma procura forte.

Fonte: Dune

No entanto, não demorou até que a Coinbase também enfrentasse escrutínio por parte da comunidade devido à falta de reservas verificáveis a apoiar o cbBTC. A resposta do CEO da Coinbase, Brian Armstrong, afastou ainda mais a comunidade. Ele disse,

Quanto ao cbBTC, sim, está a confiar num custodiante centralizado para guardar o BTC subjacente – nunca afirmámos o contrário.

A exchange acabou por se ajustar e publicou prova de reservas para o seu produto. No entanto, a desconfiança permaneceu.

E parece que a Circle está a apostar nisso. Para o CEO da Circle, Jeremy Allaire, o cirBTC será um ativo on-chain “neutro”.

O cirBTC está a chegar. Estamos a trazer a mesma infraestrutura que suporta o USDC, EURC e USYC para o maior ativo digital, criando uma infraestrutura neutra para novas aplicações para BTC on-chain.

De forma semelhante, o CTO da Circle, Nikhil Chandhok, partilhou a mesma abordagem de “confiança”.

Fonte: X

Por seu lado, Rachel Mayer, VP de Produto na Circle e Arc, reforçou também a mesma posição e acrescentou,

1,7T de Bitcoin está sentado à margem do DeFi. Não é porque as pessoas não queiram rendimento ou liquidez; é porque não confiam no intermediário (wrapper). O cirBTC é a resposta da Circle.

Não está claro como o mercado vai receber o produto. Sobretudo porque vai competir com a Coinbase, o seu parceiro de distribuição de longa data para o USDC.

**Resumo Final **

• A Circle vai lançar o seu produto de Bitcoin embrulhado, o cirBTC, com reservas “verificáveis”, para aproveitar problemas de confiança passados no setor.
• Vai estar em concorrência direta com a Coinbase, o seu parceiro de distribuição de longa data para o stablecoin USDC.