Reforçar o controlo de custos e fechar todas as portas para pagamentos disfarçados de despesas. As novas regras do canal de bancassurance irão remodelar o panorama competitivo do setor.

O repórter: Leng Cuihua

As autoridades reguladoras voltaram a agir para normalizar os canais banca-seguros. De acordo com apurada informação do setor, a Administração Nacional de Supervisão Financeira das Seguradoras de Seguros de Pessoas emitiu recentemente o “Aviso sobre a necessidade de reforçar ainda mais a gestão das comissões nos canais de mediação bancária” (a seguir, “Aviso”), bem como os respectivos regulamentos complementares de perguntas e respostas. As novas regras incidem sobre as distorções de custos que têm estado a persistir a longo prazo nos canais banca-seguros, reforçando o controlo de despesas em todo o processo e em toda a dimensão.

Do ponto de vista do desenvolvimento dos canais banca-seguros das seguradoras, em 2025, várias seguradoras cotadas na bolsa A atingiram aumentos acentuados, ano contra ano, tanto nas receitas de prémio dos canais banca-seguros como no valor do novo negócio. Os profissionais do setor consideram que, com a implementação deste novo regulamento, o segmento dos banca-seguros passará a ser mais impulsionado por produtos e serviços, em vez da competição mais ampla e pouco refinada baseada em “disputa de comissões” e “corrida por quotas”; a curto prazo, poderá haver uma ligeira contenção nas taxas de crescimento de negócios de algumas seguradoras, enquanto a longo prazo ajudará a consolidar a base para um desenvolvimento da indústria estável e sustentável.

Vedar brechas de custos

As disposições do novo regulamento são mais pormenorizadas e mais rigorosas do que as anteriores, e o seu núcleo centra-se na gestão em ciclo fechado de todos os custos.

“Este novo regulamento inclui nos procedimentos de arquivamento e supervisão, de forma abrangente, todos os custos de âmbito geral, como comissões que a seguradora paga ao banco, incentivos salariais aos especialistas em banca-seguros, custos de formação e de serviço ao cliente, e também as despesas fixas rateadas. Desta forma, fecha todas as portas dos pagamentos dissimulados de despesas. Mais importante ainda, a responsabilidade é atribuída de forma específica ao atuário-chefe, ao responsável financeiro e ao principal responsável da filial: quem infringir é responsabilizado.” Longge, fundador em conjunto e diretor-geral da Untotong, disse ao repórter do “China Securities Journal”.

O “Aviso” exige que as seguradoras executem a política de despesas de acordo com os relatórios atuariais de produtos arquivados; que reforcem a veracidade, a conformidade e a gestão mais refinada das despesas, e que incluam a gestão de conformidade de “reportar e operar em conjunto” (报行合一) no mecanismo de avaliação interna e de responsabilização. Além disso, cada autoridade de supervisão financeira continuará a realizar verificações presenciais de “reportar e operar em conjunto”, e os órgãos reguladores estabelecerão um mecanismo de divulgação, setorialmente, de problemas de não conformidade e de casos típicos relacionados com “reportar e operar em conjunto”.

Wang Guojun, professor do Instituto de Seguros da Universidade de Economia e Comércio Internacional da China, disse ao repórter do “China Securities Journal” que a implementação das novas regras regulatórias terá um impacto evidente nos negócios banca-seguros: ao escolher parceiros, os bancos deixarão de olhar apenas para quem paga a taxa de comissão mais alta; passarão a valorizar, sobretudo, se os produtos da seguradora são bons para vender, se o serviço está à altura e se a marca tem poder de influência. A cooperação passa de “competir por preço” para “competir por capacidade”. Ao mesmo tempo, espera-se que as novas regras intensifiquem o “efeito de Matéus”. As principais grandes seguradoras, com vantagens em marca, produtos e serviços, são mais capazes de obter a preferência dos bancos, conseguindo capturar mais quotas de mercado.

Crescimento duplo de escala e valor

Na verdade, no seu funcionamento de 2025, grandes seguradoras, representadas pelas seguradoras cotadas em bolsa A, já alcançaram o duplo crescimento da escala e do valor, dissipando a impressão preconcebida de que o valor do negócio banca-seguros é baixo. Com a entrada em vigor das novas regras regulatórias, prevê-se que todo o setor de banca-seguros alcance um desenvolvimento mais saudável.

Em termos de escala de prémios, no ano passado, várias principais seguradoras obtiveram crescimentos fortes de dois dígitos nos prémios dos canais banca-seguros, com um desempenho global excelente. Entre elas: a Taiping Life Insurance (P&C) — canais banca-seguros — obteve receitas de prémios de 110.87B de yuans, um aumento de 46,4% ano contra ano; a China Life, com vários indicadores-chave a melhorarem de forma abrangente, ultrapassou o marco dos 1 bilião de yuans em prémios totais, atingindo 72.1B de yuans, um aumento de 45,5%; a Xinhua Insurance, nos canais banca-seguros, teve prémios totais de 68.28B de yuans, um aumento de 39,5%; a PICC Life, nos canais banca-seguros, teve receitas de prémios de 4.67B de yuans, um aumento de 33,5%.

O mais digno de atenção é que a capacidade de criação de valor dos canais banca-seguros deu um salto qualitativo: a taxa de crescimento do valor do novo negócio superou muito a taxa de crescimento dos prémios, tornando-se o principal motor do crescimento global do valor das seguradoras. Por exemplo, em 2025, a PICC Life, por meio dos canais banca-seguros, alcançou um valor do novo negócio de 5.27B de yuans; com uma base comparável, o crescimento ano contra ano foi de 102,3%. A Xinhua Insurance, por meio dos canais banca-seguros, alcançou um valor do novo negócio de 52,73 mil milhões de yuans; em termos homólogos, disparou 110,2%, estabelecendo um máximo histórico para a empresa.

Relativamente aos canais banca-seguros, as principais seguradoras têm vindo a aumentar continuamente o investimento de recursos e a força de implementação. O assistente do diretor-geral da China Life, Lan Yonghong, afirmou recentemente que os canais de vendas individuais são o canal central e a base fundamental da empresa; os banca-seguros são um canal de desenvolvimento estratégico. A China Life irá aproveitar plenamente as vantagens em termos de marca, cobertura de agências e equipas, entre outros aspetos, aproveitando as oportunidades atuais de desenvolvimento para promover um melhor desenvolvimento do negócio banca-seguros.

“Vamos elevar os canais banca-seguros a uma altura estratégica, aproveitar as oportunidades da política de ‘reportar e operar em conjunto’, otimizar o desenho dos canais, reforçar a gestão refinada dos postos na base e aprofundar continuamente a transformação de produtos e a construção de equipas.” declarou Yang Yucheng, presidente da Xinhua Insurance.

Ao abordar as tendências do mercado de banca-seguros em 2026, Wang Lianwen, vice-presidente da Xinhua Insurance, considera que deverão manifestar-se três grandes características: em primeiro lugar, o volume total do mercado de banca-seguros continuará a crescer de forma estável; em segundo lugar, as exigências de múltiplas partes irão aumentar de forma significativa: com a implementação em profundidade da política de “reportar e operar em conjunto”, os negócios banca-seguros deverão procurar desenvolvimento na conformidade e criar valor durante o desenvolvimento; em terceiro lugar, a configuração do mercado acelera a segmentação, o “efeito de Matéus” torna-se cada vez mais evidente, e as seguradoras com um elevado nível de especialização e fortes capacidades de gestão ativo-passivo irão capturar ainda mais cedo as oportunidades de mercado, conduzindo a indústria a um desenvolvimento de alta qualidade.

Longge considera que, com a implementação das novas regras regulatórias, a curto prazo, as práticas passadas das seguradoras de usar custos elevados para ganhar escala serão interrompidas: a taxa de crescimento dos prémios nos canais banca-seguros poderá abrandar, mas a estrutura de custos ficará mais transparente, sem espaço para aqueles “registos pequenos” e “registos ocultos” de antigamente. A longo prazo, a concorrência passa de “disputa de custos” para “competir por produtos, investimentos e serviços”, e a contribuição de valor dos canais banca-seguros continuará a aumentar, concretizando verdadeiramente um desenvolvimento coordenado e simultâneo em três dimensões: conformidade, escala e valor.

(Editora: Qian Xiaorui)

Palavras-chave：