A Microsoft está a unir-se à Starlink. O que é que isso significa para a cotação das acções da MSFT?

Logótipo da Microsoft Corporation num cartaz por Jean-Luc Ichard via iStock

Aanchal Sugandh

Qui, 26 de Fevereiro de 2026 às 11:00 PM GMT+9 4 min de leitura

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A Microsoft Corporation (MSFT) está entre as histórias mega-cap deste ano mais sóbrias. A acção caiu cerca de 17,16% desde o início do ano, um lembrete claro de que mesmo a inteligência artificial (IA) não consegue suspender a gravidade da valorização.

Ainda assim, o mercado mostrou um lampejo de resiliência. As acções subiram 1,2% na terça-feira, 24 de Fevereiro, após a Microsoft ter dado a conhecer uma parceria com a Starlink, da SpaceX, para expandir o acesso global à Internet. A medida sinaliza uma liderança pragmática. Apesar do contencioso público de Elon Musk com a OpenAI, uma parceira apoiada pela Microsoft, a empresa escolheu estratégia em vez de sentimentos.

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Segundo foi noticiado, a Musk exigiu 134 mil milhões de dólares em supostos “ganhos indevidos” ligados à evolução da OpenAI, aumentando as tensões com o cofundador Sam Altman. A Microsoft, no entanto, manteve o foco no jogo longo. Confirmou uma colaboração entre a Microsoft, a Starlink e um prestador queniano de serviços de Internet para ligar 540 centros comunitários a nível nacional.

Ao combinar a cobertura por satélites em órbita baixa com modelos de implementação local, a Microsoft alarga o alcance do Azure para mercados subatendidos. Uma conectividade mais abrangente aceleraria a adopção digital, integraria o ecossistema da Microsoft cedo e aumentaria ao longo do tempo as receitas recorrentes. Dito isto, vejamos que posição tomar sobre a acção.

Sobre as acções da Microsoft

Sediada em Redmond, Washington, a Microsoft desenvolve software empresarial e para consumidores, infra-estruturas de cloud, ferramentas de produtividade com IA, aplicações de negócio e dispositivos.

Com uma capitalização bolsista de aproximadamente 2,9 biliões de dólares, a empresa opera em plataformas de produtividade, serviços cloud inteligentes e computação pessoal. O seu ecossistema abrange Azure, LinkedIn, software empresarial, Windows, gaming e publicidade digital.

Apesar da sua aliança celebrada com a OpenAI e da sua liderança precoce na aprendizagem automática, o desempenho recente das acções reflecte contenção. Nos últimos 52 semanas, as acções da MSFT cresceram apenas marginalmente em 0,68%. Ainda assim, no acumulado do ano (YTD), a acção caiu 17,17%, com a retracção a aprofundar-se para 20,56% ao longo de seis meses e 14,03% apenas no mês passado.

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Do ponto de vista da valorização, as acções da MSFT estão a negociar a 23,48 vezes os lucros ajustados prospectivos e a 8,81 vezes as vendas. Estes múltiplos excedem as médias do sector, mas situam-se abaixo dos próprios múltiplos médios de cinco anos da empresa, sugerindo um ponto de entrada favorável para investidores de longo prazo.

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Além disso, a empresa aumentou o seu dividendo durante 21 anos consecutivos e paga 3,64 dólares por acção anualmente, o que representa um rendimento de 0,94%. O seu mais recente dividendo trimestral de 0,91 dólares por acção está agendado para ser pago em 12 de Março aos accionistas registados em 19 de Fevereiro.

A Microsoft ultrapassa os resultados do 2.º trimestre

A 28 de Janeiro, a Microsoft divulgou os seus resultados do 2.º trimestre do ano fiscal 2026, o que fez com que a acção caísse quase 10% no dia seguinte, apesar das ultrapassagens nos principais indicadores. A receita subiu 16,7% em termos homólogos (YOY) para 81,3 mil milhões de dólares, ultrapassando a estimativa dos analistas de 80,3 mil milhões de dólares. O EPS ajustado subiu quase 24% face ao valor do ano anterior para 4,14 dólares, acima da previsão de 3,97 dólares da Wall Street.

No entanto, o mercado focou-se na “textura” em vez dos totais. A margem bruta estreitou-se para pouco mais de 68%, o nível mais baixo em três anos. O investimento pesado em infra-estruturas de IA e o aumento do uso de produtos de IA pesaram na rentabilidade.

Os ganhos de eficiência no Azure e na cloud comercial Microsoft 365 suavizaram o impacto, e a margem operacional melhorou para 47%, demonstrando um controlo firme dos custos. O lucro líquido subiu para 38,46 mil milhões de dólares, reforçando a vantagem de escala da empresa.

Durante o trimestre, a receita da Microsoft Cloud ultrapassou 50 mil milhões de dólares pela primeira vez, sinalizando uma adopção sustentada de serviços orientados por IA e expansão da plataforma. Ainda assim, despesas de capital elevadas e sinais irregulares do segmento de computação pessoal inquietaram os investidores.

Para a frente, a gestão projecta continuidade da tracção do Microsoft 365 Copilot, do GitHub Copilot e de ferramentas de negócio integradas com IA. Entretanto, os analistas esperam que o EPS do 3.º trimestre do ano fiscal 2026 aumente 17,1% em termos homólogos para 4,05 dólares. Para o ano fiscal completo de 2026, projectam um crescimento de 20% para 16,37 mil milhões, seguido de um aumento de 14,4% para 18,72 mil milhões no ano fiscal de 2027.

O que é que os analistas esperam para as acções da Microsoft?

Os analistas reduziram as metas de preço, mas não abandonaram a convicção. O Citigroup baixou a sua meta de preço para as acções da MSFT de 660 dólares para 635 dólares. Ainda assim, mantém uma classificação “Buy”, reconhecendo um reajuste no curto prazo sem desafiar a tese de longo prazo.

Por outro lado, o analista da DA Davidson, Gil Luria, reiterou uma classificação “Buy” e uma meta de preço de 650 dólares após os resultados do segundo trimestre, apontando para um desempenho resiliente no topo e na base.

Neste momento, a Wall Street atribui às acções da MSFT uma classificação global “Strong Buy”. Dos 50 analistas, 41 classificam-nas como “Strong Buy”, quatro atribuíram um “Moderate Buy” e cinco recomendam “Hold”.

Dito isto, a meta de preço média de 595,60 dólares implica uma potencial subida de 48,7%. Entretanto, a meta máxima da Wall Street de 678 dólares aponta para um possível ganho de 69,3% face aos níveis actuais.

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_ Na data de publicação, Aanchal Sugandh não tinha (directa ou indirectamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Toda a informação e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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