Seleção de Pesquisa Internacional | JPMorgan: os Houthis entram em cena e pressionam o transporte marítimo no Mar Vermelho; o preço do petróleo poderá voltar a subir mais 20 dólares

Pergunta ao AI · O bloqueio do Estreito de Manda pode desencadear que efeitos em cadeia no preço do petróleo?

Notícia da Caixin Finance 31 de março (Editor: Xia Junxiong) Num relatório de investigação recente, o JPMorgan afirmou que o grupo de rebeldes Houthi do Iémen já se juntou oficialmente ao conflito no Médio Oriente em escalada contínua, o que ameaçará o transporte de petróleo no Mar Vermelho e no Estreito de Manda e, por conseguinte, pode fazer com que o preço internacional do petróleo volte a subir mais 20 dólares por barril.

Os estrategistas de commodities do JPMorgan, incluindo Natasha Kaneva, num relatório publicado a 29 de março, disseram que o conflito já não está limitado ao Golfo Pérsico e ao Estreito de Ormuz, tendo-se expandido para o Mar Vermelho e o Estreito de Manda. Isto introduz um segundo ponto de pressão marítima no Mar Vermelho, colocando em risco simultaneamente duas das principais rotas globais de comércio energético.

O bloqueio do Estreito de Manda pode fazer o preço do petróleo subir 20 dólares por barril

Como um dos gargalos mais críticos do transporte mundial de petróleo bruto e de combustíveis derivados, o Estreito de Manda é a principal via para as exportações do Mar Vermelho com destino aos mercados da Ásia.

O relatório indica que a carta mais relevante dos Houthi é a ameaça ao porto de Yanbu, na Arábia Saudita — um porto que é o terminus do oleoduto saudita leste-oeste para o transporte de petróleo. Além disso, também podem ser alvo de pressão alguns nodos mais pequenos, como o porto de Rabigh (Rabigh, com um volume de exportação de combustíveis derivados de 200.000 barris/dia).

Depois de o Irão ter bloqueado o Estreito de Ormuz, a Arábia Saudita está a tirar partido dos seus oleodutos no território para transportar petróleo bruto das jazidas a leste até ao porto de Yanbu, no Mar Vermelho, e depois exportar o petróleo bruto para o exterior a partir do porto de Yanbu.

À medida que Yanbu se torna o principal porto de exportação para o exterior, a Arábia Saudita posicionou no Mar Vermelho quase 50 navios-tanque gigantes (VLCC), formando uma frota altamente visível e concentrada. Estes navios são facilmente alvos de ataques.

Atualmente, o petróleo bruto exportado pela Arábia Saudita via Yanbu ronda quase 5 milhões de barris/dia. Se o Estreito de Manda também for bloqueado, isso afetará de forma significativa a sua capacidade de exportação de petróleo bruto. Segundo estimativas do JPMorgan, isto pode fazer com que o preço do petróleo suba cerca de 20 dólares por barril.

Rotas de transporte alternativas e as suas limitações

Se o Estreito de Manda ficar impedido, o petróleo da Arábia Saudita só poderá seguir para norte através do oleoduto SUMED do Egito e do Canal de Suez para entrar no Mar Mediterrâneo, mas estas duas rotas alternativas têm limitações.

(Esquema das rotas de exportação de petróleo bruto na região do Golfo)

A capacidade de produção concebida do oleoduto SUMED atinge 2,8 milhões de barris/dia, mas normalmente a eficiência de operação é de apenas cerca de 1 milhão de barris/dia.

A limitação da via do Canal de Suez reside no facto de os VLCC não poderem atravessar com carga total; em geral, só conseguem atravessar com carga parcial, o que significa adicionar viagens de navegação ou mudar para navios-tanque mais pequenos.

As rotas de transporte alternativas também vão aumentar significativamente o tempo de transporte e os custos. Em termos gerais, uma viagem direta do Mar Vermelho para a Ásia demora cerca de 10 dias. Porém, se for necessário abandonar o Estreito de Manda e optar por um desvio indireto de longa distância, o tempo de ida e volta para a Ásia poderá aumentar 40 dias.

Em termos de exigência de capacidade, atualmente são necessários cerca de 50 navios-tanque para o transporte direto do Mar Vermelho para a Ásia; as rotas alternativas poderão exigir um aumento adicional de mais de 130 viagens de navios-tanque.

Perspetivas da situação e riscos de escalada

Neste momento, o foco está em saber se os Houthi irão realmente desencadear um ataque. Existem duas vias para isso. Uma é atacar diretamente as infraestruturas e rotas da Arábia Saudita. A outra é utilizá-los como moeda estratégica.

O relatório aponta três riscos principais que podem conduzir à escalada da situação: maior envolvimento dos países do Golfo, ataques às infraestruturas do Irão e eclosão de uma guerra em terra.

Um analista do JPMorgan considera que, com a deterioração do conflito, deixou de ser uma questão de “se vai acontecer” e passou a ser uma questão de “quando vai acontecer”.

(Caixin Finance · Xia Junxiong)