A criação de emprego não agrícola aumenta em 178k, detonando o dólar, o alarme de intervenção do Japão soa

Notícia da APP UniCaiFinance — Nos EUA, o número de empregos não agrícolas ajustado sazonalmente aumentou 178 mil em Março, superando não só a expectativa do mercado de 65 mil, como também revertendo de forma completa o enfraquecimento do crescimento negativo do emprego verificado no mês anterior, registando o maior aumento desde Dezembro de 2024.

No mesmo período, a taxa de desemprego desceu para 4,3%, com desempenho igualmente melhor do que o esperado; a taxa de crescimento dos ganhos médios horários face ao mês anterior abrandou para 0,2%. A combinação de um emprego forte e de salários moderados constitui o cenário económico ideal da Reserva Federal, o “emprego da rapariga de cabelos louros” (golden girl); isto tanto evidencia a resiliência da economia norte-americana como evita que as pressões inflacionistas voltem a subir.

Os impressionantes dados de non-farm (emprego não agrícola) deram ao dólar um forte suporte fundamental e, em simultâneo, com a entrada de ordens de compra por aversão ao risco, na sexta-feira o índice do dólar subiu cerca de 0,1%, fechando em alta pelo segundo dia consecutivo de negociação, mantendo持续mente uma postura forte face a um cabaz de moedas globais.

Iene enfraquece em toda a linha; expectativa de novo aumento de juros do Banco do Japão arrefece de forma evidente

Num contexto em que o período de negociação asiático na sexta-feira foi marcado por pouca liquidez no mercado cambial devido ao feriado da Sexta-Feira Santa, o iene enfraqueceu em toda a linha relativamente a um cabaz de moedas principais e secundárias. O dólar face ao iene esteve novamente num intervalo descendente pelo terceiro dia consecutivo; no dia, o dólar face ao iene subiu 0,1% para 159,72.

A inflação nuclear em Tóquio, em Março, abrandou, tornando-se o sinal mais recente de alívio das pressões inflacionistas. As expectativas de probabilidade de o Banco do Japão aumentar as taxas de juro em 25 pontos-base na reunião de Abril desceram de 25% para 15%, com uma queda acentuada nas expectativas de aumento de juros.

Os investidores aguardam agora pela divulgação de dados económicos-chave do Japão, como inflação, taxa de desemprego e salários, para melhor avaliar as orientações prospectivas para a reunião de política monetária do Banco do Japão a 28 de Abril; a incerteza no panorama da política monetária continua a pressionar negativamente a trajetória do iene.

Autoridades japonesas em múltiplos avisos; aumenta a temperatura das expectativas de intervenção cambial

Perante a desvalorização contínua do iene, o Ministro das Finanças japonês, Kaseyama Otsuki, emitiu avisos várias vezes aos operadores cambiais, indicando que as atividades especulativas nos mercados de câmbio e de futuros do petróleo aumentaram de forma evidente e que a volatilidade do mercado subiu significativamente; o enfraquecimento do iene já teve um impacto material no bem-estar das pessoas e na economia interna do Japão.

Ela reiterou que o governo japonês está preparado para adoptar medidas abrangentes a partir de vários ângulos e não exclui a possibilidade de acções de intervenção “decisivas” no mercado de câmbio, com o objectivo de manter a estabilidade.

Devido ao impacto da situação no Médio Oriente, no final de Março o dólar face ao iene ultrapassou o patamar de 160 ienes, atingindo máximos raros desde Julho de 2024; a última intervenção do Japão no mercado cambial ocorreu precisamente em Julho de 2024, quando o iene caiu para o ponto mais baixo em quase 38 anos.

Resumo e análise técnica:

Conflito geopolítico no Médio Oriente continua a intensificar-se; o presidente dos EUA, Trump, fez declarações duras sobre a questão do Irão, avisando que, nas próximas duas ou três semanas, irá reforçar as acções militares. Do lado do Irão, houve respostas firmes e directas, enquanto os riscos geopolíticos continuam a impulsionar a procura de refúgio do dólar.

Quanto ao Banco do Japão, embora altos dirigentes tenham afirmado que, se as previsões económicas corresponderem ao esperado, o ciclo de aumentos de juros será mantido, consolidando a tendência de aperto de política, o director executivo do banco, Koji Nakamura, também apontou que a subida dos preços do petróleo, ao mesmo tempo que reprime o crescimento económico, poderá elevar as expectativas de inflação de longo prazo; o efeito duplo torna a decisão do banco central ainda mais prudente.

Com a combinação de múltiplos factores negativos a sobrepor-se, o par iene/dólar continua sob pressão e o quadro de fraqueza de curto prazo dificilmente se consegue inverter.

Do ponto de vista técnico, o facto de o dólar face ao iene continuar a defender a tendência de alta ainda é um padrão de alta de boa qualidade: o preço encontra suporte no meio da canalização de subida indicada pela linha tracejada e na barreira psicológica dos 159 ienes inteiros.

(Gráfico diário do dólar face ao iene; fonte: Yihuitong, do grupo UniCaiFinance)

Às 21:01 (hora de Pequim), o dólar face ao iene está agora em 159,59/60.

(Editor: Wang Zhiqiang HF013)

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