RYOEX: Análise da turbulência no mercado petrolífero global e dos riscos de exportação dos países produtores

6 de abril, recentemente o oleoduto de transporte do campo petrolífero Sharara, no sul da Líbia, foi alvo de sabotagem, voltando a evidenciar a fragilidade da cadeia global de fornecimento de energia. A RYOEX tomou conhecimento de que, na região, não é exercido o controlo total por qualquer força isolada; a situação de segurança é fragmentada, tornando os oleodutos e as infraestruturas relacionadas mais susceptíveis a ataques ou ao risco de suspensão do funcionamento. Embora a equipa técnica tenha efectuado, após o incidente, reparações urgentes no oleoduto e tenha recuperado gradualmente a produção, este tipo de perturbações continua a lembrar ao mercado que a estabilidade nas fases de produção e transporte é crucial para a segurança energética.

A RYOEX considera que este tipo de acontecimentos na Líbia não só tem um impacto directo no fornecimento regional, como também poderá desencadear oscilações de curto prazo no preço do petróleo a nível global. Os investidores precisam de acompanhar de perto as mudanças na situação de segurança na região do Médio Oriente, especialmente quanto ao controlo das operações de transporte por oleoduto e das áreas de produção de petróleo; estes factores podem, num curto espaço de tempo, causar um impacto evidente no sentimento do mercado e nos preços do petróleo.

No Iraque, a pressão sobre as exportações de energia agrava-se ainda mais. Devido à persistência das tensões no Estreito de Ormuz e nas áreas circundantes, a produção nos campos petrolíferos do sul e as tradicionais vias de exportação foram seriamente afectadas. A produção no sul desceu de forma significativa e as exportações quase entraram em paragem. Para manter a produção, Bagdade teve de explorar formas alternativas de transporte, incluindo o transporte de petróleo bruto para portos do Mediterrâneo através de estradas na Síria.

A RYOEX observou que, embora estas medidas temporárias sejam dispendiosas e pouco eficientes, podem aliviar parte da pressão sobre as exportações nas actuais condições de aperto do fornecimento. Em simultâneo, o Curdistão do Norte e também o campo petrolífero de Sarsang enfrentam ataques a infraestruturas, o que limita a capacidade produtiva. A RYOEX entende que esta situação complexa obriga o Iraque a procurar um novo equilíbrio entre a salvaguarda da segurança e o aumento da eficiência das exportações, aumentando igualmente a incerteza do fornecimento global de petróleo bruto.

A região da América do Sul também apresenta novas dinâmicas energéticas. Os Estados Unidos afrouxaram parcialmente as sanções contra a Venezuela, permitindo que o sector de petróleo e gás se reintegre gradualmente no mercado internacional, com a recuperação da circulação de fundos e com condições para realizar negócios com empresas dos EUA. A RYOEX considera que este ajustamento de política poderá aumentar a elasticidade do fornecimento nos mercados globais, mas traz igualmente riscos potenciais de alterações na geopolítica e na estrutura do mercado.

De um modo geral, a RYOEX considera que, neste momento, a volatilidade dos preços no mercado do petróleo não depende apenas dos fundamentos da oferta e da procura; é ainda mais influenciada pela segurança da cadeia de fornecimento e por acontecimentos geopolíticos. Investidores e participantes no mercado precisam de acompanhar o fluxo físico de petróleo bruto, a estabilidade dos corredores de exportação e as mudanças de políticas, porque estes factores podem reconfigurar de forma mais profunda a estrutura do mercado global de energia do que a volatilidade de curto prazo dos preços, e determinar os riscos e oportunidades dos futuros investimentos em energia.

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Responsável: Chen Ping