Usar a conta de outra pessoa para investir em ações, fazer part-time entre departamentos! Corretora conhecida, foi advertida

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【Visão geral】Bohai Securities recebe uma carta de advertência

Jornalista da China Fund News: Mo Lin

A 3 de abril, devido à existência de condutas irregulares por parte de colaboradores e a problemas de gestão interna, a Bohai Securities foi sujeita, pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Tianjin, a uma medida de supervisão e gestão de “emissão de carta de advertência”, bem como foi registada no arquivo de integridade do mercado de valores mobiliários e de futuros.

Dois grandes problemas de infração revelados

Na nota de comunicação, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Tianjin aponta que a Bohai Securities tem dois principais problemas. Primeiro, durante o período de exercício, alguns colaboradores já terão praticado a conduta de emprestar contas de valores mobiliários de terceiros para comprar e vender ações; segundo, alguns colaboradores terão exercido funções simultaneamente no departamento de conta própria e no departamento de banca de investimento.

As autoridades reguladoras consideram que os problemas acima refletem a insuficiência na gestão do pessoal da Bohai Securities, violando o artigo 3.º e o artigo 6.º, n.º 6, das “Medidas de Gestão da Conformidade de Sociedades de Valores Mobiliários e de Sociedades Gestoras de Fundos de Investimento” (Ordem da CSRC n.º 166), o artigo 35.º e o artigo 45.º das “Medidas de Supervisão e Gestão de Diretores, Supervisores, Altos Gestores e Pessoal Profissional das Instituições que Operam em Valores Mobiliários e Fundos” (Ordem da CSRC n.º 195) e as disposições relevantes do artigo 16.º das “Diretrizes de Controlo Interno para Sociedades de Valores Mobiliários”.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários decidiu aplicar à empresa a medida de supervisão e gestão de “emissão de carta de advertência”, e registá-la no arquivo de integridade do mercado de valores mobiliários e de futuros. A sua empresa deve tirar lições desse caso, procurar e retificar seriamente os problemas, reforçar a gestão do pessoal em funções, elevar efectivamente o nível de gestão de pessoal, impedir que ocorram novamente problemas deste tipo e, no prazo de 30 dias a contar da receção desta decisão, apresentar à minha unidade um relatório escrito de retificação.

Importa notar que este não é o primeiro caso de a Bohai Securities receber uma multa devido à falta de capacidade na gestão do pessoal.

A 20 de fevereiro de 2025, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Pequim emitiu uma carta de advertência para a Bohai Securities, na sua sucursal de corretagem Beijing Guangshun, na Avenida Beida, n.º da rua (Beijing Guangshun Beida Jie). Após verificação, constatou-se que esta sucursal não conseguiu detetar atempadamente a venda por parte de colaboradores, por iniciativa própria, de produtos privados (private placements), e não procedeu à responsabilização de colaboradores que tenham praticado atividades operacionais com fins lucrativos de forma irregular, em conformidade com o sistema interno.

As autoridades reguladoras indicam que isto reflete a insuficiente eficácia em conformidade da sucursal no que respeita à gestão do pessoal em funções.

No mesmo ano, a 22 de agosto, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Guangdong voltou a intervir: aplicou à divisão de Guangdong da Bohai Securities uma medida administrativa de correção imediata e emitiu uma carta de advertência para Xiao Nuo Xun, colaborador da sucursal de corretagem Shantou Jinsalu, sob a sua jurisdição.

As razões para a sanção incluem dois aspetos: primeiro, após tomar conhecimento de que a sucursal sob a sua jurisdição tinha ocorrido um grande evento que poderia afetar a gestão operacional e os direitos e interesses dos clientes, a divisão de Guangdong não comunicou atempadamente às autoridades reguladoras; segundo, o responsável da sucursal sob a sua jurisdição operou de forma irregular as contas de valores mobiliários dos clientes.

Questões de conformidade frequentes, ações a serem leiloadas sem comprador

Dez anos de IPO: corrida longa ainda sem resultado

O pedido de IPO da Bohai Securities foi iniciado em 2016 e, até agora, já passaram 10 anos—um processo cheio de altos e baixos. A atualização mais recente dos materiais de submissão ocorreu a 31 de dezembro de 2024, mas ainda não se verifica que a SSE (Bolsa de Valores de Xangai) tenha retomado a revisão da sua listagem; atualmente, o estado da revisão é “já em esclarecimentos”.

Nos últimos anos, para além da frequência de problemas de conformidade, a Bohai Securities também ficou profundamente envolvida em alterações na estrutura acionista.

Segundo informações apuradas por jornalistas, desde 2024 a Bohai Securities teve várias participações acionistas que, devido a litígios de dívida entre acionistas, entraram em procedimentos de leilão judicial; entre elas, incluem-se 1,67 milhões de ações detidas pela Tianjin Haowu Jiade Automobile Trading Co., Ltd. e 0,76094% do capital detido pelo Grupo Zhengrong, o oitavo maior acionista da Bohai Securities, mas no final essas participações foram todas arrematadas/terminaram sem licitantes, por falta de interessados.

Embora a estrutura acionista da Bohai Securities apresente características de “controlo orientado por capitais estatais”, e o controlador efetivo, o SASAC de Tianjin (Comissão de Administração de Ativos Estatais de Tianjin), controle 63,28% do capital através de 14 acionistas, de acordo com as disposições das “Medidas de Gestão da Emissão Pública Inicial de Ações e da Admissão à Negociação” (First Public Offering and Listing Management Measures), as sociedades que pretendem ser listadas devem satisfazer a condição básica de “ ‌ capital acionista claro, e que não existam disputas importantes sobre a titularidade dos direitos das ações detidas pelo acionista controlador e pelos acionistas que são por ele controlados ‌ ”; e, como o leilão judicial provoca uma situação instável do estado dos direitos sobre as ações, isso permanece como um dos principais focos de atenção por parte do regulador.

Quanto ao desempenho, no contexto de recuperação geral do desempenho das corretoras, a receita e o lucro líquido da Bohai Securities caíram significativamente. De acordo com o relatório semestral de 2025 divulgado pela Bohai Securities no seu relatório de meio de período de títulos, no primeiro semestre do ano a empresa obteve uma receita total de operações de 9,47 mil milhões de RMB, uma redução homóloga de 21%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,51 mil milhões de RMB, com uma queda homóloga de 34,6%.

E, segundo o critério de divulgação dos dados no site oficial da China Securities Association (CISA), no primeiro semestre de 2025, 150 corretoras atingiram receitas de exploração de 2510,36 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 23,47%; alcançaram lucros líquidos de 1122,80 mil milhões de RMB, um aumento homólogo de 40,37%, e a relação lucro líquido/receita foi de 44,73%.

Revisão: Ji Yuan

Produção: Capitão do Navio

Auditoria: Mu Yu

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