Presidente do Federal Reserve de Kansas City, Scheide: aumento dos preços do petróleo pode manter a inflação perto de 3%

As palavras dos responsáveis da Reserva Federal estão a começar a mudar, e o seu motor é a energia. O presidente do Banco da Reserva Federal de Kansas City, Jeff Schmid, advertiu, num discurso em Oklahoma City, que a subida acentuada dos preços do petróleo relacionada com um conflito recente envolvendo o Irão não deve ser vista como um fenómeno temporário, sobretudo quando a inflação já esteve durante muito tempo acima do nível-alvo. Poucas semanas antes de ter feito essas declarações, os decisores de política mantiveram as taxas de juro inalteradas na reunião de 17 a 18 de março, altura em que ainda existia incerteza sobre como é que o aumento dos custos energéticos se repercutirá na economia em geral.

Schmid apontou um canal de transmissão que os investidores já conheciam: preços mais altos do petróleo e do gás infiltram-se na inflação subjacente através de categorias como bilhetes de avião e transportes. Tendo em conta que a inflação esteve já cerca de cinco anos acima da meta de 2% da Reserva Federal, considera que existe o risco de a inflação se estabilizar em torno de 3% em vez de cair de forma significativa. Ao mesmo tempo, reconheceu que a economia continua resiliente: o crescimento e o consumo são sólidos, apesar de o recrutamento estar relativamente fraco, mas indicou que o choque energético ainda poderá causar uma ligeira travagem ao crescimento.

O impacto mais alargado é que o percurso de política se tornará mais complexo. Schmid disse que, tendo em conta a influência cruzada entre inflação e emprego, neste momento dá mais ênfase aos riscos da inflação. Esta posição ecoa preocupações expressas por outros responsáveis, embora o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, tenha dito que ainda é cedo para determinar o impacto global do aumento dos preços da energia na economia. Para os investidores, esta dinâmica pode significar que quaisquer medidas de corte de taxas poderão continuar condicionadas, sobretudo se a pressão inflacionista impulsionada pela energia começar a tornar-se sustentada.

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Editor: Zhang Jun SF065