SOHO China 2025年 prejuízo a aumentar ainda mais, planeja continuar a alienar parte de propriedades comerciais e de escritórios

Caixin (4 de Abril), 2, Notícias do Grupo Cai Lian She (Liúán) (repórter Li Jie, estagiário Feng Zixi) A SOHO China (00410.HK) publicou recentemente os seus resultados financeiros de 2025.

Num contexto de ajustamento contínuo do mercado de arrendamento, em 2025 a SOHO China, embora tenha impulsionado a taxa de ocupação através de preços flexíveis, continua a enfrentar pressões operacionais decorrentes de queda das receitas, elevados passivos e problemas fiscais históricos.

De acordo com o relatório anual de 2025 da SOHO China, durante o período a empresa registou uma receita operacional de 1,37 mil milhões de yuan, uma redução homóloga de 10,9%; o prejuízo líquido anual foi de 291 milhões de yuan, com o prejuízo a alargar-se ainda mais face a 2024; excluindo as variações de valorização das propriedades de investimento e impostos pontuais, o lucro líquido de base foi de 134 milhões de yuan; a taxa global de ocupação foi de 82,8%, mais 5,1 pontos percentuais em termos homólogos.

“Uma das razões para a queda das receitas é que a SOHO China adoptou de forma proactiva uma estratégia de redução de rendas para estabilizar a taxa de ocupação, o que levou a uma diminuição da receita total de rendas. Embora a taxa global de ocupação tenha melhorado, a descida do preço unitário das rendas tem arrastado as receitas.” O vice-presidente do Instituto de Investigação Yiju, Yan Yuejin, afirmou.

Do ponto de vista da estrutura de receitas, a receita de rendas continua a ser a principal fonte de receitas da SOHO China; em 2025, a receita de rendas da empresa foi de cerca de 1.37B de yuan, representando 99,6% do total de receitas, mas registou uma queda homóloga; as receitas de vendas de propriedades ascenderam apenas a 5M de yuan.

“Com a forte pressão sobre o mercado em 2025, ajustámos activamente a estratégia, recorrendo a preços flexíveis para obter liquidez e vitalidade dos activos, para que cada metro quadrado seja aproveitado ao máximo.” O presidente da SOHO China, Xu Jin, afirmou no relatório de resultados.

De acordo com informações públicas, as principais propriedades de investimento da SOHO China permanecem concentradas em Pequim e Xangai, incluindo oito projectos: Wangjing SOHO, Guanghua Lu SOHO2, o projecto da Fuzhongmen Avenue, Lize SOHO, SOHO Renaissance Plaza, Bund SOHO, SOHO Tianshan Plaza e Gubei SOHO.

Relativamente às razões para a ampliação das perdas da SOHO China, Yan Yuejin considera que, principalmente, a queda das receitas de rendas estreitou o espaço da margem bruta, e que os problemas fiscais históricos levaram à acumulação contínua de multas por atraso e despesas de juros, entre outros.

Em Agosto de 2022, uma subsidiária da SOHO China, a Beijing Wangjing Souhou Real Estate Co., Ltd., recebeu um aviso de pagamento de impostos por parte das autoridades fiscais locais, exigindo que pagasse, até 1 de Setembro de 2022, 1,733 mil milhões de yuan de imposto sobre mais-valias imobiliárias relacionadas com o edifício Tower 1 e o Tower 2 do Wangjing SOHO. O aviso previa que, desde a data de atraso no pagamento, fossem cobradas diariamente multas por atraso à taxa de cinco por dez mil.

Segundo o relatório financeiro, até ao final de 2025, já foram pagos cerca de 180 milhões de yuan de imposto sobre mais-valias imobiliárias. Em 31 de Dezembro de 2025, o capital do imposto sobre mais-valias imobiliárias remanescente e as multas por atraso acumuladas totalizavam cerca de 1.73B de yuan, ainda por liquidar.

A SOHO China indicou que as multas por atraso do imposto sobre o valor acrescentado podem levar a que o capital dos empréstimos bancários surja ou a ocorrência de incumprimentos cruzados.

“Estes assuntos importantes e incertos podem constituir uma questão material quanto a saber se o nosso Grupo poderá continuar a operar o negócio. Tendo em conta o acima referido, aquando da avaliação de se o nosso Grupo disporá de recursos financeiros suficientes para continuar a operar, a gestão da nossa Empresa considerou de forma prudente a futura liquidez e desempenho do nosso Grupo e as fontes de fundos que poderão ser mobilizadas.” A empresa afirmou isso.

Em 31 de Dezembro de 2025, o total de empréstimos da SOHO China era de aproximadamente 15 mil milhões de yuan, dos quais cerca de 99% tinham sido garantidos por propriedades de investimento com valor contabilístico total de cerca de 53,7 mil milhões de yuan; caixa e equivalentes de caixa de cerca de 0,5 mil milhões de yuan; os passivos correntes excediam os activos correntes em cerca de 7,6 mil milhões de yuan.

Perante os desafios duplos de desaceleração do mercado e pressão financeira, Xu Jin afirmou no relatório de resultados: “Em 2025, conseguimos não despedir funcionários, não reduzir salários, não ficar em dívida com pagamentos a fornecedores e não atrasar os prazos de obra dos clientes. Estas são, na verdade, regras de base da operação, mas em anos difíceis fazê-las não é fácil.”

A SOHO China afirmou que, no futuro, vai adoptar vários planos e medidas para aliviar a pressão sobre o fundo de maneio e melhorar o fluxo de caixa, incluindo continuar a manter contacto com as autoridades fiscais locais e procurar soluções viáveis para a liquidação do imposto sobre mais-valias imobiliárias e das multas por atraso ainda por pagar; continuar a alienar parte de propriedades comerciais para pagar o imposto sobre mais-valias imobiliárias; e, em simultâneo, melhorar o fluxo de caixa das operações controlando despesas administrativas e poupando nos gastos de capital.

Analistas referiram que, no contexto de o sector imobiliário comercial ainda não ter saído do ciclo de ajustamento, equilibrar a manutenção do valor dos activos e a segurança da estrutura da dívida tornou-se uma questão importante para a próxima fase do caminho da SOHO China.