A OPEP+ alerta que o enfraquecimento do fornecimento se prolongará, aprovando um aumento diário de produção de 20,6 mil barris em maio

O mercado do petróleo bruto é actualmente influenciado sobretudo por interrupções geopolíticas persistentes, em vez de ser impulsionado por ajustes de políticas graduais. A Organização dos Países Exportadores de Petróleo e os seus aliados (OPEC+) alertaram que, mesmo que a guerra no Irão termine, os danos nas infra-estruturas energéticas do Médio Oriente poderão continuar a criar pressão sobre o fornecimento. Após a recente reunião ministerial de supervisão, a organização salientou que a recuperação da capacidade de produção é tanto dispendiosa como demorada, o que indica que as actuais restrições de oferta podem durar mais tempo do que o mercado inicialmente esperava. Neste contexto, após semanas de conflito, o preço do petróleo continua elevado; o preço do petróleo bruto tinha anteriormente chegado a aproximar-se dos 120 dólares por barril e continua a ser sensível aos desenvolvimentos no Estreito de Ormuz (a artéria-chave para o fluxo global de petróleo).

Entretanto, o OPEC+ aprovou o aumento da meta de produção em cerca de 206 mil barris por dia para Maio, mas, com as condições actuais, esta medida parece, em grande medida, apenas simbólica. Devido a restrições severas às exportações na Baía Pérsica e ao facto de a produção dos países produtores da região se situar abaixo do nível normal, este aumento pode reflectir um sinal prospectivo em vez de uma resposta imediata da oferta. Antes de eclodir o conflito, a organização já tinha começado a recuperar gradualmente a produção anteriormente reduzida, incluindo um aumento de dimensão semelhante que tinha sido acordado em Abril; contudo, o actual desequilíbrio entre oferta e procura continua grave, com uma estimativa de interrupções no fornecimento de cerca de 10 milhões de barris por dia, o que equivale a cerca de 10% da oferta global. Os esforços da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos para reorientar as rotas de transporte através de portos alternativos já ajudaram marginalmente a estabilizar o fluxo de petróleo, embora isso não substitua totalmente as quantidades normalmente transportadas através do Estreito de Ormuz.

O Estreito de Ormuz continua a dominar a dinâmica do mercado. Apesar de alguns sinais de recuperação, devido a restrições no trânsito e ao controlo que o Irão exerce sobre a passagem (incluindo passagem selectiva e medidas de portagem), o volume de transporte através do estreito fica limitado. A pressão proveniente de fora da região também está a aumentar, e as exportações da Rússia enfrentam interrupções relacionadas com ataques à infra-estrutura. Embora os responsáveis do OPEC+ tenham reiterado que estão preparados para monitorizar a situação e, quando necessário, tomar novas medidas, a situação actual indica que a normalização da oferta pode ser desigual e prolongada. Para os investidores, no curto prazo, as trajectórias do fluxo de petróleo através de gargalos-chave como o Estreito de Ormuz poderão ser mais importantes do que ajustamentos graduais da produção.

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Responsável: Zhang Jun SF065