《O Sinal do Preço do Petróleo de 111 Dólares: o Mercado Está a Preços “para uma Crise Crónica no Estreito”》

Uma captura de ecrã de dados da “Jin Ten” mostra que o preço do petróleo WTI já atingiu 111.210 dólares por barril, o ouro 4688.87 dólares por onça e o dólar norte-americano 99.811. Depois de o Irão recusar de forma clara um cessar-fogo e salientar a ideia de “terminar permanentemente a guerra”, estes números não são apenas volatilidade de curto prazo; é o mercado que está a precificar um novo estado normal: o Estreito de Ormuz estará a longo prazo num regime de “não bloqueio, mas tensão contínua”.

Ao contrário do período da guerra dos petroleiros em 1984, o mercado global de petróleo já perdeu dois amortecedores importantes. Primeiro, a capacidade de produção remanescente da OPEP está altamente concentrada na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos, e a relação destes dois países com o Irão é delicada — não é possível, nem há intenção, de endossar o conflito do Irão. Segundo, depois das libertações dos últimos anos, a maioria dos países já se encontra em níveis historicamente baixos nas reservas estratégicas de petróleo. Isto significa que, caso surja qualquer incidente de fricção real no estreito, o preço do petróleo não sobe apenas para 120; pode até falhar em salto instantâneo para mais de 150.

O que merece ainda mais atenção é que as “dez cláusulas” propostas pelo Irão não foram divulgadas, mas a expressão “terminar permanentemente a guerra” sugere que o que o Irão quer não é um cessar-fogo temporário, e sim um pacote de acordo que inclui a revogação das sanções, garantias de segurança e compensação económica. Este nível de exigência, a curto prazo, é praticamente impossível de ser aceite pelos Estados Unidos. Assim, o mercado ficará durante muito tempo num ciclo de “negociação — impasse — ameaça — nova negociação”. A cada ciclo, o fundo do preço do petróleo vai sendo elevado.

Para os países asiáticos que dependem das importações de petróleo (especialmente a China, a Índia e o Japão), isto significa que a inflação importada se tornará normal. Para a Europa, é como acrescentar mais uma faísca aos já elevados preços da energia, podendo obrigar o Banco Central Europeu a continuar a aumentar as taxas de juro perante o risco de recessão. E para os Estados Unidos, um preço do petróleo elevado no ano eleitoral é uma bomba política — é também por isso que Trump, por um lado, solta impropérios e ameaça, e por outro, avança uma proposta para o Paquistão, porque não suporta um descontrolo verdadeiramente fora de controlo.

Conclusão: um preço do petróleo de 111 dólares não é o ponto final; é um aviso de um novo ponto de partida. O mercado está a dizer a todos: o “prémio de paz” de Ormuz já desapareceu.
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