Citigroup prevê um bom desempenho destas duas ações de chips nos resultados do primeiro trimestre

Investing.com - Os analistas do Citigroup adotam uma postura globalmente cautelosa à medida que se inicia a época de resultados do primeiro trimestre dos semicondutores, mas dão atenção a catalisadores de alta para duas ações — AMD e Analog Devices (ADNOC).

Entretanto, a corretora mantém a sua preferência global por Broadcom, Nvidia, Texas Instruments e Monolithic Power Systems.

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O Citigroup prevê que a época de resultados da totalidade do sector apresente um cenário de diferenciação, com maior confiança nos fabricantes de chips para data centers, beneficiando da procura por inteligência artificial e por servidores de uso geral; em seguida, os semicondutores analógicos, devido a níveis de inventário mais baixos e a margens de lucro pressionadas. Esta empresa de Wall Street é particularmente cautelosa quanto a fornecedores de chips para smartphones, prevendo que os custos crescentes de memória continuarão a exercer pressão sobre a procura por unidades em produtos de gama baixa.

Quanto à AMD, da Super Micro Computer (EUA), o Citigroup mantém uma classificação neutra, mas reduz o preço-alvo de $260 para $248, passando a utilizar um enquadramento de avaliação por segmentos, separando a avaliação dos negócios de CPU e de GPU da empresa.

Uma equipa de analistas liderada por Atif Malik aumentou ligeiramente as expectativas de ganhos por ação (EPS) de 2026 de $6,34 para $6,38, citando um aumento nas vendas de CPUs associado à procura de IA baseada em “agentes”.

Consideram que existe margem para uma surpresa positiva nas expectativas do mercado antes da divulgação dos resultados, apontando que “a Intel e a AMD informaram os clientes de que tencionam aumentar os preços da linha de produtos de CPU; os aumentos de preço começam em março e abril”.

A AMD continua a ganhar quota no mercado de CPUs para servidores, atingindo 41,3% da quota de receitas no quarto trimestre de 2025, acima dos 39% do trimestre anterior, enquanto a quota da Intel caiu de 89,2% no início de 2021 para 58,7%.

“Embora a AMD acredite que poderá haver um enfraquecimento sazonal na segunda metade de 2026, continuam a acreditar que o negócio de clientes da AMD poderá registar crescimento, graças ao aumento de quota de mercado e ao foco contínuo nos segmentos de topo”, escreveu a equipa de analistas.

Quanto à Analog Devices, o Citigroup atribui uma recomendação de compra, com um preço-alvo de $400. Os catalisadores estão centrados nas expectativas de aumentos de preços no mercado de chips analógicos.

Discussões sobre a cadeia de abastecimento na última conferência do sector mostraram que a Texas Instruments e a Analog Devices aumentaram os preços dos chips analógicos em 10-15% devido a maiores custos de entrada, enquanto as expectativas do Citigroup para os trimestres de abril e julho da Analog Devices já estão acima do consenso do mercado.

Numa perspetiva mais alargada, o segmento de data centers representa 34% da procura de semicondutores e continua a ser o mercado final mais forte, impulsionado pelo investimento em infraestruturas de inteligência artificial.

O Citigroup prevê que os gastos de capital (capex) dos cinco maiores prestadores de serviços cloud nos EUA aumentem 69% em 2026; em 2025, tinham aumentado 79%; e estima que, até 2028, o mercado endereçável total (TAM) de semicondutores para data centers atingirá $731B.

Este artigo foi traduzido com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de utilização.