Percebi um paradoxo interessante no mercado. A inflação parece estar a diminuir, mas logo a seguir começam a subir os preços dos combustíveis, e toda esta tendência positiva começa a mostrar fissuras.

Aqui está o ponto: de acordo com os dados do Jin10, o aumento do petróleo e do gás cria problemas reais para o Fed. Parecia que se poderia pensar em reduzir as taxas, mas não — o aumento dos preços da energia tira essa ideia da cabeça. O banco central é forçado a ser ainda mais cauteloso, porque a crise energética pode rapidamente reativar a inflação.

A situação é a seguinte: por um lado, a inflação geral realmente está a diminuir, o que é bom. Por outro lado, o aumento dos preços no setor energético cria uma pressão constante e complica toda a imagem macroeconómica. O Fed ficou numa armadilha: não pode apressar-se a afrouxar a política, porque os choques energéticos podem a qualquer momento prejudicar o humor do mercado.

No final, isso significa que os planos de reduzir as taxas de juro são adiados, e a previsão económica permanece nebulosa. O aumento dos preços dos combustíveis é a variável que pode mudar tudo nos próximos meses.