A lacuna global de fibra ótica disparou para 40%! "Um preço por dia", após um aumento de 10 vezes na Long Fibre, quem será o próximo a atingir 10 vezes?

8 de fevereiro + 25 de março: eu escrevi dois relatórios de investigação aprofundada que disseram:[TaoGuba]
** 《Falta global de fibra óptica 30%-40% ! “Preço um dia por outro”, será o próximo ciclo CPO ?》**
** 《Urgência global na fibra óptica! “Preço um dia por outro”, falta de 30% ! 4 maiores gigantes chineses monopolizam 60% do mercado !》**
Mas na altura, isto fez com que muita gente nos atacasse, dizendo: fala-se de novo no topo!
Mas em qualquer tendência e em qualquer indústria, só a explosão faz com que as pessoas consigam ver!
E o que nós estamos a pensar não é apenas o valor; é também ver o crescimento futuro e a explosividade!
E no fim, o líder: a Feitian ainda completou a “lenda” de 10x em 1 ano; mas perseguir agora, certamente que não dá, então a questão é pensar quem é que poderá tornar-se o próximo a beneficiar por compensação (“補涨”):

Tal como no ano passado: medicamentos inovadores: Shu Tai 10x! Yi Pin 4x, Guang Sheng 8x! E também apareceu compensação no pelotão de trás!
Por isso, não olhe apenas para as velas (K线); se fizer uma reflexão profunda: variáveis do desenvolvimento da indústria + valor da empresa + tendência!

I. Porque é que a fibra óptica e os cabos ópticos têm estado a explodir continuamente contra a maré nos últimos tempos? A Feitian Fibre Óptica ainda conseguiu 10x em um ano!

A indústria da fibra óptica e dos cabos está a passar por um superciclo a ser impulsionado pela “revolução da capacidade de computação de IA”, com “aumento simultâneo de quantidade e preço” — e a sua explosão é o resultado de uma ressonância de múltiplos fatores, como procura, oferta, tecnologia, políticas, etc.; e a Feitian Fibre Óptica, graças ao seu fosso competitivo único, tornou-se o beneficiário mais extremo desta ronda de movimento.

1、Pelo lado da procura: explosão exponencial do índice de computação de IA (motor principal)
CSP da América do Norte (Microsoft/ Amazon/ Google) em 2026-2028 vai redirecionar as despesas de capital para clusters de IA; a procura de fibra óptica de um único cluster de GPU de 10.000 unidades é 5-10 vezes a de um IDC tradicional
Interligações internas de data centers (DCI) + aumento acentuado da procura de curtas distâncias multi-modo (OM4/OM5); a quota de fibras ópticas para IA passa de <5% em 2024 para 35% em 2027
Encomendas no exterior: alta certeza, baixa sensibilidade ao preço, bloqueio de longo ciclo; puxa diretamente a quantidade e o preço da indústria

2、Pelo lado da oferta: restrição rígida de capacidade + explosão de preços (o catalisador mais forte)
Ciclo de expansão de produção de barras de fibra (光棒) é de 2 anos; nos primeiros anos a indústria esteve em baixa e quase sem expansão, e existem cerca de 2,5 toneladas de barras de fibra no mundo — no curto prazo não dá para aumentar volume
2025Q4-2026.2: fibras soltas G.652D passam de 25 yuan para 50 yuan por núcleo-quilómetro (em 2 meses, dobra), e algumas cotações chegam a 85-120 yuan
Licitações agregadas (“集采”) de operadoras domésticas ficaram nulas várias vezes (limite de preço abaixo do preço de mercado); no relatório do 3.º trimestre, em março, confirmou-se a continuidade do aumento de preços

3、Pelo lado da tecnologia: avanço comercial na fibra óptica de núcleo oco (reconstrução de valuation)
Fibra óptica de núcleo oco da Feitian: 0.04dB/km (o mais baixo do mundo), latência -31%, velocidade +47%; muito acima da Lumenisity do ecossistema da Microsoft (0.091dB/km)
Necessidade urgente em supercomputadores/ trading de alta frequência/ redes tronco; abre o ciclo de substituição de fibra com núcleo sólido (“实芯”) para fibra de núcleo oco (“空芯”)
4、Eventos-chave (1-3 de janeiro a março de 2026 como gatilho de aceleração)

A licitação no exterior para clusters de IA foi concretizada; Feitian/Heng Tong ganham encomendas de grande valor
No mercado interno, as licitações agregadas de operadoras aumentam 100%+ no preço (por exemplo, telecomunicações de Heilongjiang, etc.)
Conferência OFC (março): módulos ópticos 1.6T/3.2T, núcleo oco, refrigeração líquida — acima das expectativas
Encomendas de IA da Feitian em 2026Q1 +187.3%, e o ponto de viragem da margem bruta confirma-se

II. A fibra óptica e os cabos ópticos ainda conseguem continuar a explodir no futuro?

A resposta é sim. A indústria tem alta prosperidade e a sustentabilidade do crescimento existe; e a estrutura do crescimento vai evoluir para uma orientação mais “de ponta”.

1、Lógica do aumento de preços: período de expansão da capacidade de produção ＞ período de explosão da procura (desfasamento de tempo):
O ciclo de expansão das barras de fibra chega a 1,5-2 anos, enquanto a explosão da capacidade computacional de IA e da procura no exterior é de natureza imediata. Em 2026, a indústria não terá capacidade efetivamente nova; mas a taxa de crescimento da procura deverá ultrapassar 25%, levando a um défice quantificado de oferta e procura de 25k de núcleos-quilómetro (proporção de défice 16,7%).

Rigidez de custos: o custo das barras de fibra é relativamente fixo (cerca de 35 yuan por núcleo-quilómetro); a maior parte do aumento do preço transforma-se quase na totalidade em margem bruta.

2、Impacto de longo alcance: a alavancagem de lucros excede em muito a alavancagem de receitas — margem dobra:
As contas mostram que a margem bruta por núcleo-quilómetro pode saltar do fundo de 6 yuan para 110 yuan na expectativa, com um aumento até 1733%.
Otimização do panorama: as empresas de menor dimensão ficam limitadas por fundos e aprovações, com fraca intenção de expansão; os líderes, com a autosuficiência de barras de fibra e布局 no exterior, vão ficar com a esmagadora maioria dos benefícios do aumento de preços, aumentando ainda mais a concentração da indústria.
Reconfiguração de valuation: a natureza da indústria muda de “fabricação de ciclo” para “ativo central de infraestrutura de computação”, e o sistema de valuation pode aproximar-se do segmento de hardware de capacidade de IA.

3、Cenário global do défice entre oferta e procura (unidade: 1.6T de núcleos-quilómetro/ano)

Medição por segmentos:

4、Por que é que o défice vai continuar a aumentar?

Pelo lado da procura: explosão tripla que não é reversível
Explosão da procura por data centers de IA: um cluster de IA de nível 10.000 unidades requer 3.2T de núcleos-quilómetro de fibra; em 2026, haverá mais de 50 clusters de IA novos globalmente → +5 milhões de núcleos-quilómetro de procura (mais do dobro face a 2025)
Verificação chave: a capacidade de produção das barras e dos cabos das empresas Corning, Fujikura e Prysmian (Prismann) já estava a plena produção no 2.º trimestre de 2025; começaram a comprar a partir da China, o que prova que a procura de IA transbordou para o mundo
Procura de redes privadas para drones acima do esperado: os dados da Cru mostram que a procura em 2025 foi de 50 milhões de núcleos-quilómetro → para 2026, 80 milhões+ de núcleos-quilómetro (+60%); o valor real pode ser ainda mais alto (a procura de empresas líderes como DJI/ eHang etc. não está totalmente contabilizada)
Aceleração do projeto Bead nos EUA: subsídio do governo federal de 60 mil milhões de dólares, exigindo cobertura 100% de fibra; a procura em 2026 vai atingir 40 milhões de núcleos-quilómetro (5% do global)

Pelo lado da oferta: expandir capacidade é cada vez mais difícil
Gargalo de produção de barras: a produção de fibras tem o “núcleo” nas “barras” (barras pré-fabricadas), correspondendo a 60% do custo; requer grande investimento (capacidade de 1 tonelada de barras exige 2 mil milhões+), e tem ciclo longo (2-3 anos)

Capacidade máxima atual:
Capacidade de barras das quatro grandes empresas domésticas: 4,8 mil toneladas/ano → 500 milhões de núcleos-quilómetro de fibra/ano
Capacidade máxima de toda a indústria: através do processo de “compressão” pode-se expandir no máximo mais 10-15% → 550-575 milhões de núcleos-quilómetro
Dificuldades na capacidade adicional:
Desde Q3 de 2025 já não há planeamento de novas barras (o período de retorno do investimento é longo)
Gigantes internacionais como Corning dos EUA e Fujikura do Japão já estavam em plena produção no Q2 de 2025 e mudaram para compra na China
Conclusão-chave: défices normalmente acima de 10% levam a aumentos de preço de 50%+; neste caso, o défice chega a 16,4%, o que explica porque o preço do 657 A2 ultrapassou 100 yuan por núcleo-quilómetro (subiu 150% face ao fundo de 40 yuan em 2024). O défice vai manter-se até ao final de 2027, porque a expansão das barras de fibra liberta capacidade mais rápido até ao final de 2027.

Contradição central: a construção de capacidade fica atrás da explosão da procura, e em 2026 haverá um pico do défice entre oferta e procura.
5、Ciclo de expansão de capacidade:

6、Pesquisa do estado da capacidade dos principais fabricantes

III. Porque é que foram 10x em um ano com a Feitian Fibre, e não com outros?

1、Processo de barras pré-fabricadas: o único no mundo com “três núcleos num só” (fosso competitivo central)
Matriz de três processos vs comparação entre congéneres

2、Comparação do diferencial de fibra de núcleo oco

Fibra de núcleo oco: diferencial de 2 anos
Feitian: 0.04dB/km, 91.2km por barra, entrada em produção comercial
Exterior: Lumenisity (Microsoft) 0.091dB/km, fase experimental
Interior: Heng Tong/ Zhongtian em desenvolvimento; apenas depois de 2027 poderá haver produção em massa
3、Capacidade global + clientes: pedidos de IA no exterior dominam
Receita no exterior: 42,7%, fornecedor central de CSP na América do Norte
Capacidade de entrega: 8 bases no mundo, sem risco de corte por geopolítica

4、Custos e rendimento: alavancagem de lucro não linear
Comprimento de estiragem em primeiro lugar na indústria → custo unitário -15%-30%
Rendimento alto, taxa de desperdício baixa → alavancagem da margem bruta > concorrentes em 2-3 pct

IV. Quem pode tornar-se o próximo líder de Feitian Fibre ou o próximo “líder de compensação” (补涨)?

1、Comparação profunda

2、Caminho do “补涨” e linha temporal dos catalisadores

3、Há ainda um “bónus”!

Resumo: a fibra óptica e os cabos ópticos não é apenas um “ciclo de aumento de preços” — é uma reestruturação fundamental da estrutura da procura.
É também um superciclo 2026-2028 impulsionado pela capacidade computacional de IA: défice oferta-procura + explosão de preços + iteração tecnológica, com explosão contínua por mais de 2 anos.
Feitian 10x: monopolização dos três processos + liderança absoluta em núcleo oco + capacidade global + ressonância de quantidade e preço; não é replicável. Mas a reflexão sobre o “补涨”, talvez valha ainda mais a pena pensar! Tal como no CPO, depois de Cambridge, Yi Zhongtian! É por isso que eu digo: fibra óptica é uma forma de pensar um CPO!
E depois de ler, consegue perceber quem será o “líder de补涨”? O aumento de preço vai continuar? Quem será o mais valioso no futuro? Mas não recomendo perseguir o aumento; talvez a correção seja um modelo mais adequado! Mas também é preciso um controlo de risco razoável!
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O conteúdo acima é apenas um resumo de retrospetiva pessoal de trading e reflexão; o investimento envolve risco, é preciso cautela! O plano nunca tem a mesma velocidade que as mudanças; é necessário ajustar-se ao gráfico e aos movimentos do mercado. O conteúdo do artigo é apenas pensamento e registo pessoal, como partilha do meu entendimento do mercado; não constitui qualquer recomendação de investimento, apenas para referência. Ao vender ou comprar com base nisso, os ganhos e perdas são da sua responsabilidade!
(É difícil escavar e organizar os dados; o seu: gosto + partilha + comentário é a nossa motivação, obrigado!)

Situação do mercado geral: nesta segunda-feira, eu já avisei todos que, após a viragem do dia 1, deveríamos ficar pessimistas até cerca do dia 7; nos últimos 2 dias, a correção serviu para provar que a nossa avaliação está certa. Por isso, a sugestão é reduzir a posição para dentro de 50%. O que está a ser feito é correto. E hoje, as últimas 4459 ações fecharam em baixa, apenas 698 subiram; e o volume de negociação até caiu para 1,65 biliões de yuan. Com este nível de volume, a dificuldade de negociação aumenta cada vez mais. Mas depois de o risco continuar a descer, olhando para o suporte geral de 3850, ou o suporte de 3794. Desde que estes dois níveis não sejam quebrados, ainda está bem, por isso é preciso paciência para esperar!

Perfil de emoções: ponto de gelo de emoções; 36 ações a baterem máximas, 24 a caírem no limite inferior (trading limit); taxa de bloqueio no limite 75%; e o total de consecutivas (连板) é 4 ações, com um máximo de 6 placas.
Nos setores: a linha principal central atual é medicamentos inovadores; e o setor com mais força é engenharia de computação + medicina e inovação + robótica. No conjunto, engenharia de computação continua a ganhar força; e os medicamentos inovadores começam a divergir (分歧), ver se há reforço é a chave. No momento, o centro geral está neste; e a outra defesa já não tem atração! Apoios: química + energia elétrica + chips!
Medicina: o líder Jin Yao Pharmaceutical (津药药业) fez 6 placas; o segundo líder Zhong Yao (重药) fez 2 placas e tornou-se o líder; na retaguarda, nem necessariamente conseguirá continuar, por isso é preciso observar o desenvolvimento futuro.
Engenharia de computação: o líder é Hui Yuan com 2 placas; e atualmente o núcleo é que a Feitian é o mais forte no core,
Robótica: o líder Rong Tai fez 1 placa; e na retaguarda houve explosão, como Farun, etc., mas não se sabe se será sustentado; só dá para observar mais.
Não há atalhos para o sucesso, apenas disciplina e perseverança! Desejo a todos os que estão sempre a esforçar-se na sua luta: quanto mais trabalhar, mais sorte terá!

Destaques de hoje:
1、O Gabinete de Cyberspace (网信办) pede parecer: qualquer organização ou pessoa que forneça e utilize serviços de “humanos virtuais digitais” deve respeitar direitos de propriedade intelectual e ética comercial, não deve violar os direitos de propriedade intelectual legalmente detidos por outros
2、Um navio porta-contentores com bandeira francesa emite um sinal, indicando que já saiu do Estreito de Ormuz.
3、Na Conferência da Indústria de Computação Espacial de 2026, foi criado o “Comité de Computação Espacial” no agrupamento de desenvolvimento da indústria de computação, “Comissão Especializada de Computação Espacial”.
4、O Ministério do Comércio e mais 9 departamentos em conjunto emitiram 《Plano de trabalho de 2026 para melhorar a procura de serviços e beneficiar o povo》

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1、生猪9.98（-0.49% ，custos de porco 12, Mu Yuan 11.6 yuan）alimento para animais acima de 50%, mão de obra 10-15%.）
2、电池碳酸锂151k（-1.23%，custo Sal Lago 3-40k, mica 6-90k、lítio de espodumena 6-80k。）
3、氧化镨钕722.5k（0.21%）, NdFeB N35：1.7M（0%）（，custos leves 350k-400k。MP790k，Austrália 45-500k。Extração：8,000–10k yuan/tonelada，中稀土 130–1.5M/tonelada）
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