A manufatura dos EUA mostra maior resiliência

(MENAFN- ING) A produção continua a progredir

Os dados recentes da actividade nos EUA têm, em geral, surpreendido para cima até agora este ano e isso manteve-se com as vendas a retalho de hoje e os números do ISM para a indústria transformadora, sugerindo que a economia está numa posição relativamente sólida para resistir aos desafios económicos apresentados pelo conflito no Médio Oriente.

O índice ISM de Indústria Transformadora dos EUA subiu para 52,7 em março, face a 52,4 em fevereiro. Este é o melhor resultado desde agosto de 2022, enquanto a visão consensual era que ficasse em 52,3. A produção subiu para 55,1, de 53,5, reflectindo o legado de novas encomendas fortes nos últimos meses e um aumento da carteira de encomendas em atraso. As novas encomendas de março desceram para 53,5, de 55,8, enquanto a cifra da carteira de encomendas em atraso ficou em 54,4, face a 56,6 da última vez, mas ambas permanecem acima das suas médias de seis meses de 51,6 e 50,1, respectivamente. Isto sugere que a produção pode continuar a crescer de forma forte pelo menos nos próximos dois meses.

Os detalhes menos positivos são um componente de emprego mais fraco, de 48,7, face a 48,8 anteriormente. Isto está abaixo do nível de equilíbrio dos 50, sugerindo que os empregos continuam a ser eliminados pelo sector. Como era de esperar, houve um grande salto no componente de preços pagos para 78,3, de 70,5, reflectindo o aumento dos preços do petróleo, enquanto a redução das taxas de tarifas após a rejeição do IEEPA está a oferecer apenas um ligeiro efeito mitigador nesta fase. Assim, as margens de lucro continuam sob pressão.

O ISM de serviços provavelmente enfrentará mais obstáculos

No geral, o relatório do ISM sugere que o sector da indústria transformadora nos EUA iniciou o ano numa posição muito saudável, especialmente em relação aos pares internacionais. Além disso, o gráfico abaixo mostra a relação entre o crescimento do PIB e a série de produção do ISM para os sectores da indústria transformadora e dos serviços e sugere que provavelmente teríamos de rever em alta as nossas previsões de crescimento do PIB de 2026 não fosse a incerteza e a subida dos custos de energia a ser causada pelo conflito no Médio Oriente. Dito isto, embora o sector transformador esteja a sair-se bem, suspeitamos que a elevada energia/incerteza económica será mais um travão para o ISM do sector de serviços de segunda-feira, em que esperamos que o índice principal desça para 53,0, de 56,1.

Série de produção do ISM versus crescimento do PIB YoY%

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