Jinmei Xin Consumer Finance pretende emitir a sua primeira série de ABS, angariando 500 milhões, com uma taxa de incumprimento que tem vindo a aumentar consecutivamente nos últimos três anos

A China Net Finance a 21 de novembro (repórter An Ran, Zhu Ling) recentemente, a Jinmeixin Consumer Finance divulgou o anúncio de emissão de valores mobiliários de titularização de empréstimos ao consumo de 1.º trimestre de 2022. A escala de emissão é de 500 milhões de renminbi, dos quais 365 milhões no tranche sénior e 135 milhões no tranche júnior.

Neste relatório de emissão, também foram divulgados os dados da taxa de incumprimento da Jinmeixin Consumer Finance nos últimos anos. Nos últimos três anos (2019, 2020, 2021) e no fim do período inicial (1.º trimestre de 2022), a sua taxa de incumprimento (calculada com base em atraso de 60 dias) foi, respetivamente, de 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

Quanto a questões como “taxa de incumprimento em crescimento contínuo ano após ano”, a repórter da China Net Finance contactou a Jinmeixin Consumer Finance para uma entrevista; até ao momento da publicação, não tinha recebido resposta.

O 1.º ABS planeia angariar 500 milhões

A Jinmeixin Consumer Finance foi criada em outubro de 2018, com um capital social inicial de 500 milhões. É uma empresa de finanças para consumo constituída em conjunto, com investimento de Xiamen Jin Yuan Jin (Holding) Co., Ltd., Gome Holding Group Co., Ltd. e China Trust Commercial Bank Co., Ltd.

A repórter notou que esta é a primeira vez que a Jinmeixin Consumer Finance recorre ao financiamento por emissão de ABS. Os ativos da carteira de entrada deste ABS são todos produtos de grandes empréstimos para consumo off-line; a carteira de entrada totaliza 7179 empréstimos. O saldo do capital em dívida é de 500 milhões, e o montante médio em dívida por mutuário é de 69.700 RMB. As finalidades dos empréstimos incluem remodelações, eletrodomésticos, mobiliário e aparelhos domésticos, telemóveis e eletrónica, educação, turismo, casamentos, etc.

Há certos limiares para a emissão de ABS por parte das empresas de finanças para consumo. De acordo com os requisitos da regulamentação, as empresas de finanças para consumo licenciadas que pretendam emitir ABS necessitam de aprovação dos departamentos de supervisão de Bancos e Seguros; é necessário cumprir condições como taxa de adequação de capital não inferior ao mínimo exigido pelo regulador, bem como obter lucros consecutivos nos últimos três anos. Em março deste ano, a Jinmeixin Consumer Finance recebeu a aprovação do regulador de Xiamen para a qualificação de ABS.

Do ponto de vista da diversificação dos canais de financiamento, neste momento a Jinmeixin Consumer Finance está apenas a faltar um item, o de obrigações financeiras. Em setembro do ano passado, concluiu com sucesso o seu primeiro empréstimo sindicalizado de 2 anos em moeda taiwanesa pura; o montante total de captação foi de 400 milhões, com prazo de 2 anos. Em junho deste ano, por meio do aumento do capital social proporcional por caixa, por parte dos acionistas existentes, o capital social da Jinmeixin Consumer Finance aumentou de 500 milhões para 1.000 milhões.

Taxa de incumprimento a aumentar ano após ano

No setor, a Jinmeixin Consumer Finance tem sido caracterizada como “pequena mas excelente” (small and beautiful). Até 31 de dezembro de 2021, a sua receita líquida de exploração foi de 312 milhões, um aumento de 30%; o lucro líquido foi de 69,2986 milhões, um aumento de 18,3%. Até ao final de 2021, os ativos totais somavam 4.563 milhões, e os passivos totais somavam 3,92 mil milhões.

No entanto, a repórter também notou que, nos últimos anos, a sua taxa de incumprimento tem vindo a aumentar continuamente. O relatório de emissão mostra que, nos últimos três anos (2019, 2020, 2021) e no fim do período inicial (1.º trimestre de 2022), os saldos de créditos em incumprimento da Jinmeixin Consumer Finance foram, respetivamente, de 4,287 milhões, 30,1455 milhões, 60,6633 milhões e 74,3213 milhões; a taxa de incumprimento (calculada com base em atraso de 60 dias) foi, respetivamente, de 0,20%, 1,04%, 1,46% e 1,65%.

No processo de desenvolvimento de negócios, a Jinmeixin Consumer Finance também revelou múltiplos riscos. No ano passado, foi punida pela autoridade de supervisão de Bancos e Seguros de Xiamen com uma coima de 29 milhões de RMB por factos ilegais e irregulares como falhas no mecanismo do sistema de gestão de crédito e falta de diligência na gestão dos empréstimos, o que levou a que parte do dinheiro dos empréstimos tivesse sido desviado. Esta é também a maior multa em termos de montante no setor de finanças para consumo desde o início deste ano.

Finanças para consumo licenciadas aceleram a captação para reforçar capital

Desde o início deste ano, várias empresas de finanças para consumo têm feito financiamento por canais diversificados, como titularização de ativos, empréstimos sindicalizados e obrigações financeiras. Considerando de forma global, até aos três primeiros trimestres, o plano de reposição de fundos das instituições de finanças para consumo licenciadas já ultrapassou 10 mil milhões de RMB. No caso dos ABS, apenas a Immediate Consumer Finance emitiu, só este ano, um total de ABS que ultrapassa 5 mil milhões de RMB.

Su Xiao Rui, consultora sénior de análise do setor financeiro na empresa de análise Yixin, afirmou que desde a segunda metade do ano passado, as empresas de finanças para consumo licenciadas têm recebido notícias sucessivas de aprovação para desenvolver negócios como ABS e obrigações financeiras; o principal objetivo é otimizar de forma multicanal a estrutura de financiamento e consolidar a força de capital das instituições.

“Hoje, a concorrência entre instituições de finanças para consumo manifesta-se mais na capacidade global, incluindo a diversificação da ponta dos fundos e dos custos, bem como a capacidade de controlo de risco, de gestão conforme a regulamentação”, disse Wang Pengbo, analista sénior da Bontong Consulting.

De acordo com uma estatística incompleta da repórter, das 30 empresas de finanças para consumo que já iniciaram operações, 21 obtiveram aprovação para qualificação de empréstimo interbancário no mesmo setor; 8 obtiveram aprovação para emitir obrigações financeiras; e 14 obtiveram aprovação para emitir ABS, pelo que os canais de financiamento se têm tornado cada vez mais diversificados.

(Editor: Liu Haimei)

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