Lucro reduzido em 8,46 milhões de yuans, Shandong Zhanggu e 4 indivíduos envolvidos foram multados em 6,9 milhões, a empresa cotada será "colocada com chapéu"

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A 3 de Abril, a Shandong Zhanggu (002598.SZ) anunciou que, devido à existência de registos falsos no relatório anual de 2024, a empresa será sujeita a outra medida de alerta de risco, tendo o nome abreviado da acção sido alterado para “ST Zhanggu”. Em simultâneo, a Autoridade Reguladora de Valores Mobiliários de Shandong tenciona aplicar uma multa pesada total de 6,9 milhões de yuan à empresa e às respectivas pessoas responsáveis, e o pai e filho, Fang Runjiang e Fang Shupeng, que estão à frente da Shandong Zhanggu há muitos anos, foram ambos multados num total de 2,6 milhões de yuan.

Diferentemente do aumento artificial de lucros, comum nos mercados de capitais, a Shandong Zhanggu foi desta vez tocada pela rara “falsificação inversa” — ou seja, pela redução artificial de lucros — e acabou por cruzar a linha vermelha de conformidade.

O documento “Carta de Aviso Prévio de Sanção Administrativa” emitido pela Autoridade Reguladora de Valores Mobiliários de Shandong mostra que, em 2024, a Shandong Zhanggu confirmou despesas com vendas e despesas com gestão no total de 8.46M de yuan sem que os serviços de aceitação de reparações, serviços técnicos e outros serviços tivessem de facto ocorrido, o que levou a que o relatório anual contivesse registos falsos, com uma redução artificial total de lucros no montante de 8.46M de yuan, representando 10,37% do total do lucro divulgado externamente no período em causa.

Isto significa que um lucro de 8.46M de yuan desapareceu dos livros por via de contratos falsos, e a origem/destino efectivo do dinheiro permanece desconhecida.

Face aos factos ilícitos acima referidos, a Autoridade Reguladora de Valores Mobiliários de Shandong tenciona impor sanções severas à empresa e a 4 pessoas envolvidas, com um montante total de multas até 6,9 milhões de yuan.

Entre elas, relativamente à Shandong Zhanggu, será determinada a correção, é emitido um aviso e será aplicada uma multa de 2,5 milhões de yuan. O então presidente em regime de co-liderança e gerente geral, Fang Shupeng, devido à implementação por decisão das medidas de tratamento das referidas despesas, recebeu um aviso e foi multado em 1,8 milhões de yuan; o então responsável do Departamento de Turbinas e do Departamento de Electricidade, Shen Chunfeng, organizou a implementação do referido assunto, tendo sido multado em 1 milhão de yuan.

Além disso, o então presidente, Fang Runjiang, e a então directora financeira, Zhao Xiaofen, por não terem exercido devidamente o dever de diligência e por não terem garantido que o relatório anual fosse verdadeiro, exacto e completo, foram multados, respectivamente, em 800 mil yuan cada um.

Vale destacar que esta não é a primeira vez que a Shandong Zhanggu toca linhas vermelhas de supervisão.

Em Dezembro de 2025, a empresa acabou de ser alvo, pela Autoridade Reguladora de Valores Mobiliários de Shandong, de medidas de ordem de correcção devido a várias questões, como irregularidades na apreciação de transacções relacionadas e na divulgação de informação, irregularidades na utilização de fundos angariados e práticas de governação corporativa não normativas. Apenas meio mês depois, a empresa voltou a ser objecto de investigação formal por parte da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, por suspeita de violações na divulgação de informação financeira relativa a relatórios periódicos. Em poucos meses, a empresa foi alvo repetido de responsabilização regulatória, revelando falhas profundas no seu sistema de controlo interno.

A Shandong Zhanggu divulgou um anúncio afirmando que a Bolsa de Valores de Shenzen aplicará à sua acção outra medida de alerta de risco. A acção ficará suspensa por 1 dia a partir de 7 de Abril; a partir de 8 de Abril, será aplicada à acção outra medida de alerta de risco; o nome abreviado da acção será alterado de “Shandong Zhanggu” para “ST Zhanggu”; o código da acção não muda, continuando a ser “002598”; os limites de variação diária das cotações da acção em dias de negociação são de 5%.

Embora, neste momento, a Shandong Zhanggu julgue que não se enquadra em situações graves de retirada compulsória por violação substancial, e o conselho de administração da empresa tenha afirmado que vai incentivar ativamente a direcção a tomar medidas para tentar revogar o outro alerta de risco o mais cedo possível, o período para “tirar o chapéu” será, no mínimo, de um ano.

De acordo com as disposições relevantes da Bolsa de Valores de Shenzen, o pedido de revogação de outro alerta de risco deve cumprir simultaneamente dois critérios rigorosos: em primeiro lugar, a empresa deve ter procedido a uma reexpressão retrospectiva do relatório financeiro e contabilístico dos anos correspondentes relativamente aos assuntos abrangidos pela decisão de sanção administrativa; em segundo lugar, devem ter decorrido já doze meses desde a data em que a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu a decisão de sanção administrativa.

Ao mesmo tempo que fica “com o chapéu”, o desempenho operacional da empresa também não é optimista, fazendo o mercado nutrir grandes preocupações quanto ao seu futuro.

No fim da noite de 5 de Janeiro, o anúncio de divulgação voluntária da Shandong Zhanggu relativamente à previsão de desempenho para 2025 mostrou que a empresa estima obter um lucro líquido atribuível aos accionistas controladores de 72 milhões a 80 milhões de yuan em 2025, o que representa um crescimento de 0,65% a 11,83% face ao mesmo período do ano anterior.

Mas, ao recuar no histórico, o lucro líquido atribuível aos accionistas controladores da Shandong Zhanggu no primeiro ano após o seu IPO (2011) já tinha atingido 800k de yuan, e depois disso o desempenho da empresa oscilou. Perante os custos operacionais que continuam a subir, a margem de lucro bruto do negócio principal tem vindo a cair; no primeiro semestre de 2025, as margens de lucro bruto do negócio de ventiladores, bombas de polpa e de tratamento de água baixaram, respectivamente, 3,1 pontos percentuais, 2,88 pontos percentuais e 1,63 pontos percentuais.

Para quebrar o “tecto” do crescimento, a Shandong Zhanggu tem tentado encontrar uma saída através de investimentos interdisciplinares nos últimos anos. Nos últimos anos, a empresa investiu aproximadamente 300 milhões de yuan, tendo estruturado áreas como tratamento de água, economia de baixa altitude, novos materiais, robótica e sensores, entre outras, detendo participação em e/ou investindo em mais de 30 empresas, mas os resultados não são particularmente evidentes.

Para tentar reverter a tendência de enfraquecimento, em Agosto de 2025, o accionista controlador do Estado, a Jinan Zhangqiu District Public Assets Operating Co., Ltd., mudou o estilo habitual, aumentando o número de lugares de directores não independentes no conselho de administração, com o objectivo de impulsionar uma ruptura no desempenho da empresa.

Actualmente, com a materialização de multas avultadas e com a aplicação à acção de outra medida de alerta de risco, a Shandong Zhanggu enfrenta desafios extremos duplos: colmatar falhas de conformidade e vencer a “batalha de defesa” do desempenho.

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