Fundamentos sólidos impulsionam o desempenho destacado do setor de medicamentos inovadores em Hong Kong Stocks

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《证券日报》记者 金婉霞

2026年第二季度刚刚“开局”，创新药板块实现领跑。截至4月2日收盘，Wind资讯创新药指数4月1日和4月2日的累计涨幅达6.22%；港股创新药板块涨幅更加明显，恒生港股通创新药指数累计上涨9.11%。

Esta ronda de mercado poderá ser impulsionada pelos fundamentos. De acordo com dados da Wind资讯, até ao final de março, 113 empresas de biotecnologia e farmacêutica cotadas em Hong Kong tinham vindo a divulgar, de forma faseada, os seus relatórios financeiros de 2025, das quais 72 empresas de biotecnologia e farmacêutica alcançaram crescimento positivo da receita, correspondendo a 63,72%, o que representa uma melhoria de 5,10 pontos percentuais face a 2024; entre elas, 10 empresas registaram aumentos homólogos da receita superiores a 100% (em 2024 eram 8); e 13 empresas alcançaram a rentabilidade, revertendo prejuízos (em 2024 eram 10).

“Em 2025, o número e a proporção de empresas de biotecnologia e farmacêuticas em Hong Kong com crescimento da receita melhoraram face a 2024, indicando uma recuperação geral do sector; ao mesmo tempo, o aumento do número de empresas com crescimento elevado e a aceleração do processo de comercialização de algumas empresas de medicamentos inovadores tornam a capacidade de explosão de resultados claramente mais forte.” Um analista do sector disse ao repórter do《证券日报》.

Por um lado, após atravessar as dores de adaptação dos concursos de compras centralizadas, as empresas farmacêuticas tradicionais aceleraram a transição para medicamentos inovadores. Os dados do ano fiscal de 2025 mostram que, em algumas empresas, a estrutura da receita continua a ajustar-se, com a receita operacional proveniente de medicamentos inovadores a registar um crescimento estável. A China Biopharmaceutical Group Limited (adiante, “China Biopharmaceutical”) obteve no período em análise receitas de produtos inovadores no valor de 15,22 mil milhões de yuans, um aumento de 26,2%, e a taxa de crescimento anual composta entre 2023 e 2025 é superior a 24%.

O aumento homólogo da taxa de crescimento das receitas de medicamentos inovadores também é animador no caso do Hansoh Pharmaceutical Group Co., Ltd. Em 2025, a empresa obteve receitas de 12.35B de yuans geradas por vendas de medicamentos inovadores e produtos de colaboração, o que representa um crescimento de 30,4%; a proporção dos produtos inovadores no total das receitas subiu para 82,2%. No caso do grupo BeiGene? Wait: sorry text says 先声药业集团有限公司. The company is “Simcere Pharmaceutical Group Limited”. Its营业收入: mais de 80% também é contribuído pelas receitas de vendas de medicamentos inovadores. Em 2025, as receitas de medicamentos inovadores da empresa atingiram 6.3B de yuans, elevando a sua participação no total para 81,5%, um máximo histórico.

Por outro lado, as empresas farmacêuticas de natureza inovadora continuam a explorar as suas fortes vantagens em inovação, optimizando o fluxo de caixa através de autorizações externas, inclusão no seguro médico, etc.; muitas empresas registaram grandes aumentos de receitas e algumas alcançaram a reversão de perdas.

2025 foi, para a Innovent Biologics (adiante, “Innovent Biologics”), um ano “com significado de marco”. Nesse ano, dos 18 produtos cotados da Innovent Biologics, 12 foram incluídos no seguro médico, impulsionando o crescimento das receitas dos produtos em 44,6%; a empresa também alcançou, pela primeira vez, lucro anual, com lucro líquido de 814 milhões de yuans. A Nortec Health? Wait: text says 诺诚健华医药有限公司. Adiante, “诺诚健华”. devido à expansão das vendas de produtos como o obinitinib e ao crescimento de receitas potenciais de autorização, o total de receitas cresceu 135,27% ano contra ano e a empresa alcançou lucro anual. Em 2025, a Kangfang? Actually “康方生物科技（开曼）有限公司” is Kangfang Biological Technology (Cayman) Ltd. Todas as indicações de todas as drogas? text: 全部产品所有适应症被纳入国家医保，全年新药销售收入达3.03B元，同比增长51%. Embora ainda não tenha alcançado rentabilidade, o fundador, presidente, diretor-geral兼 CEO Xia Yu (夏瑜) da empresa acredita que a empresa já concretizou “saltos abrangentes” ao nível da comercialização de novos medicamentos, a globalização e expansão do desenvolvimento clínico, a criação de um sistema de I&D de inovação de medicamentos e o sistema de mecanismos da empresa.

Com um bom impulso de desenvolvimento, muitos gestores de empresas cotadas optaram por recompras de ações e aumentos de participações, demonstrando confiança com “dinheiro vivo”. Os mais recentes dados de divulgação de participações da Bolsa de Hong Kong mostram que, no final de março, a China Biopharmaceutical recebeu um reforço de posição por parte do diretor executivo Xie Bing, comprando mais 3,496 milhões de ações. O presidente do conselho da empresa, Xie Qirun, reforçou a posição com mais 3.5M de ações. Dados adicionais da Wind资讯 mostram ainda que, até 2 de abril, 30 empresas de biotecnologia e farmacêuticas cotadas em Hong Kong, incluindo a China Biopharmaceutical e a 诺诚健华, já tinham realizado recompras de ações.

Huang Yang, diretor de pesquisa do setor de cuidados de saúde na Ásia do Leste e Grande China do JPMorgan, disse ao repórter do《证券日报》que o JPMorgan continua a ter uma visão favorável para medicamentos inovadores. “Em primeiro lugar, o setor de medicamentos inovadores tem fundamentos fortes: as transações de autorização externa continuam a atingir recordes, e a tendência é favorável; em segundo lugar, alguns subsectores começaram a corrigir a partir do quarto trimestre de 2025, e a avaliação já caiu claramente face aos níveis elevados de 2025; em terceiro lugar, no Relatório sobre o Trabalho do Governo de 2026, pela primeira vez, a biotecnologia e a farmacêutica foram incluídas como uma das ‘indústrias-pilar emergentes’ que o país procura construir; no futuro, o sector tem a possibilidade de receber mais apoio de políticas.” Huang Yang disse que os investidores podem considerar acompanhar subsectores como medicamentos inovadores, serviços de terceirização de I&D e fabrico de medicamentos (CXO) e serviços de cuidados médicos.

（Fonte:《证券日报》）

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