Perspectiva da qualidade dos ativos de 22 bancos listados na A-share: empréstimos corporativos em geral em melhora, várias instituições financeiras apresentam aumento na taxa de inadimplência de empréstimos hipotecários pessoais

Cada jornal repórter｜Zhao Jingzhi    Cada jornal editor｜Huang Sheng

Até 31 de março, entre 42 bancos cotados na A-shares, 22 já entregaram a sua “ficha de desempenho” de 2025, incluindo que os seis grandes bancos estatais já deram a cara por completo.

Pelo relatório anual, a qualidade dos ativos dos bancos cotados apresenta uma tendência global de melhoria constante, com a maioria dos bancos com rácios de empréstimos não produtivos (NPL) praticamente estáveis face ao ano anterior ou em melhoria; em 4 bancos verificou-se um ligeiro aumento, configurando um quadro geral de melhoria.

Mas, em termos de mudanças estruturais, o repórter nota que, em alguns bancos cotados, a taxa de NPL do setor imobiliário dentro do crédito corporativo aumentou. Além disso, o rácio de NPL do crédito retalhista do banco, no seu conjunto, ainda subiu, e em vários bancos as taxas de NPL dos empréstimos habitacionais pessoais também aumentaram.

A qualidade dos ativos dos bancos cotados, no geral, em tendência favorável

A qualidade dos ativos é a “linha vital” dos bancos comerciais. Uma qualidade de ativos elevada significa que os ativos do banco conseguem recuperar atempadamente o principal e os juros, com uma capacidade de resistência a riscos mais forte, garantindo assim a operação sólida do banco e o desenvolvimento sustentável.

Pelos relatórios anuais já divulgados, a qualidade dos ativos das 22 instituições cotadas apresenta, no conjunto, uma trajetória de otimização, em sintonia com os dados globais publicados pela Administração Nacional de Supervisão Financeira e Administração. Em 2025, as taxas de NPL de todos os tipos de bancos melhoraram: a melhoria mais significativa foi nos bancos cooperativos rurais (bancos rurais), com a taxa de NPL no 4.º trimestre a descer 0.14 pontos percentuais face ao 1.º trimestre, para 2.72%.

Como lastro do setor bancário, os seis grandes bancos estatais destacaram-se especialmente. Com exceção do Postal Savings Bank of China, os cinco bancos — ICBC, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank e Bank of Communications — alcançaram uma redução do rácio global de empréstimos não produtivos homóloga, com as quedas concentradas entre 0.02 e 0.03 pontos percentuais. Em detalhe: a taxa de NPL da ICBC e da China Construction Bank é de 1.31%, a da Bank of Communications de 1.28% e a do Agricultural Bank of China de 1.27%, e a do Bank of China de 1.23%, mantendo-se em níveis baixos.

Entre os bancos de capital partilhado, os relatórios anuais que já foram divulgados neste momento incluem nove instituições: China Merchants Bank, Ping An Bank, Industrial Bank, CITIC Bank, Shanghai Pudong Development Bank, Everbright Bank, Zheshang Bank, Minsheng Bank e Huaxia Bank. Entre elas, a taxa de NPL do Minsheng Bank, Industrial Bank e Everbright Bank subiu ligeiramente, respetivamente em 0.02, 0.01 e 0.02 pontos percentuais, para 1.49%, 1.08% e 1.27%; quanto às restantes seis instituições, as suas taxas de NPL diminuíram face ao final do ano anterior.

Entre os bancos regionais, neste momento há 7 bancos que divulgaram taxas de NPL: Zhengzhou Bank, Chongqing Bank, Bank of Chengdu Rural Commercial Banks, RuiFeng Bank, Qingdao Bank, Zhangjiagang Bank e Wuxi Bank. Entre eles, a taxa de NPL do RuiFeng Bank subiu ligeiramente 0.02 pontos percentuais, para 0.99%; nos restantes bancos, as taxas de NPL ficaram estáveis face ao ano anterior ou diminuíram.

Queda do NPL corporativo; ainda assim, a taxa de NPL dos empréstimos imobiliários permanece elevada

Segundo a análise do analista Ni Jun da GF Securities, atualmente, das 22 instituições cotadas cujos relatórios anuais já foram publicados, a taxa de NPL do crédito corporativo no ano passado diminuiu 0.14 pontos percentuais face ao final do ano anterior, para 1.07%. Entre elas, os setores de “infraestrutura no sentido amplo”, grossista e retalho, indústria transformadora, entre outros, registaram as maiores quedas nas taxas de NPL. Por setor, em 2025, a taxa de NPL dos empréstimos imobiliários corporativos dos bancos comerciais continua elevada; em seguida vêm o setor de grossista e retalho, a construção civil e a indústria transformadora. Além disso, no contexto da redução de dívida, a qualidade dos empréstimos na área de infraestrutura tende, em geral, a ser excelente e a taxa de NPL continua em trajetória descendente.

No que diz respeito aos empréstimos imobiliários corporativos, o desempenho dos diferentes bancos neste segmento difere bastante, revelando uma tendência de “polarização”.

Por exemplo, no Zhengzhou Bank, a taxa de NPL dos empréstimos imobiliários em 2024 foi de 9.55%; em 2025, foi de 5.11%, uma descida de 4.44 pontos percentuais. Além disso, o montante de NPL no setor imobiliário do banco também caiu de 2.12B de yuan em 2024 para 941M em 2025, uma redução superior a 50%. O montante total de NPL nos empréstimos imobiliários do Minsheng Bank também caiu de forma acentuada, de 16.69B de yuan para 11.74B, levando a taxa de NPL do setor imobiliário a baixar de 5.01% para 3.61%.

No entanto, alguns bancos enfrentam pressão para a subida das taxas de NPL no setor imobiliário. Por exemplo, o Chongqing Bank e o Industrial and Commercial Bank of China tinham conseguido reduzir as taxas de NPL no setor imobiliário em 2024, que desceram para 5.63% e 4.99% respetivamente; mas em 2025 subiram, de forma distinta, 2.12 pontos percentuais e 0.4 pontos percentuais, atingindo 7.75% e 5.39%.

No que se refere aos empréstimos habitacionais pessoais, de acordo com dados da Wind, várias instituições já divulgadas registaram subida das taxas de NPL, sendo apenas o Minsheng Bank com descida; o Industrial Bank ficou estável face ao ano anterior.

Entre elas, no Zhengzhou Bank a taxa passou de 1.04% para 1.28%, no Industrial and Commercial Bank of China de 0.73% para 1.06%, no Bank of Communications de 0.58% para 1.01%, no Agricultural Bank of China de 0.73% para 0.92%, no China Construction Bank de 0.63% para 0.89%, no Postal Savings Bank of China de 0.64% para 0.69%, e no China Merchants Bank de 0.48% para 0.51%.

O repórter nota que, numa reunião de resultados deste ano, o vice-presidente do Industrial and Commercial Bank of China, Wang Jingwu, afirmou que a qualidade dos ativos dos empréstimos pessoais do banco tem mantido, há muito tempo, níveis excelentes. Nos últimos dois anos, devido a fatores como a transformação económica, os ajustamentos no mercado imobiliário e desequilíbrios pontuais entre oferta e procura, a taxa de NPL subiu temporariamente, em linha com a tendência geral do setor.

Taxa de NPL dos empréstimos habitacionais pessoais, em geral, em subida

Face aos empréstimos corporativos, o setor de crédito retalhista enfrenta pressões mais generalizadas — a taxa de NPL do crédito retalhista de vários bancos tem vindo a aumentar continuamente, sendo um dos principais pontos de pressão o crédito habitacional pessoal.

De acordo com dados da Wind, entre os bancos cujas informações relevantes já foram divulgadas, apenas o Minsheng Bank apresentou queda da taxa de NPL nos empréstimos habitacionais pessoais; o Industrial Bank ficou estável face ao ano anterior; os restantes registaram aumentos em graus diferentes.

Em detalhe, no Zhengzhou Bank a taxa de NPL dos empréstimos habitacionais pessoais subiu de 1.04% para 1.28%, no Industrial and Commercial Bank of China de 0.73% para 1.06%, no Bank of Communications de 0.58% para 1.01%, e também Agricultural Bank of China, China Construction Bank, Postal Savings Bank of China e China Merchants Bank registaram subidas ligeiras. Entre elas, na reunião de resultados, o vice-presidente do Industrial and Commercial Bank of China, Wang Jingwu, explicou que a qualidade dos ativos do crédito pessoal do banco tem sido excelente durante muito tempo; nos últimos dois anos, devido a fatores como a transformação económica e os ajustamentos no mercado imobiliário, a taxa de NPL subiu a curto prazo, em linha com a tendência geral do setor.

Para além dos empréstimos habitacionais pessoais, o risco em todo o segmento de crédito retalhista está a subir. Ni Jun aponta que, em 2025, a taxa de NPL retalhista aumentou 0.24 pontos percentuais face ao início do ano, para 1.71%. Entre ela, a taxa de NPL de cartões de crédito, empréstimos ao consumo e empréstimos com garantia de penhor/hipoteca (按揭) aumentou respetivamente 0.12, 0.10 e 0.07 pontos percentuais; em diferentes linhas de negócio há uma pressão de risco até certo ponto.

Como representante dos bancos retalhistas, o desempenho do China Merchants Bank é particularmente representativo: a taxa de NPL dos empréstimos a micro e pequenas empresas subiu acentuadamente de 0.79% para 1.22%; a taxa de NPL dos empréstimos habitacionais pessoais subiu ligeiramente de 0.48% para 0.51%; e apenas a taxa de NPL dos empréstimos ao consumo registou uma ligeira descida. O diretor financeiro de risco (Chief Risk Officer), Xu Mingjie, reconheceu que, este ano, o risco em todo o mercado de crédito retalhista ainda está numa fase de subida, e que também existe alguma pressão na qualidade dos ativos dos cartões de crédito. O China Merchants Bank irá, portanto, adotar medidas ativas para controlar o risco do crédito retalhista e garantir que a qualidade do crédito retalhista é, de forma geral, controlável.

Fonte da imagem de capa: AIGC