Por que a Consolidated Hallmark registou uma queda de 65% nos lucros

A Consolidated Hallmark Holdings Plc (CHH) reportou uma acentuada queda de 65% no lucro do ano completo, à medida que um forte recuo nos rendimentos de investimento compensou os ganhos expressivos de subscrição nas suas operações de seguros.

A empresa de serviços financeiros e holding de seguros registou um lucro após impostos de 8,44 mil milhões de N para 2025, abaixo dos 22,63 mil milhões de N no ano anterior, segundo os seus resultados auditados.

O desempenho assinala uma das contrações de resultados mais significativas no setor segurador nesta época de reporte.

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Os Rendimentos de Investimento Disparam para Baixo

O principal fator de arrasto nos resultados foi uma contração dramática nos retornos de investimento. O resultado de investimento da CHH caiu 65% para 8,4 mil milhões de N, face a 23,83 mil milhões de N em 2024.

A inversão foi impulsionada por:

• Um prejuízo cambial de 1,08 mil milhões de N, em comparação com um ganho de 3,53 mil milhões de N em FX no ano anterior
• Uma acentuada queda nos ganhos de justo valor de instrumentos financeiros, que desceram para 2,9 mil milhões de N, de 16,2 mil milhões de N
• Uma desaceleração no crescimento dos rendimentos de juros apesar de um balanço expandido

Dado que os rendimentos de investimento representavam a maior parte dos ganhos do Grupo nos anos anteriores, a quebra teve um impacto desproporcionadamente elevado na rentabilidade.

As Operações de Seguros Ganham Força

A queda nos lucros ocorreu apesar de uma melhoria assinalável no negócio de seguros de base da CHH.

A receita de seguros do grupo subiu 47% para 43,27 mil milhões de N, suportada por:

• Crescimento dos prémios de seguros gerais (41,5 mil milhões de N)
• Expansão das contribuições de HMO (1,52 mil milhões de N)
• Contribuições pela primeira vez da subsidiária de seguros de vida (210,6 mN)

O resultado de serviços de seguros, uma medida-chave de desempenho ao abrigo da IFRS 17, mais do que duplicou para 6,85 mil milhões de N, de 3,10 mil milhões de N.

Contudo, este melhor desempenho técnico não foi suficiente para compensar o colapso nos rendimentos de investimento.

Aumentam as Reclamações e os Custos Operacionais

As reclamações e despesas relacionadas aumentaram em linha com o crescimento do negócio. As despesas totais de serviços de seguros subiram 51% para 32,5 mil milhões de N, enquanto os custos de resseguro permaneceram elevados em 3,9 mil milhões de N.

As despesas operacionais também continuaram a trajetória ascendente, subindo 43% para 5,13 mil milhões de N, pressionadas por:

• Custos de pessoal mais elevados
• Despesas de gestão de marca e de marketing
• Desembolsos profissionais e relacionados com TI ligados à implementação da IFRS 17

Apesar da queda nos resultados, o balanço do Grupo manteve-se forte, com os ativos totais a aumentarem 33% para 75,9 mil milhões de N, refletindo crescimento nos investimentos financeiros e nas reservas de caixa.

Os fundos dos acionistas aumentaram para 42,16 mil milhões de N, de 34,96 mil milhões de N. O Conselho também recomendou um dividendo final de 15 kobo por ação.

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