As distribuições de lucros anuais do mercado de Xangai já ultrapassaram 8000 bilhões de yuans; várias empresas cotadas já "programaram" dividendos intermediários para 2026

Notícia (repórter: Mao Yirong) — Entramos no “último mês” do calendário de divulgação dos relatórios anuais de 2025; as sociedades cotadas têm vindo a divulgar, em grande volume, os relatórios periódicos. Em paralelo, também foram “colocados em linha” os “red envelopes” anuais da empresa e as informações sobre os dividendos anuais. Os dados mostram que, até 1 de abril de 2026, existem 577 empresas na Bolsa de Xangai que divulgaram os seus relatórios anuais; destas, 460 divulgaram planos de dividendos nos relatórios anuais, representando uma proporção de quase 80%. O montante total de dividendos correspondente às propostas de distribuição de dividendos no fim do período dessas empresas é superior a 8000 mil milhões de yuan; o montante total acumulado de dividendos anuais correspondente às mesmas empresas atingiu 1,38 biliões de yuan, o que representa um aumento de cerca de 4% em termos homólogos.

O valor anual dos dividendos das empresas que divulgam os relatórios anuais está em subida. As 460 empresas que já tinham planos de dividendos nos relatórios anuais prevêem um montante anual total de dividendos de 1,38 biliões de yuan, acima dos 1,33 biliões de yuan do ano anterior (+3,7%); e em mais de 70% das empresas os níveis de distribuição de dividendos sobem para um novo patamar. Entre elas, Huaihe Energy (Group) Co., Ltd. (a seguir “Huaihe Energy”), Minmetals Development Co., Ltd. (a seguir “Minmetals Development”) e Anhui Tongfeng Electronic Co., Ltd. (a seguir “Tongfeng Electronic”), bem como 32 empresas no total, conseguiram “rupturas” nos dividendos anuais em comparação com 2024.

Por exemplo, a Huaihe Energy, devido à implementação de um aumento de capital com colocação dirigida e ao pagamento em dinheiro para aquisição de ativos, tem uma necessidade de fundos relativamente grande, pelo que não realizou distribuição de lucros no exercício de 2024. Já em 2025, a empresa prevê pagar 1,9 yuan por cada 10 ações, totalizando 13,6 mil milhões de yuan em dividendos em dinheiro, o equivalente a 80% do lucro líquido atribuível aos acionistas controladores do ano.

Outro exemplo: no caso da Minmetals Development, em 2025 a empresa utiliza reservas para compensar prejuízos através de fundos de capital próprio; o lucro não distribuído no relatório da sociedade-mãe é positivo, e no relatório consolidado a empresa alcançou lucros no período. Assim, o total de dividendos em dinheiro distribuídos foi de 3602 milhões de yuan, o que corresponde a 188,53% do lucro líquido atribuível aos acionistas controladores de 2025.

Além disso, há ainda 298 empresas em que o montante total de dividendos anuais aumentou. Por exemplo, mais de 20 empresas, incluindo Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd., CITIC Securities Co., Ltd., Haier Smart Home Co., Ltd. e Zijin Mining Group Co., Ltd., em 2025 tiveram montantes de dividendos anuais superiores a 10 mil milhões de yuan.

Distribuir dividendos mais do que uma vez por ano tornou-se uma prática habitual. Entre as 460 empresas que já divulgaram planos de dividendos em numerário, 43% das empresas efetuaram dividendos mais do que uma vez ao longo de 2025; e, quanto ao conjunto das mesmas empresas, a proporção de dividendos múltiplos em 2024 foi de 33%. O número de empresas que efetuam dividendos múltiplos aumentou de forma acentuada; a distribuição de dividendos mais do que uma vez por ano passou de “projeto-piloto de minoria” para “prática generalizada”. Entre elas, 9 empresas, como Xiamen Gigabyte Network Technology Co., Ltd., Foshan Haitian Seasoning Food Co., Ltd. e Wuxi AppTec Co., Ltd., alcançaram três distribuições de dividendos ao longo de 2025, tornando-se referência para a distribuição de dividendos múltiplos ao longo do ano. Além disso, no período de divulgação dos relatórios anuais, mais de 50 empresas definiram, em simultâneo, disposições para os dividendos intermédios de 2026.

O “grupo” das empresas com dividendos “acima de 10 mil milhões de yuan” vai-se reunindo gradualmente, com as empresas líderes a assumir o papel de “pedra angular”. Das 460 empresas acima mencionadas, as cinco com os maiores montantes de dividendos nos relatórios anuais são Industrial and Commercial Bank of China (602 mil milhões de yuan), China Construction Bank (531 mil milhões de yuan), China Mobile (482 mil milhões de yuan), China Petroleum (458 mil milhões de yuan) e Agricultural Bank of China (455 mil milhões de yuan). As cinco, no total, distribuíram 2528 mil milhões de yuan em dividendos, representando 32% do montante total, evidenciando a forte capacidade de distribuição de dividendos das blue chips e das empresas líderes.

Em termos anuais, há 25 empresas cujo montante total de dividendos de 2025 ultrapassa 100 mil milhões de yuan. Entre elas, Industrial and Commercial Bank of China, China Mobile e China Construction Bank distribuiram, ao longo do ano, montantes de dividendos superiores a 100 mil milhões de yuan. O total de dividendos das “Três Oleaginosas” em 2025 soma cerca de 1650 mil milhões de yuan; entre eles, a China National Petroleum atingiu 860,2 mil milhões de yuan no total de dividendos do ano, com uma taxa de dividendos em dinheiro de 54,7%; a China Petroleum & Chemical (Sinopec) pagou um montante total de dividendos de cerca de 242,06 mil milhões de yuan, com uma taxa de dividendos em dinheiro de 76,1%; e a China National Offshore Oil (CNOOC) teve um montante total de pagamentos de dividendos equivalente a cerca de 549,5 mil milhões de yuan, com uma taxa de dividendos em dinheiro de 45%. As três grandes operadoras somam cerca de 1300 mil milhões de yuan em dividendos, mais 2,4% em termos homólogos. Entre elas, a proporção de dividendos em dinheiro no caso da China Telecom atinge 75%. Os quatro grandes bancos acumularam, em 2025, um total de dividendos em dinheiro de 3725 mil milhões de yuan, ligeiramente acima do nível de 2024. Em 2025, é o segundo ano em que os quatro grandes bancos implementam o modelo duplo de “dividendos intercalares + final”. Os quatro grandes bancos concretizaram igualmente dividendos mais do que uma vez ao longo do ano. Tomando os bancos como exemplo, continuam a consolidar a posição no mercado A em termos do setor com maior representatividade de dividendos elevados.