Recentemente, tenho estado a pensar num problema: para compreender verdadeiramente a lógica de funcionamento do mercado de criptomoedas, é preciso primeiro perceber o que é, afinal, uma blockchain pública. Simplificando, uma blockchain pública é aquela em que qualquer pessoa pode participar, usar e desenvolver. São elas que sustentam as bases de todo o ecossistema de criptomoedas.

As blockchains públicas têm alguns traços essenciais que valem a pena destacar. Em primeiro lugar, a descentralização: não há uma única entidade que mande, sendo que os nós de toda a rede mantêm tudo em conjunto; em segundo lugar, cada uma tem o seu próprio mecanismo de consenso (como PoW, PoS, DPoS), garantindo a consistência do livro-razão; e, além disso, cada blockchain pública tem a sua própria rede independente e o seu token nativo, capazes de suportar contratos inteligentes e vários dApps. Por isso, Bitcoin, Ethereum e Solana são verdadeiras blockchains públicas, enquanto USDT e USDC são apenas stablecoins a funcionar sobre essas blockchains — não são, por si, uma cadeia.

Falando em ranking de blockchains públicas, na verdade é possível classificá-las por função. Algumas blockchains destacam-se no armazenamento de valor; o Bitcoin é o exemplo típico, com a sua definição como «ouro digital». O limite de 21 milhões de moedas reforça este papel. Depois vêm as de contratos inteligentes: Ethereum é a pioneira, e a sua posição como «computador global» é difícil de abalar; aqui assentam as bases da DeFi, da NFT e dos jogos em cadeia.

A BNB Chain, apoiada pelo volume de tráfego da bolsa da Binance, beneficia das características de ser barata e rápida, o que faz com que o seu ecossistema prospere. A Solana, apesar de ter um TPS alto e taxas baixas, sendo bastante adequada para transacções de alta frequência e para jogos em cadeia, a história de falhas e reinícios dá ainda algum motivo para preocupação. A Cardano segue uma rota mais académica: um ritmo conservador, mas muito sólida. A Avalanche usa uma arquitectura de sub-redes para equilibrar desempenho e adopção por empresas, enquanto a NEAR se distingue pela sua orientação para programadores e pela experiência do utilizador.

Na parte de pagamentos e liquidação, o XRP Ledger concentra-se em pagamentos criptográficos para sistemas bancários, com custos baixos e liquidação rápida, sendo muito reconhecido pelas instituições financeiras. A TRON praticamente já se tornou uma camada de liquidação para stablecoins: o maior volume de transferências de USDT a nível global acontece nesta cadeia.

Há ainda outras blockchains públicas de ecossistema mais característico que vale a pena ter em conta. A Polkadot está a explorar as possibilidades de interoperabilidade entre cadeias, e a Ton está por detrás do cenário de aplicações super da Telegram, com um enorme potencial de fluxo de utilizadores.

Na realidade, este ranking das blockchains públicas, visto numa perspectiva técnica, está a dizer-nos o posicionamento e as vantagens de cada cadeia. O Bitcoin lançou a base para o armazenamento de valor; o Ethereum abriu a era dos contratos inteligentes; e as restantes, por sua vez, vão materializando caminhos tecnológicos distintos. Em conjunto, elas formam a infra-estrutura do mercado de criptomoedas, e as stablecoins são como o sangue que circula por dentro desse sistema.

No futuro, este mapa vai certamente sendo redesenhado sem parar, mas há uma coisa que não muda: a competição entre blockchains é, essencialmente, a fonte de força para o crescimento contínuo de todo o ecossistema de criptomoedas.