Os bancos listados distribuem dividendos significativos, com altos dividendos que destacam o valor de uma estratégia de investimento a longo prazo

● Jornalista do nosso jornal, Shi Shiyu

Até 2 de abril, 22 bancos cotados nas Ações A já divulgaram os planos de distribuição de lucros para o ano fiscal de 2025. Desses, os seis maiores bancos estatais deverão, no total, distribuir dividendos ao longo do ano num valor superior a 420 mil milhões de RMB. Segundo profissionais da área, a distribuição regular de dividendos em dinheiro consegue aumentar o rendimento efetivo dos investidores, reforçar o sentimento de obtenção dos investidores; ao mesmo tempo, ajuda a fazer com que a avaliação do setor regresse a um intervalo razoável, continuando a atrair a alocação de capital a médio e longo prazo.

Seis grandes bancos poderão distribuir dividendos de mais de 420 mil milhões de RMB no ano

Com base nas notas e anúncios de distribuição de dividendos já divulgados, os seis grandes bancos continuam a ser a “força principal” na distribuição de dividendos; a distribuição de dividendos do fim de 2025, em conjunto, pelos seis grandes bancos, deverá ascender a 53.08B de RMB. Em termos concretos, a dimensão dos dividendos dos seis grandes bancos mantém-se estável: o Banco Industrial e Comercial ocupa o primeiro lugar, com um montante total de dividendos no período final superior a 45.5B de RMB; o Banco de Construção, o Banco Agrícola e o Banco da China, no período final, deverão distribuir 37.67B de RMB, 454,98 mil milhões de RMB e 376,67 mil milhões de RMB, respetivamente; também o Banco Postal e o Banco de Comunicações, no período final, deverão ambos superar 10B de RMB. Do ponto de vista do montante total de dividendos em dinheiro ao longo do ano, os seis grandes bancos deverão distribuir em 2025, em caixa, um total de 6.8B de RMB, mais 68 mil milhões de RMB do que em 2024. Voltando a ultrapassar o patamar dos 25.3B de RMB, a proporção de dividendos mantém-se em cerca de 30%, preservando ainda o estilo de distribuição com elevada percentagem e retorno estável.

No caso dos bancos de capital acionista, o Banco CMB destacou-se no topo: no fim de 2025, o montante total de dividendos previsto é de 50B de RMB, e o total de dividendos ao longo do ano deverá ser superior a 20B de RMB. O Banco CITIC e o Banco de Empresas Xingye preveem ambos um montante total de dividendos ao longo do ano superior a 200 mil milhões de RMB, e os montantes de dividendos no período final serão, respetivamente, 10.74B de RMB e 10.6B de RMB. Entre os bancos comerciais urbanos, até ao momento, para os bancos que já publicaram planos de dividendos, excetuando o Banco de Zhengzhou, que declarou claramente não distribuir dividendos, a disposição dos restantes bancos para distribuir dividendos é elevada.

Segundo estatísticas, tomando como referência o preço de fecho das Ações A em 2 de abril, a taxa média de dividendos dos 22 bancos cotados que já divulgaram o relatório anual de 2025 é de 4,3%, e há 6 bancos com taxa de dividendos acima de 5%.

Otimização contínua do mecanismo de dividendos

Por detrás dos dados impressionantes de dividendos está a importância dada pelos bancos cotados ao retorno aos investidores. Várias administrações de bancos afirmaram em conferências de apresentação de resultados que vão continuar a otimizar o mecanismo de dividendos, manter um nível estável de distribuição e colocar a melhoria do retorno aos acionistas como um dos principais objetivos do negócio a longo prazo.

O diretor-presidente do Banco Industrial e Comercial, Liu Jun, afirmou que o planeamento de capital e os arranjos de dividendos do banco serão ajustados dinamicamente consoante as condições do mercado, observando de perto as mudanças no mercado de capitais, respondendo às necessidades e ao clamor dos investidores.

“Quando as pessoas mencionam ‘se é possível fazer um ajustamento em sentido ascendente relativamente à taxa de dividendos’. Como o ICBC é um barómetro do mercado, certamente vai fazer o que o mercado pede, pensar no que o mercado pensa. Se os nossos ajustamentos trouxerem um desenvolvimento saudável e contínuo e para melhor, então o ICBC certamente desempenhará um papel exemplar e de liderança.” Liu Jun sublinhou.

O presidente do Banco Xingye, Lü Jiajin, afirmou que a taxa de dividendos do Banco Xingye, para todo o ano de 2025, aumentou para 31%, e este é também o 16.º ano consecutivo em que a instituição tem vindo a aumentar a proporção de dividendos. “Damos grande importância ao retorno aos investidores e ao trabalho de gestão do valor de mercado; 2026 é o ano de arranque do ‘15º e 5º’, pelo que temos de fazer bem os fundamentos operacionais e a base. É isto que sustenta a nossa distribuição de dividendos e a melhoria da avaliação.” Disse Lü Jiajin.

O principal especialista do Laboratório de Pesquisa Financeira e Desenvolvimento de Xangai, Zeng Gang, considera que a distribuição regular de dividendos em dinheiro consegue aumentar o rendimento efetivo dos investidores e reforçar o sentimento de obtenção dos investidores. Ao distribuir ativamente dividendos, os bancos ajudam a orientar os fundos para a concentração em bancos de qualidade, refletindo a função do mercado de capitais de descoberta de valor de capital e de afetação de recursos.

Preve-se uma divergência na evolução da avaliação

A estabilidade contínua de dividendos elevados consolida o caráter defensivo das ações bancárias e, em sintonia com a melhoria dos fundamentos, prepara a base para a recuperação da avaliação do setor.

Lü Jiajin afirmou que o Banco Xingye, neste momento, tem resultados estáveis, com elevada taxa de dividendos, e que investir no Banco Xingye tem o valor duplo de rentabilidade e de defesa.

O presidente do Banco de Comunicações, Zhang Baojiang, afirmou: “No futuro, continuaremos a fazer bem a gestão operacional, sem alterar, e a melhorar continuamente a capacidade de criação de valor, proporcionando aos investidores em geral retornos de dividendos mais estáveis, com resultados igualmente mais firmes e distribuição contínua e estável.”

Do ponto de vista dos fundamentos, várias instituições bancárias veem-se a assistir à redução do recuo das margens de juros líquidas, com o custo de crédito a manter-se estável e a diminuir. O diretor-presidente do Banco de Construção, Zhang Yi, afirmou que, em 2025, o recuo da margem de juros líquida do banco foi 2 pontos-base menor do que no ano anterior; a taxa de juros pagos sobre depósitos foi de 1,32%, com uma queda de 33 pontos-base em termos homólogos, situando-se num nível historicamente baixo, o que reforça eficazmente a base para a recuperação da margem de juros líquida. Liu Jun também afirmou que a margem de juros líquida do ICBC em 2025 foi de 1,28%, menos 14 pontos-base do que no ano anterior; o recuo da margem de juros líquida tem vindo a estreitar-se trimestre após trimestre, mostrando uma tendência de estabilização.

Vários profissionais da área disseram ao nosso jornalista que a distribuição regular de dividendos por bancos cotados não é apenas um reflexo da sua força financeira, mas também um importante sinal de que o mercado de capitais da China está a caminho da maturidade e de que os bancos cotados estão a prestar ainda mais atenção ao retorno aos investidores. Com base em dados históricos, os dividendos dos bancos dão um apoio claro aos preços das ações bancárias; promovem o regresso da avaliação do setor ao intervalo razoável e também atraem de forma contínua a entrada de bancos como seguradoras e outros fundos sensíveis a dividendos, que continuam a reforçar as posições em ações bancárias.

O Guotai Haitong Securities prevê que, em 2026, a avaliação das ações individuais do setor bancário passará de uma fase de convergência para uma fase de divergência. As ações individuais com vantagens como capacidade forte de aquisição de procura de crédito no lado dos ativos, grandes margens de melhoria no custo do lado dos passivos, estabelecimento do ponto de viragem da qualidade dos ativos e uma postura ativa na gestão do valor de mercado trarão ganhos excedentários significativos.

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