S&P mantém a classificação da Longfor com perspetiva estável

31 de março, a agência internacional de notação financeira S&P publicou o seu relatório de avaliação mais recente sobre o Grupo Longfor (00960.HK), confirmando que a notação da empresa é BB- e a perspetiva é de “estável”.

“A perspetiva estável reflete a nossa visão de que a liquidez futura da empresa se manterá suficiente nos próximos 12 meses.” A S&P afirmou que, beneficiando da diversificação do negócio, o segmento não relacionado com a construção imobiliária do Grupo Longfor gera fluxos de caixa estáveis, mitigando os riscos do atual ciclo descendente e apoiando a liquidez do Grupo Longfor. Além disso, uma gestão financeira prudente continuará a sustentar a capacidade de serviço da dívida da empresa.

No final de 2025, as dívidas com juros do Grupo Longfor ascendem a 8B de RMB, o que representa uma redução de 235,1 mil milhões de RMB face ao final de 2024, uma descida de 13%. Graças ao aumento em empréstimos a propriedades operacionais e aos fluxos de caixa operacionais positivos, a Longfor atravessou com segurança e estabilidade o pico de dívida: em 2025, o montante total de dívida reembolsada, incluindo títulos de crédito no mercado interno com garantia e empréstimos de crédito no estrangeiro, somou 23.51B de RMB. Em 2026 e nos anos seguintes, o montante anual de títulos de dívida no mercado interno e de dívidas no estrangeiro que vencem é limitado; em particular, em 2026, o valor remanescente a vencer é de cerca de 61 mil milhões de RMB, e em 2027, de cerca de 6.1B de RMB.

Atualmente, os fluxos de caixa operacionais do Grupo Longfor, incluindo despesas de capital, têm sido positivos há três anos consecutivos, tendo em 2025 um fluxo líquido de entrada de 5,8 mil milhões de RMB. De acordo com as previsões da S&P, a Longfor gerará, em 2026 e em 2027, cerca de 6.2B de RMB de entradas de fluxos de caixa operacionais por ano. Somando o aumento dos empréstimos a propriedades operacionais do Grupo Longfor, a S&P considera que, nos próximos 12 meses, os riscos de serviço da dívida e de refinanciamento da Longfor são controláveis.

O Citic Securities, no seu mais recente relatório de pesquisa, afirmou que a estrutura da dívida da Longfor já melhorou de forma evidente. A estratégia de reforço das capacidades do negócio de operações e serviços e de estímulo aos lucros está correta. A empresa está a construir um novo modelo de desenvolvimento assente em operações e serviços, ou seja, reduzir a percentagem do negócio de desenvolvimento imobiliário e aumentar a percentagem do negócio de operações e serviços. Uma parte importante dos ativos da empresa já não são habitações cujo valor varia facilmente, mas sim ativos imobiliários e de serviços do tipo operacional com fluxos de caixa estáveis e previsíveis. Em 2025, após a empresa realizar 7,9 mil milhões de RMB de lucros com direitos de capital próprios dos serviços e operações, alargou ainda mais o seu portefólio de propriedades em carteira, estabelecendo uma base para reduzir ainda mais a dependência do negócio de desenvolvimento imobiliário.