O Haidilao teve uma queda de 14% no lucro líquido no ano passado: a média diária de vendas nas lojas comparáveis diminuiu, e o número de trabalhadores reduziu-se em mais de 10.000

Pergunte ao AI · O lucro líquido da Haidilao cai; como é que as operações diversificadas sustentarão o crescimento futuro?

O principal grupo de restauração chinesa em cadeia enfrenta pressão nos resultados.

A 24 de março, a Haidilao International Holding Limited (a seguir, “Grupo Haidilao”, 6862.HK) divulgou os resultados do ano inteiro de 2025. No ano passado, o grupo alcançou uma receita anual de 43.23B de renminbis, um aumento de 1,1%. De entre isso, as vendas no sistema dos restaurantes Haidilao caíram 3,7% em termos homólogos.

Os dados do Grupo Haidilao de anos anteriores provêm do wind

O comunicado indica que as vendas no sistema dos restaurantes Haidilao correspondem ao total de vendas geradas por todos os restaurantes das marcas Haidilao, incluindo restaurantes próprios e restaurantes em regime de franchising. Embora as vendas dos restaurantes em franchising não sejam reconhecidas diretamente como parte da receita do grupo na demonstração consolidada dos resultados e de outros rendimentos integrais, contribuem para a receita através de royalties de franchising contínuos.

Entretanto, devido a fatores como a descida da taxa de troca de pratos (“翻台率”) e ajustes em modelos de inovação como produtos e cenários, os dados do lucro durante o ano do Grupo Haidilao, incluindo o lucro operacional principal, registaram oscilações face ao ano anterior. Em termos concretos, o lucro operacional principal do Grupo Haidilao no ano passado foi de 5.4B de renminbis, o que, por cálculo, representa uma queda homóloga de 13,3%. O lucro líquido foi de 4.04B de renminbis, o que, por cálculo, representa uma queda homóloga de cerca de 14%. O lucro atribuível aos detentores de capital da empresa foi de 4,05 mil milhões de renminbis, o que, por cálculo, representa uma queda homóloga de cerca de 14%.

De acordo com dados do wind, a última vez que o lucro líquido do Grupo Haidilao caiu foi em 2020: nesse ano, o lucro líquido caiu mais de 80%; em 2021, voltou de um resultado positivo para uma perda.

O anúncio mostra que a percentagem do funcionamento dos restaurantes Haidilao no ano passado passou de 94,5% no mesmo período do ano anterior para 86,9% no ano passado. No final do ano passado, o grupo operava 1.383 restaurantes Haidilao, um crescimento líquido de 15 restaurantes em termos homólogos. Desses, existiam 1.304 lojas próprias, menos 51 em termos homólogos; as lojas em franchising eram 79, mais 66 em termos homólogos. No ano passado, 85 restaurantes próprios encerraram voluntariamente devido a desempenho operacional abaixo do esperado ou mudaram de localização por migração de marcos comerciais ou instalações antigas.

Em termos concretos, os dados do negócio dos restaurantes Haidilao: no ano passado, a taxa geral de troca de pratos dos restaurantes Haidilao próprios foi de 3,9 vezes/dia, face a 4,1 vezes/dia no mesmo período do ano anterior. O consumo médio por cliente nos restaurantes Haidilao foi de 97,7 renminbis, face a 97,5 renminbis no mesmo período do ano anterior. O número anual de clientes atendidos ultrapassou 384 milhões de pessoas, o que representa uma queda homóloga de 7,5%.

No ano passado, as vendas diárias médias de lojas equivalentes dos restaurantes Haidilao foram de 79,5 mil renminbis, uma queda homóloga de 6,7%. A taxa média de troca de pratos nas lojas equivalentes foi de 3,9 vezes, face a 4,1 vezes/dia no mesmo período do ano anterior.

No que respeita à estrutura do negócio, as operações diversificadas tornaram-se uma fonte importante de crescimento. O negócio de entregas ao domicílio (takeaway) foi um grande destaque. No ano passado, a receita do negócio de entregas ao domicílio do Grupo Haidilao atingiu 79.5k de renminbis, um aumento de 111,9%, e a sua quota no negócio subiu de 2,9% em 2024 para 6,1%, principalmente devido ao rápido crescimento do negócio “pratos para acompanhar as refeições” (“下饭菜”).

“O negócio de entregas ao domicílio já se tornou um pilar importante para o crescimento da receita do Grupo e apoiará, no futuro, o desenvolvimento de alta qualidade do Grupo.” O relatório indica que, a nível nacional, já foram implantados mais de 1200 pontos de entregas ao domicílio, em cooperação aprofundada com todas as principais plataformas de entregas. O Grupo Haidilao continua também a otimizar o mecanismo de funcionamento do negócio de entregas ao domicílio, a desenvolver novos produtos mais adequados aos cenários de entrega, a aumentar as margens de lucro do negócio de entregas ao domicílio e, simultaneamente, a apoiar que outras marcas tentem o negócio de entregas no âmbito do “Plano Romã Vermelha” (“红石榴计划”).

No ano passado, a receita operacional de outros restaurantes atingiu 2.66B de renminbis, um aumento de 214,6%, principalmente devido ao lançamento, no âmbito do “Plano Romã Vermelha”, de outras marcas inovadoras de restauração, bem como à contribuição de diversos cenários de restauração, como hot pot para piqueniques (“露营火锅”) e hot pot corporativo (“企业火锅”).

O relatório indica que, no ano passado, o Grupo Haidilao entrou formalmente numa nova fase de operação do tipo “gestão em grupo com múltiplas marcas em paralelo”; o “Plano Romã Vermelha” passou de incubação interna para expansão no mercado. No final do ano passado, o grupo já operava 20 sub-marcas, cobrindo áreas segmentadas como bancas de marisco (“海鲜大排档”), sushi, refeições leves ocidentais, mini hot pots e fast food chinês, totalizando 207 restaurantes.

O relatório também indica que, para impulsionar de forma mais eficaz a cooperação no desenvolvimento de projectos empreendedores, o grupo voltou a reorganizar as regras do “Plano Romã Vermelha” e definiu um mecanismo duplo de incubação: o sistema de “pessoa que governa a cozinha” (“掌勺人”) e o sistema de “restaurantes do povo” (“百姓餐厅”). O primeiro sistema foca-se no empreendedorismo autónomo dos funcionários, despertando o potencial empreender interno; o segundo sistema tende para a incubação de projectos planeados e promovidos principalmente pela sede, permitindo uma cobertura de mercado de múltiplas categorias e múltiplos níveis.

Em torno da estratégia de “Haidilao diferente”, a Haidilao continua a explorar, de forma persistente, nos níveis das lojas e dos produtos. Para diferentes cenários de consumo, a Haidilao criou modelos diversificados de lojas, como lojas com cortes frescos, lojas para refeições noturnas, lojas para pais e filhos e lojas amigas de animais de estimação, entre outros, tendo concluído, até agora, mais de 200 remodelações de lojas temáticas com características distintivas.

O relatório salienta que a tecnologia digital e inteligente (“数智化”) é o motor central que suporta a futura expansão em escala, com várias marcas, do Grupo Haidilao. No ano passado, o Grupo Haidilao planeou estabelecer o “backoffice inteligente de ecossistema de restauração” partilhado por todas as marcas, definiu a direção estratégica de expansão impulsionada pela tecnologia e promoveu ainda mais a transição do modelo de gestão do grupo de “dependência de experiência” para “decisão baseada em dados”.

Importa notar que, até ao final do ano passado, o Grupo Haidilao tinha 125620 funcionários, o que, por cálculo, representa uma redução de 11558 pessoas, ou uma redução homóloga de cerca de 8%. Os custos com funcionários (incluindo salários, vencimentos, subsídios e benefícios) diminuíram de 1.52B de renminbis em 2024 em 0,3%, para 14.11B de renminbis em 2025. A percentagem nos rendimentos foi, em 2024 e 2025, respetivamente de 33% e 32,6%.

No futuro, o relatório refere que o Grupo Haidilao continuará a melhorar a experiência de refeição dos consumidores, satisfazendo as necessidades personalizadas; promoverá de forma abrangente o “Plano Romã Vermelha”, continuando a implementar a estratégia de operações diversificadas através de inovação institucional, recrutamento de talentos, coordenação de gestão e outros meios; aumentará de forma contínua o investimento na investigação e desenvolvimento do backoffice inteligente, otimizará a eficiência de coordenação entre franchising e lojas próprias e, através de operações digitais, capacitará a gestão. Além disso, o relatório também menciona a procura estratégica de aquisições de ativos de qualidade, para enriquecer ainda mais os formatos de restauração e a base de clientes.

Até ao fecho do dia 24 de março, as ações da Haidilao cotavam-se a 15,99 yuan por ação, com uma alta de 5,41%.