Lucro líquido aumenta mais de 30%, os negócios internacionais de investment banking estão a "acelerar"! Que tipo de resultado de 20 anos esta corretora líder apresentou?

Por: Gu Jin

Na noite de 26 de março, a China Jianchuan Securities divulgou o seu Relatório Anual de 2025. Trata-se de uma folha de resultados entregue por ocasião do 20.º aniversário da sua criação; num contexto em que o desempenho do setor de valores mobiliários, no seu conjunto, se tem vindo a diferenciar, este relatório anual evidencia a cor de fundo sólida com que as principais corretoras atravessam os ciclos.

Até ao final de 2025, os activos totais da China Jianchuan Securities atingiram 676.82B de yuan, um aumento de 19,49%; ao longo do ano, as receitas de exploração totalizaram 23.32B de yuan, um aumento de 22,41%; e o lucro líquido atribuível aos accionistas atingiu 9.44B de yuan, um aumento de 30,68%. As receitas e os lucros líquidos registaram, em simultâneo, crescimentos superiores a 20%, o que é particularmente notável entre as principais corretoras cujos resultados já foram divulgados. Como uma das primeiras seis instituições-piloto de supervisão para consolidação, bem como uma das primeiras instituições da “lista branca” regulatória no setor doméstico de valores mobiliários, a China Jianchuan Securities, no seu 20.º aniversário, confirmou com esta resposta robusta a sua abordagem prudente e sólida de gestão, bem como a resiliência do seu negócio em contínua evolução.

Ao analisar esta folha de resultados, o negócio de banca de investimento continua a ser o seu “lastro” mais sólido. No total do ano, a secção de banca de investimento alcançou 3.13B de yuan de receitas de exploração, um aumento de 25,76%. O financiamento de capital em mercados internos e o financiamento de dívida mantiveram-se em posições cimeiras na indústria, e o número de projectos de reestruturação de activos de grande dimensão ficou em primeiro lugar na indústria.

O que merece atenção é que o negócio de internacionalização está a tornar-se um novo pólo de crescimento — a subsidiária integral China Jianchuan International registou, em termos homólogos, aumentos superiores a 100% e 150% nas receitas de exploração e no lucro líquido atribuível, respectivamente. Em Hong Kong, participou e concluiu 7 projectos de recomendação de IPO; destes, o IPO da CATL, no valor de 41,0 mil milhões de dólares de Hong Kong, tornou-se o maior projeto de financiamento em acções de Hong Kong nos últimos quatro anos.

Entretanto, na vertente de gestão de património, o segmento de gestão de património atingiu 8.22B de yuan de receitas de exploração, um aumento de 24,37%. A escala em determinados momentos de produtos financeiros ultrapassou 410B de yuan, com um crescimento homólogo superior a 60%, e os efeitos da transformação de “comprador-consultor de investimento” continuam a tornar-se evidentes.

Da banca de investimento — vantagem tradicional — à estratégia de internacionalização em aceleração; da profundidade da transformação em gestão de património à implementação das “cinco grandes abordagens” em finanças: na idade de 20 anos, a China Jianchuan Securities entrega uma resposta que não só testa as acumulações do passado, como também deixa uma nova nota de rodapé para o arranque do “15.º Plano Quinquenal” (quinquénio “XV”).

O efeito de “lastro” da banca de investimento é evidente, a internacionalização abre novos espaços

Enquanto um negócio de vantagem tradicional da China Jianchuan Securities, a atividade de banco de investimento manteve, em 2025, a sua posição de liderança na indústria, registando 3.13B de yuan de receitas de exploração, um aumento de 25,76%. Em 2025, a empresa concluiu 33 projectos de financiamento de capital em Ações A (mercado doméstico), com montante de subscrição principal de 91.77B de yuan. Deste total, o número de subscrições principais de IPO foi de 12, com montante de 104.45B de yuan, ocupando respetivamente o 3.º e o 2.º lugares na indústria, mantendo-se a sua posição cimeira.

O negócio de financiamento de dívida apresentou igualmente resultados notáveis. No total, foram concluídos 5131 projectos de subscrição principal, com montante de 45.84B de yuan, ambos ocupando o 2.º lugar na indústria. Desses, os projectos de subscrição principal de obrigações de empresas foram 1497, com montante de 41.01B de yuan, mantendo-se igualmente firmemente no 3.º lugar da indústria.

No domínio de consultoria financeira, a China Jianchuan Securities concluiu 12 projectos de grandes reestruturações de activos, ficando em 1.º lugar na indústria; o valor das transações foi de 1044,46 mil milhões de yuan, em 2.º lugar. O projeto de absorção por troca de acções do China Shipbuilding, no qual a empresa atuou como consultor financeiro independente, absorvendo a China Shipbuilding Industry, tornou-se, até à data, o maior projeto de consolidação e reestruturação de fusões e aquisições do tipo de licenças administrativas concluído no mercado de capitais de Ações A, em termos de dimensão de transação.

Mantendo a liderança no mercado doméstico na banca de investimento, a internacionalização está a tornar-se um novo destaque. Em 2025, a China Jianchuan International, no mercado de Hong Kong, participou e concluiu 7 projectos de recomendação de IPO em acções de Hong Kong; o montante total de financiamento de capital foi de 166.38B de dólares de Hong Kong. Entre eles, como co-recomendante no projeto de IPO em Hong Kong da CATL, a angariação de fundos foi de 8.22B de dólares de Hong Kong, tornando-se o maior IPO em ações de Hong Kong nos últimos quatro anos e o maior IPO em Hong Kong do setor de novas energias na história; prestando serviços no projeto de IPO em Hong Kong da Zongzhi Zhidao, trata-se do maior projeto de 18C em Hong Kong em termos de escala em 2025.

O negócio de financiamento de dívida no exterior também registou avanços. A China Jianchuan International participou e concluiu 222 projetos de underwriting de obrigações no mercado offshore, com montante de 1.73M de dólares de Hong Kong; destes, os projetos de global coordinator totalizaram 81, com montante de 1663,81 mil milhões de dólares de Hong Kong. Em termos de contribuição para resultados, em 2025, a China Jianchuan International registou aumentos homólogos superiores a 100% e 150% nas receitas de exploração e no lucro líquido atribuível, respetivamente, tornando-se uma nova esperança para o desenvolvimento futuro da China Jianchuan Securities.

De notar que a China Jianchuan Securities já definiu claramente a internacionalização como uma direção estratégica importante no período do “15.º Plano Quinquenal” (XV). De acordo com o planeamento, a China Jianchuan International irá continuar a expandir o âmbito de negócios no mercado de Hong Kong, promovendo um desenvolvimento diversificado em diferentes tipos de negócios, como o regresso de empresas “conceito chinês” (conceito-CH) ao mercado local e a privatização de empresas cotadas em Hong Kong, bem como aquisições transfronteiriças; em simultâneo, continuará a expandir a cobertura de regiões de investimento, a optimizar a matriz de produtos de investimento no exterior e a criar uma plataforma de serviços financeiros de capacitação bidirecional — “trazer para dentro” e “levar para fora”.

A transformação em gestão de património surte efeito, e a equipa comprador-consultor impulsiona a elevação de escala

A atividade de gestão de património é outro motor importante para o crescimento dos resultados da China Jianchuan Securities em 2025. Ao longo do ano, as receitas de exploração atingiram 410B de yuan, um aumento de 24,37%, sendo a segunda maior taxa de crescimento entre os vários segmentos de negócio, logo a seguir ao negócio de banca de investimento. Com a melhoria significativa da atividade e da fluidez no mercado de ações A, a sua gestão de património aproveitou as oportunidades do mercado, alcançando uma melhoria dupla — na base de clientes e na qualidade e eficácia dos serviços.

Até ao final de 2025, o total de clientes da China Jianchuan Securities ultrapassou 17,12 milhões de contas; no total do ano, foram adicionados 1,7325 milhões de novos clientes de abertura de conta. Mais importante ainda, o indicador central da transformação em gestão de património — a escala em certos momentos de produtos financeiros — ultrapassou 143.2B de yuan, com um crescimento de 60,27%; a escala de participações de fundos públicos não monetários atingiu 60.6B de yuan, ficando em 5.º lugar na indústria; o aumento incremental de fundos públicos não monetários foi de 606 mil milhões de yuan, ficando em 2.º lugar na indústria. Os serviços de consultoria de investimento abrangeram 1,0852 milhões de pessoas, um aumento de 71,95%; a escala do negócio do lado comprador foi de 1.09M de yuan, um aumento de 189,81%. Estes dados demonstram que a China Jianchuan Securities está a acelerar a transformação de um negócio tradicional de canal para uma verdadeira gestão de património.

Na inovação do modelo de negócio, a China Jianchuan Securities formou um sistema de serviços de promoção mútua online e offline. No lado online, a APP “蜻蜓点金” apresentou uma base de utilizadores ativos médios mensais que ficou em 7.º lugar na indústria; no lado offline, a empresa, pela primeira vez na indústria, explorou a criação de uma arquitetura de serviços digitais de acessibilidade, com “1 centro de benefícios universais na sede + 3 centros regionais de divisão”, cobrindo 6,16 milhões de contas de pequenos e médios investidores. O projeto de caridade “柏年向善”, criado pelo Gabinete de Empreendedores, presta serviço a mais de 200 investidores com coração solidário, com foco em causas filantrópicas, evidenciando uma integração profunda entre a gestão de património e a prática de caridade.

O apoio da tecnologia na capacitação também é um sustentáculo importante para a transformação em gestão de património. Entre as plataformas desenvolvidas de forma autónoma, a “信谛听 (DeepTiming) AI智数” (plataforma AI de quantificação), impulsionada essencialmente por tecnologia de IA, oferece ferramentas e produtos distintivos para pesquisa e desenvolvimento de estratégias de investimento e validação, desde utilizadores iniciantes até utilizadores profissionais, através de ligação com clientes, capacitação dos colaboradores e impulso ao crescimento do negócio, continuando a promover a transformação em gestão de património e o aprofundamento da prática de finanças acessíveis.

O que merece atenção é que o negócio de margem e empréstimo de títulos (financiamento e títulos) da China Jianchuan Securities tem vindo a expandir-se de forma estável sob a premissa de controlo de riscos. No final do período do relatório, o saldo do financiamento e empréstimo de títulos era de 85.11B de yuan, com quota de mercado de 3,35%; o número de contas de financiamento e empréstimo de títulos era de 216,5 mil, um aumento de 11,08%. A empresa continua a optimizar a gestão inteligente de risco e o produto de consultoria de investimento “北极星账户诊断产品” (produto de diagnóstico de conta da Estrela Polar), criando um sistema de serviços de diagnóstico de ponta a ponta para clientes de margem; até agora, o número acumulado de clientes com assinatura de margens está próximo de 3 mil contas, apoiando eficazmente a gestão do risco de investimento dos clientes.

O “e-Wisdom”/banca inteligente em dados constrói uma nova base; as “cinco grandes abordagens” ganham efetividade

Em 2025, a China Jianchuan Securities alcançou resultados evidentes no seu planeamento em tecnologia financeira; a implementação abrangente da ação “Inteligência Artificial +” está a remodelar a forma do negócio. A empresa construiu capacidades de ponta a ponta desde a computação (capacidade de processamento) até modelos específicos por domínio (垂域模型), e desde a base de conhecimento (knowledge middle platform) até uma plataforma de agentes inteligentes, formando um sistema de capacitação por IA que abrange todas as linhas de negócio.

Entre os projetos, o “投行‘看门人’数智综合业务平台” (plataforma inteligente e integrada de operações do “porteiro” da banca de investimento) ganhou o primeiro prémio na Categoria de prémios para desenvolvimento de tecnologia financeira no “People’s Bank of China” 2024, tornando-se o primeiro sistema de banca de investimento na indústria a receber tal distinção. Os resultados de inovação em IA foram selecionados para uma conferência académica internacional de topo; a escala de propriedade intelectual mantém-se nos primeiros lugares da indústria, demonstrando atividade inovadora contínua e força tecnológica.

No domínio de renda fixa, o “八爪鱼” (polvo) — plataforma inteligente de big data integrada de negócios com clientes de renda fixa — desenvolvida de forma autónoma, obteve avanços na direcção da interpretabilidade em IA; artigos de investigação relacionados foram aceites para a conferência académica internacional de categoria A, de topo, reconhecida pela China Computer Federation, ACM SIGKDD, o que constitui o primeiro caso em que uma empresa de valores mobiliários na China publica resultados de investigação em inteligência de tecnologia financeira nesse tipo de conferência.

A integração profunda entre tecnologia e negócio fornece um apoio forte para a China Jianchuan Securities levar adiante as “cinco grandes abordagens” em finanças. Na área de tecnologia financeira, em 2025, a empresa serviu 22 projetos de financiamento de capital de empresas tecnológicas, com montante de subscrição superior a 216.5k de yuan; as obrigações de ciência e tecnologia (科创债) em número e em escala mantiveram-se ambas em 2.º lugar no mercado; geriu investimentos de fundos de capital em mais de 60 empresas tecnológicas, com um montante de investimento superior a 2,2 mil milhões de yuan; e o novo capital de investimento em ações próprias excedeu 90% investido em projetos de novas forças produtivas.

No domínio das finanças verdes, a China Jianchuan Securities construiu um sistema de suporte integrado de ações e dívida. Ao longo do ano, concluiu, num total, quase 40 mil milhões de yuan em financiamento verde de capital e de dívida dentro e fora do mercado; subscreveu 145 obrigações verdes, com escala de financiamento de 64,8 mil milhões de yuan. Conseguiu recomendar com sucesso o IPO em Hong Kong da CATL, tornando-se o maior projeto de IPO em Hong Kong do setor de novas energias da história. No âmbito das finanças inclusivas e das finanças para pensões, a empresa distribuiu 308 produtos de fundos públicos individuais de pensão, com cobertura de 100%; recomendou com subscrição 13 obrigações para revitalização rural, com escala de subscrição de 30k de yuan; e, através do desenvolvimento autónomo, os produtos de gestão de ativos “家鑫相传” (série), participou ativamente na gestão por procuração de seguros de pensão comerciais e em produtos de gestão financeira para pensões de reformas.

No marco do 20.º aniversário da sua criação, a China Jianchuan Securities já definiu a estratégia de desenvolvimento para o período do “15.º Plano Quinquenal” (XV): criar uma “banca de investimento com valor”, uma “banca de investimento de novas forças produtivas” e uma “banca de investimento digital inteligente”; acelerar o estabelecimento de um novo modelo de desenvolvimento orientado pelo cliente; e concentrar-se em elevar o nível de internacionalização. No ano de arranque do “15.º Plano Quinquenal”, em 2026, esta principal corretora está a navegar o turbilhão com um desenvolvimento estável, a abraçar oportunidades com inovação e abertura, e continuará o seu avanço no caminho para construir um banco de investimento de primeira classe.