Relatório de Investigação de Campo: Estreito de Ormuz entra numa nova fase de 'Guerra Quente e Diplomacia Comercial'

Em 6 de abril, a Citrini Research, autora do “End of Day Report”, divulgou um “Relatório de Investigação de Campo sobre o Estreito de Ormuz”. Segundo consta, a Citrini Research enviou um analista fluente em quatro línguas (incluindo árabe) para levar a cabo uma investigação no local na parte central do Estreito de Ormuz, a fim de avaliar a situação real. O analista afirmou que os investidores devem abandonar o pensamento binário de “aberto/fechado”; a realidade do Estreito de Ormuz é mais complexa, com uma guerra quente e a diplomacia comercial a correr em paralelo, e espera-se que o volume de tráfego recupere gradualmente à medida que o conflito se prolonga. Os acontecimentos atuais não podem ser julgados simplesmente pela “escalada/desescalada do conflito” ou pelo “está o estreito aberto/fechado”. Os Estados Unidos estão a realizar operações militares, enquanto os seus aliados (como França, Japão e Grécia) estão a negociar ativamente direitos de navegação com o Irão. Este é um sintoma típico de um mundo multipolar. Atualmente, o Irão estabeleceu um ponto de controlo funcional de navegação entre a Ilha de Qeshm e a Ilha de Larak, encaminhando todo o tráfego aprovado através das águas territoriais iranianas (em vez das rotas tradicionais). Os navios ou os respetivos países contactam o Irão através de intermediários, apresentando informações sobre propriedade, carga, tripulação e outros dados, e pagando portagens. Após revisão, é emitido um código de confirmação, permitindo a passagem escoltada. Os navios não aprovados têm de esperar. O analista referiu que a posição do Irão é “não querer fechar o estreito”; o seu objetivo é estabelecer um sistema soberano semelhante à forma como a Turquia gere o Estreito do Bósforo, controlando a navegação e cobrando taxas, ao mesmo tempo que permite que o tráfego comercial opere, posicionando-se assim como um gestor responsável do comércio global e isolando os Estados Unidos. No entanto, os apelos para que o Irão abra o estreito sem taxas, enquanto simultaneamente conduz ataques militares, são contraditórios. Um encerramento total do estreito levaria a uma catástrofe económica global (as estimativas atuais sugerem uma perda líquida de 10,6 milhões de barris por dia nos inventários globais de crude comercial). A maioria dos outros países (uma lista em rápida expansão, incluindo China, Índia, Rússia, Japão, França e Malásia) está a optar por fechar acordos com o Irão para garantir o seu abastecimento energético. O analista prevê que, à medida que o conflito se prolonga, o tráfego através do estreito aumente. O processo será caótico, envolvendo principalmente navios-tanque de LPG e pequenos navios-tanque, enquanto os grandes petroleiros como os VLCCs permanecerão escassos. Isto é insuficiente para evitar uma colisão económica global, mas é muito melhor do que um encerramento total. Além disso, o Irão está a conter ativamente as ações dos Houthis no Estreito do Mar Vermelho/Bab-el-Mandeb, mantendo isso como uma carta de escalada ainda não utilizada. Quer o estreito esteja aberto ou não, as taxas de frete vão manter-se elevadas, e as reservas de petroleiros podem não ter atingido o pico (como BWET). A Reserva Federal pode perceber o impacto do conflito, com margem para uma mudança nas expectativas de corte da taxa de juro, o que significa que os cortes poderão ocorrer mais cedo do que o que o atual preço do mercado sugere, e essa expectativa de “adiantamento” tem ainda espaço para se expandir.