O nosso país ultrapassou 140 trilhões de chamadas de Token por dia. Quais oportunidades de investimento valem a pena acompanhar?

Pergunta ao AI · Como a cadeia industrial de capacidade de computação nacional aproveita os benefícios das políticas?

Notícia da Rádio Internacional da China de Pequim a 25 de março (repórter Li Shuo). De acordo com o programa “Situação de Negociação” da Economia da Voz do Grupo de Rádio e Televisão Central, na conferência de imprensa realizada a 24 de março pelo Gabinete de Imprensa do Conselho Estatal, o director da Administração Nacional de Dados, Liu Liehong, revelou que, até março deste ano, o volume médio diário de chamadas de Token em meu país já ultrapassou 140 biliões de biliões. Este dado representa um crescimento de mais de 1000 vezes face aos 100 biliões no início de 2024; e, em comparação com os 100 biliões no final de 2025, voltou a crescer 40%+ em apenas três meses.

Token, a denominação em chinês de “unidade lexical”, é o conceito central que tem atraído muita atenção na área de inteligência artificial. Estes dados acima evidenciam de forma intuitiva a rápida expansão deste sector. O que é, então, Token? E qual o seu papel nas chamadas do dia a dia? Um membro do Comité de Especialistas em Economia das Comunicações da Comissão de Especialistas em Informação e Comunicações do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação, Pan Hualin, apresentou uma analogia expressiva: Token é o “átomo de linguagem” do mundo da IA.

Ele compara o funcionamento da IA a “comer”: tal como as pessoas precisam de comer dum a dum os dumplings, quando a IA processa texto e dados, também primeiro decompõe o conteúdo em unidades mínimas tratáveis; estas unidades são Token. Podem ser um único carácter chinês, uma palavra em inglês ou um sinal de pontuação, ou também um fragmento de uma palavra.

De forma simples, Token é a unidade de medida que quantifica o consumo de capacidade de computação e de recursos durante a utilização da IA. Quanto maior o volume de chamadas de Token, maior significa que a frequência e a escala de utilização por parte dos utilizadores são mais elevadas. O fenómeno recente de “criar camarões” que tem gerado ampla atenção é precisamente uma manifestação típica do rápido boom das aplicações de agentes inteligentes, que impulsiona um aumento acentuado no volume de chamadas de Token.

A este respeito, Wang Peng, sub-investigador do Instituto de Estudos de Gestão das Ciências Sociais de Pequim, afirmou que, no início, as chamadas de Token estavam concentradas sobretudo na geração de texto; hoje, o volume de chamadas cresceu significativamente, principalmente devido ao boom concentrado das aplicações de agentes inteligentes. Atualmente, a IA já formou uma capacidade de ciclo completo desde a perceção, passando pela decisão, até à execução, especialmente com aplicações de alta frequência e implementação em cenários físicos como manufatura industrial e logística de armazéns. A economia baseada em unidades lexicais entrou numa fase de explosão profunda, e muitas inovações de modelos de negócio e inovações tecnológicas foram validadas de forma eficaz.

O director da Administração Nacional de Dados, Liu Liehong, também revelou na conferência que, no próximo passo, o nosso país continuará a impulsionar a atribuição de capacidades pelos dados ao desenvolvimento inovador da inteligência artificial, coordenando com todas as partes a implementação aprofundada do novo plano de ação para a construção de conjuntos de dados de alta qualidade. Impulsionado por esta notícia, em 24 de março o sector de conceitos de aluguer de capacidade de computação na bolsa A das ações chinesas ganhou força durante a tarde; até ao fecho, várias ações conceptuais relacionadas atingiram o limite máximo de alta.

Li Meixian, analista sénior do sector eletrónico da Huaan Securities, considera que, com as políticas a continuar a ganhar força e a explosão do volume de chamadas de Token a trazer crescimento de receitas para a cadeia industrial de capacidade de computação, isso trará benefícios concretos ao sector de capacidade de computação nacional.

Ela disse que a IA, ao passar do treino de modelos para aplicações de inferência em escala, vai gerar necessidades massivas de capacidade de computação. No futuro, a capacidade de computação será cobrada por quantidade de utilização, tal como a eletricidade e a água canalizada. Além disso, em comparação com o estrangeiro, os modelos nacionais têm vantagens competitivas significativas em termos de consumo de energia e custos de operação e manutenção, o que se traduzirá em exigência determinista para a cadeia industrial de capacidade de computação nacional.

Zhuang Yang, investigador sénior de gestão de património no departamento de investigação da Shenwan Hongyuan, acredita que, a partir de 2026, o foco da atenção dos investidores sobre a cadeia industrial de IA poderá transitar gradualmente da cadeia industrial estrangeira para a cadeia industrial doméstica. Em termos de operação de investimento, sugere-se dar prioridade à exploração de ativos cujo aumento tenha sido relativamente limitado, permitindo uma alocação de longo prazo.

Ele afirmou que, do ponto de vista do conjunto da cadeia industrial de tecnologia, o crescimento da locação de capacidade de computação e do sector do hardware de capacidade de computação possui uma forte sustentação em termos de certeza e continuidade. Os investidores podem dar prioridade a descobrir empresas com elevada ligação à capacidade de computação de IA, mas com o aumento do preço das ações relativamente mais pequeno, e prestar atenção de perto à estrutura de receitas dessas empresas, especialmente às que têm uma maior percentagem de receitas do negócio de capacidade de computação; estas possuem valor para manter a longo prazo.