O preço do porco atinge o menor nível em 8 anos! Quatro gráficos analisam quando esta fase do ciclo do porco chegará ao fim

(Origem: Shangguan News)

Em 2 de abril, o Ministério do Comércio, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma e o Ministério das Finanças anunciaram a realização dos trabalhos de recolha e armazenamento de carne congelada de porco em reservas centrais, em 2026, na segunda remessa.

Por trás da “intervenção” da política, está a realidade severa de os preços do porco vivo continuarem a “escorregar” de forma persistente. Dados de monitorização do Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais mostram que, na 4.ª semana de março, o preço médio nacional do porco vivo caiu para 10,68 yuans por quilograma, uma baixa de 3,3% em termos sequenciais e de 29,8% em termos homólogos; atingiu o nível mais baixo em quase 8 anos, e em algumas regiões o preço do porco “sanfang” chegou mesmo a 5 yuans por “jin”.

Há quem fale num “ciclo do porco”. Trata-se de um dos fenómenos cíclicos com mais características da economia chinesa: a cada 3-4 anos, é desencadeada uma ronda de ciclos de subida e descida de preços na cadeia da indústria da carne suína.

Este ciclo, após a queda a partir do ponto alto no final de 2022, chegou a abril de 2026 e prolongou-se por 49 meses, atingindo a duração típica de um ciclo anual.

Então, há sinais de inversão?

A eliminação de capacidade não atingiu o objetivo

Para responder a esta questão, é preciso, antes de mais, olhar para os indicadores-chave que determinam a direção do ciclo do porco: o número de reprodutoras suínas aptas (porcas reprodutoras). Este indicador determina diretamente o volume futuro de abates de porcos.

Em abril de 2024, o número de reprodutoras suínas aptas atingiu o ponto mínimo. Depois disso, esses dados mantiveram-se sempre em níveis baixos; no final de 2025, o número nacional de reprodutoras suínas aptas era de 39,61 milhões de cabeças, mas o mais recente objetivo de regulação definido pelo Ministério da Agricultura e dos Assuntos Rurais foi ajustado para 36,50 milhões. Isto significa que o mercado considera que, neste momento, a capacidade ainda está em excesso; há demasiada oferta no mercado, e os preços da carne suína continuarão a cair.

De acordo com a meta, ainda existe uma diferença de mais de 3 milhões de cabeças. Se se mantiver a velocidade atual de redução, seriam necessários 3 anos. Se se quiser atingir a meta este ano, a velocidade de eliminação de capacidade terá de ser acelerada nos próximos meses.

Importa notar que, olhar apenas para o número de porcas não é suficiente para refletir a oferta real; a eficiência de produção do setor mudou. Os dados mostram que o PSY do setor (número de leitões desmamados fornecidos por porca por ano) subiu de 17,38 em 2017 para 24,34 em 2025. Com o mesmo número de reprodutoras suínas aptas, o aumento da produção efetiva de leitões gera uma capacidade “oculta”, prolongando ainda mais o ciclo de escoamento.

A “lentidão” no ajuste e depuração da capacidade é precisamente a causa central pela qual este ciclo foi alongado.

As principais empresas de suínos ainda estão a “aguentar”

Com a queda contínua dos preços do porco, o espaço de lucro da criação de suínos tem vindo a ser cada vez mais comprimido.

No passado, por que razão os ciclos do porco “caíam rápido e subiam depressa”? Porque a proporção de criação por pequenos produtores independentes no mercado era grande: a capacidade de resistir a riscos era fraca; quando entravam em prejuízo, eliminavam rapidamente as porcas e reduziam a capacidade, impulsionando uma inversão rápida do mercado.

Mas hoje, o panorama da indústria já é completamente diferente. De acordo com os dados, a taxa de escala da criação de porcos a nível nacional já ultrapassou 70%. Em 2025, a quantidade de abates das 10 principais empresas de criação excedeu 30%. Graças a vantagens de capital, vantagens tecnológicas e vantagens na cadeia da indústria, as grandes empresas reforçaram significativamente a sua capacidade de resistir a prejuízos. Mesmo num contexto de prejuízos persistentes na indústria, as empresas de topo ainda conseguem manter a capacidade e, por vezes, expandir a produção em sentido contrário à tendência.

Por exemplo, a empresa líder Mufang (Mu Yuan Co., Ltd.). Ela reduziu os custos de criação para abaixo de 12 yuans por quilograma; este ano planeia reduzi-los ainda mais para 11,5 yuans por quilograma. Com a cotação atual de 10 yuans por quilograma, a empresa de topo perde apenas pouco mais de 1 yuan por cabeça. Já os pequenos criadores e produtores independentes, por não conseguirem reduzir custos, são mais facilmente eliminados sob pressão de mercado. Como as empresas de topo “aguentam” e não querem sair, a sua atitude atrasa, até certo ponto, o processo de depuração e escoamento da indústria.

A quota do consumo de carne suína está a diminuir

No lado da oferta, é difícil escoar a capacidade; do lado da procura, também há mudanças — a quota do consumo de carne suína está a cair.

Dados relacionados indicam que a proporção da carne suína no consumo total de carnes do país caiu de 62,1% em 2018 para 57,9% em 2025; as quantidades de consumo anual per capita de outras carnes, como carne bovina e ovina, já aumentaram para 10,05 quilogramas.

Esta mudança não é uma oscilação de curto prazo, mas sim uma tendência de longo prazo de transformação da estrutura de consumo. Por um lado, o aumento do rendimento dos residentes tornou a alimentação mais diversificada; por outro, a oferta de substitutos como carne de aves e carne bovina/ovina tem vindo a aumentar, com preços mais competitivos, desviando continuamente a procura de carne suína.

As mudanças no lado do consumo têm impacto profundo no ciclo do porco. No passado, a inversão do ciclo dependia muitas vezes do impulso das épocas de maior procura. Hoje, porém, o efeito de estímulo da procura pode já não ser tão forte como antes; isso significa que, para a inversão deste ciclo, o lado da oferta terá de se contrair de forma ainda mais significativa.

Também é preciso combater o “congestionamento” ao criar porcos

Desde o ano passado, as políticas passaram a definir explicitamente uma orientação de “combater o congestionamento” (“anti-involução”), exigindo que as principais empresas de criação controlem a capacidade, e que os governos locais implementem as tarefas de redução. O primeiro documento central de 2026 volta a enfatizar “reforçar a regulação integral da capacidade produtiva de suínos”. No relatório sobre o trabalho do governo de 2026, propõe-se aprofundar a retificação da concorrência “involutiva”, criando um bom ecossistema de mercado.

Segundo relatórios de pesquisa da indústria, a previsibilidade do escoamento da capacidade global está a aumentar. Há instituições que estimam que o ponto de viragem dos preços do porco possa surgir este ano no segundo e no terceiro trimestres, e que o “centro” dos preços possa também subir gradualmente.

Além disso, riscos geopolíticos como o agravamento do conflito no Médio Oriente podem provocar um aumento acentuado dos custos das matérias-primas para rações, como milho e soja. Entrando em março, várias empresas de rações já anunciaram aumentos nos preços das rações. Se os custos das rações acelerarem a subida, não é impossível que os preços do porco apresentem também um ponto de viragem.

No entanto, ao sair deste ciclo do porco, o mais importante ainda é observar os três fatores: se o número de reprodutoras suínas aptas diminuirá conforme o esperado, se a capacidade produtiva atrasada será eliminada e depurada, e se as políticas de regulação continuarão a exercer força de forma consistente.

Título original: 《Os preços do porco atingem o mínimo em 8 anos! Quatro gráficos desvendam quando se sairá deste ciclo do porco》

Editor da secção: You Junjie; fonte da imagem principal: Shangguan Picture

Origem: Autor: Diário da Libertação (Jiefang Ribao) Cui Yilin