A Tia de Xangai lucrou 5 bilhões vendendo materiais para lojas franchisadas, fechou mais de mil lojas, estabelecendo um recorde histórico

Perguntar ao AI · Quais são as considerações por detrás da estratégia de optimização quando o número de encerramentos atinge um novo máximo?

Por | Bai Xue

Edição | Liu Peng

A 24 de Março, a Hushang Ayi (02589.HK) sediada em Xangai publicou o relatório de resultados do ano fiscal até 2025. A empresa obteve uma receita de 4.47B de yuan, um aumento de 36,0% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos accionistas foi de 501 milhões de yuan, um aumento de 52,4%; de acordo com o relatório, o lucro por acção básico da Hushang Ayi foi de 4,81 yuan, e o dividendo final foi de 10 yuan por cada 10 acções.

Imagem: Relatório de resultados de 2025 da Hushang Ayi

整理 de informações públicas, actualmente a Hushang Ayi tem três marcas principais sob a sua alçada: Hushang Ayi, Chá Cachoeira e Hú Café. Com base na informação dos accionistas, os principais accionistas da Hushang Ayi são constituídos por quatro empresas. Após análise da titularidade das acções, o fundador, director executivo e CEO administrativo da Hushang Ayi, Shan Weijun, é representante legal de três dessas empresas, que no total detêm 78,51% das acções da Hushang Ayi. Entre elas, a esposa de Shan Weijun, Zhou Rongrong, é a maior accionista.

Imagem: PC da plataforma de alerta de empresas

Semelhante a marcas como a Mixue Bingcheng, a principal fonte de receitas da Hushang Ayi é a venda de matérias-primas aos franqueados; em 2025, este negócio gerou um total de 3.62B de yuan, representando 81% da receita total, um aumento de 37,4% ano após ano. Os serviços de franchising geraram 690 milhões de yuan em 2025, representando 15,5% da receita total, um aumento de 28,5% ano após ano.

Imagem: Relatório de resultados de 2025 da Hushang Ayi

No geral, o crescimento do desempenho da Hushang Ayi está relacionado com a expansão em grande escala das lojas no ano passado. No final de 2025, o número de lojas da Hushang Ayi atingiu 11449, um aumento de 24,8% em termos homólogos. Desse total, as lojas franqueadas aumentaram 2271 unidades, e as lojas próprias aumentaram 2 unidades.

De acordo com dados da Zhishi Consulting, no mercado de bebidas de chá prontas a consumir em cidades de terceiro nível e inferiores na China, entre 2023 e 2028, por volume total de transacções de bens, trata-se do segmento com maior dimensão e com a previsão de crescimento mais acelerada, com um enorme potencial de crescimento no futuro. De acordo com a forma como a empresa apresentou as informações financeiras, até ao final de 2025, a proporção de lojas em cidades de terceiro nível e inferiores atingiu 52,7%, um aumento de 2,3 pontos percentuais em termos homólogos.

Imagem: Relatório de resultados de 2025 da Hushang Ayi

Imagem: Relatório de pesquisa do Haitong Securities

O que merece atenção é que, enquanto a Hushang Ayi abriu lojas em grande escala em 2025, o número de encerramentos também atingiu um novo máximo. Em 2025, o número de encerramentos de lojas franqueadas da Hushang Ayi foi de 1383.

Imagem: Relatório de resultados de 2025 da Hushang Ayi

A explicação da empresa nas contas financeiras afirma que, em conjunto com a estratégia de expansão das lojas, se segue o princípio “entra e sai”. A Hushang Ayi optimizou activamente a disposição da rede: à medida que expandiu a dimensão das lojas, o número de lojas franqueadas encerradas aumentou correspondentemente. Por um lado, isto deve-se a que alguns franqueados não conseguiram atingir a rentabilidade ideal nas suas lojas, ou a que, após o termo do arrendamento das lojas, não foi possível obter endereços alternativos, etc. Por outro lado, para melhorar ainda mais a experiência do consumidor e a qualidade de operação das lojas, a Hushang Ayi procedeu a ajustamentos proactivos na disposição das lojas, retirando-se de algumas lojas franqueadas.

Imagem: Relatório de pesquisa do Haitong Securities

No dia da divulgação das contas financeiras, a Hushang Ayi fechou a 77,7 yuan, acima de 2,75 yuan face ao dia de negociação anterior, o que corresponde a uma subida de 3,67%. O volume de transacções durante todo o dia foi de 3,84 mil mãos, com um valor negociado de 38.4k de yuan, e uma taxa de rotação de 0,065%.

Imagem: PC do Futu Niu Niu