Relatório anual revela sinal de estabilização do diferencial de juros, setor bancário ativo contra a tendência. Banco da China e Banco Agrícola ambos sobem mais de 3%

（Fonte: Informação Financeira）

          Em 2026, a margem financeira líquida (NIM) dos bancos cotados deverá contrair-se ligeiramente em 4 pontos-base, com a pressão concentrada no primeiro semestre; a Citação de Valores da Ping An considera que a redução dos custos do lado dos passivos é um factor-chave para a estabilização e posterior recuperação da NIM, e que o desempenho financeiro dos bancos este ano será superior ao de 2025.            

Em 31 de março, o sector bancário esteve activo ao longo do dia, contrariando o mercado; o Banco da China (601988.SH) e o Banco Agrícola da China (601288.SH) subiram mais de 3%, enquanto o Banco de Huaxia (600015.SH), o Banco de Pudong (600000.SH), o Banco Postal e Poupança da China (601658.SH), o Banco de Construção da China (601939.SH) e o Banco CITIC (601998.SH) registaram ganhos superiores.

Em termos de notícias, até 30 de março, os “relatórios de resultados” de 2025 do Banco Industrial e Comercial da China (ICBC), do Banco Agrícola da China (Agribank), do Banco da China (BOC), do Banco de Construção da China (CCB), do Banco da Comunidade/Transportes (BOCOM) e do Banco Postal e Poupança da China ficaram concluídos e divulgados. No período em análise, os seis grandes bancos atingiram um crescimento simultâneo de receitas e lucros líquidos (“duplo aumento”); no total, ganharam cerca de 1,42 biliões de CNY, e vários bancos melhoraram os seus principais indicadores operacionais trimestre após trimestre. A métrica da NIM dos bancos emitiu sinais positivos de “estabilização após queda” (parar de cair e firmar). Os dados mostram que, entre 13 bancos cotados A-share que já divulgaram os seus relatórios anuais de 2025, excluindo 2 bancos que não divulgarem dados do terceiro trimestre de 2025, há 6 bancos em que a NIM no final do último trimestre de 2025 se manteve estável trimestre contra trimestre ou subiu, representando quase metade do total, quebrando a tendência de descida unilateral contínua da NIM dos bancos nos últimos anos.

Analistas do sector afirmam que, a curto prazo, a tendência de queda da NIM ainda não foi alterada, mas os factores favoráveis que impulsionam a melhoria continuam a acumular-se.

A Fundação/Grupo Kaiyuan Securities prevê que, em 2026, a NIM dos bancos cotados deverá contrair-se ligeiramente em 4 pontos-base, com a pressão concentrada no primeiro semestre; a Ping An Securities considera que a redução dos custos no lado dos passivos é o factor-chave para a NIM estabilizar e recuperar, e que o desempenho financeiro dos bancos este ano será superior ao de 2025.

A Guotai Junan Securities divulgou um research report afirmando que prevê que as taxas de crescimento da receita e do lucro líquido atribuível do 26T1 dos bancos da amostra sejam, respectivamente, de 2,7% e 2,2%; espera-se que a taxa de crescimento da receita apresente uma tendência de recuperação para cima, enquanto o crescimento do lucro deverá manter-se estável, principalmente devido ao facto de a redução homóloga da NIM ter convergido de forma mais evidente e à diminuição da pressão dos “outros” factores não relacionados com juros (base comparativa). A instituição refere que, em 2026, os pontos-chave de investimento no sector bancário deverão captar três linhas principais: 1) encontrar activos em que a taxa de crescimento de resultados possa aumentar ou manter um crescimento rápido; 2) dar prioridade a bancos que tenham expectativas de conversão das obrigações convertíveis (de dívida) para acções; 3) a estratégia de “bónus/ rendimento” (redes de dividendos e benefícios) deverá continuar.

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