Nos contratos futuros, os iniciantes fazem sempre a mesma pergunta: qual o modo de margem que devo usar? A minha observação é que muitas pessoas ficam confusas sobre este assunto, porque não compreendem bem a diferença entre margem isolada e margem cruzada. Hoje quero explicar estes dois modos em detalhe.

Vamos começar pela margem isolada. Mantemos o cenário simples: suponhamos que tens 200 dólares na carteira de futuros. Queres abrir uma posição, com o preço de uma moeda X a 1000 dólares. Ao abrir uma posição com 100 dólares e alavancagem de 10x, estás a fazer uma operação de 1 moeda, avaliada em 1000 dólares. O mais importante aqui é o seguinte: só arriscas esses 100 dólares, os restantes 100 dólares permanecem intactos.

O que acontece se o preço da moeda X cair para 900 dólares? Perdes exatamente 100 dólares e a posição é liquidada. Mas atenção, isto só afeta esses 100 dólares que arriscaste nesta posição. Os outros 100 dólares na tua conta de futuros estão seguros. Esta é a maior vantagem da margem isolada. Quando há uma volatilidade súbita ou uma má notícia, em vez de perderes todo o saldo, perdes apenas o valor daquela posição.

Por outro lado, a desvantagem é que o nível de liquidação fica muito próximo. Com 900 dólares, uma queda de apenas 10% pode liquidar a posição.

Agora vamos passar para a margem cruzada e perceber melhor a diferença entre os dois modos. Imagina que abres a mesma posição em modo cruzado. Ainda com 1 moeda, a 1000 dólares. Mas desta vez, o nível de liquidação é de 800 dólares. Porquê? Porque, no modo cruzado, arriscas todo o saldo da carteira de futuros. Os teus 200 dólares suportam toda a posição.

O que isto significa? Imagina que o preço da moeda cai para 850 dólares, mas depois sobe para 1100 dólares. Com margem isolada, se o preço chegar a 900 dólares, já terias sido liquidado e perdido 100 dólares. Mas com margem cruzada? Conseguiste aguentar até 800 dólares, a moeda subiu e tiveste um lucro de 100 dólares. Esta é a vantagem da margem cruzada: há mais margem de manobra, o nível de liquidação fica mais distante.

Claro que há também um risco maior. Quando uma posição sofre uma perda, os lucros de outras posições podem compensar essa perda, mas o contrário também pode acontecer. Existe um risco maior de perderes todo o saldo de uma só vez.

Resumindo: a margem isolada é mais segura e controlada, mas a liquidação acontece rapidamente. A margem cruzada é mais arriscada, mas o nível de liquidação fica mais distante e as posições podem apoiar-se umas às outras. Qual modo escolher depende da tua tolerância ao risco e da tua estratégia. No início, é normal sentires-te mais confortável com a margem isolada. Se quiseres afastar o preço de liquidação, podes adicionar margem extra à posição. Cada posição tem risco independente, sem afetar as outras.

Depois de entenderes a diferença entre margem cruzada e isolada, ganhar dinheiro nos futuros torna-se muito mais fácil. Compreende bem isto e depois ajusta a tua estratégia de acordo.