Confronto do desempenho das sociedades comerciais rurais cotadas em Guangdong: a Guangzhou Rural Commercial Bank estabiliza-se após perder terreno, enquanto a Dongguan Rural Commercial Bank regista três quedas consecutivas no lucro líquido

Repórter do Nanfang Caijing, Pang Cheng; estagiário Su Lei, reportagens de Guangzhou

Recentemente, dois bancos com ações cotadas em Hong Kong na província de Guangdong — Guangzhou Rural Commercial Bank (01551.HK) e Dongguan Rural Commercial Bank (9889.HK) — divulgaram sucessivamente os seus anúncios de resultados de 2025.

De acordo com os anúncios, em 2025, o Guangzhou Rural Commercial Bank alcançou uma receita operacional de 15,390 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 2,79%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,122 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 1,98%, pondo fim à tendência anterior de duas quedas consecutivas, com a performance a apresentar sinais de “estancamento” na sangria.

No mesmo período, o Dongguan Rural Commercial Bank registou, por sua vez, uma receita operacional de 11,697 mil milhões de yuan e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 3,854 mil milhões de yuan, com variações homólogas respetivamente de -5% e -16,67%; o seu lucro líquido já vinha a cair homolagamente há 3 anos consecutivos.

O Guangzhou Rural Commercial Bank e o Dongguan Rural Commercial Bank são os únicos dois bancos de natureza bancária local cotados na província de Guangdong. Em junho de 2017, o Guangzhou Rural Commercial Bank estreou-se oficialmente no quadro principal da Hong Kong Exchanges and Clearing, tornando-se a primeira instituição bancária local cotada em Guangdong. Em 2021, o Dongguan Rural Commercial Bank obteve com sucesso a sua cotação em Hong Kong, passando a ser o quarto banco rural com ações cotadas em Hong Kong.

O repórter do Nanfang Caijing observa que, devido a fatores como o ambiente macroeconómico, a continuação da descida das taxas de juro do mercado e as orientações políticas para que a banca facilite o financiamento com mais vantagens à economia real, entre outros, a performance destes dois bancos cotados tem sofrido pressão persistente nos últimos anos; indicadores fundamentais como a receita operacional e o lucro líquido recuaram quase para os níveis anteriores à cotação.

Expansão do balanço de ativos; benefícios divergentes

Segundo os anúncios de resultados, no final de 2025, o total de ativos do Guangzhou Rural Commercial Bank atingiu 13800,08 mil milhões de yuan, mais 176,01 mil milhões de yuan face ao início do ano, o que representa um aumento de 1,29%, com a taxa de crescimento a abrandar em relação ao ano anterior. O total de ativos do Dongguan Rural Commercial Bank foi de 7960,16 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 501,12 mil milhões de yuan, com uma subida de 6,72%, tendo registado uma expansão do balanço estável.

Embora a dimensão dos ativos continue em expansão, a recuperação do desempenho operacional de ambos os bancos apresenta uma divisão claramente evidente.

Em 2025, o Guangzhou Rural Commercial Bank alcançou uma receita operacional de 15,390 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 2,79%; o lucro líquido foi de 2,464 mil milhões de yuan, e o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 2,122 mil milhões de yuan, registando um crescimento ligeiro, com taxas de crescimento de 2% e 1,98%, respetivamente. Comparativamente ao desempenho homólogo de 2024 da receita operacional, do lucro líquido e do lucro líquido atribuível aos acionistas, que caiu acentuadamente 12,79%, 25,89% e 21,02%, respetivamente, este desempenho já apresenta sinais de “estancamento”. A razão central é que o banco reduziu as provisões para imparidade de crédito; em 2025, a perda por imparidade de crédito do banco diminuiu 4,93 mil milhões de yuan em termos homólogos, com uma quebra de 6,35%.

A pressão operacional do Dongguan Rural Commercial Bank é ainda mais notória. Em 2025, alcançou uma receita operacional de 11,697 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 5%; o lucro líquido foi de 3,877 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 20%; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 3,853 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 16,67%; o lucro líquido tem vindo a baixar há três anos consecutivos.

No entanto, se alargarmos o horizonte do período para analisar, os resultados de ambos os bancos já quase recuaram para o nível anterior à cotação.

Em detalhe, a pressão no lado da receita deve-se sobretudo ao enfraquecimento da receita líquida de juros. Em 2025, o Guangzhou Rural Commercial Bank registou uma receita líquida de juros de 13,689 mil milhões de yuan, um aumento homólogo de 0,54%, mantendo-se praticamente estável; no entanto, a margem líquida de juros do banco continuou a descer até 1,08%, abaixo dos 1,11% do ano anterior, uma descida de 3 pontos base, mantendo a tendência descendente.

Em contraste, a pressão do Dongguan Rural Commercial Bank foi mais direta: em 2025, a receita líquida de juros foi de 8,827 mil milhões de yuan, uma queda homóloga de 3,78%; a margem líquida de juros desceu para 1,25%, o que corresponde a uma redução homóloga de 0,10 pontos percentuais.

De acordo com os dados da Administração Nacional de Supervisão Financeira (State Administration of Financial Supervision and Administration), no final do 4.º trimestre de 2025 a margem líquida de juros dos bancos comerciais foi de 1,42%. Isto significa que a margem líquida de juros de ambos os bancos acima referidos ficou abaixo da média da indústria, e a capacidade de geração de lucros continua a enfrentar uma pressão prolongada.

Para além da receita de juros, a receita não proveniente de juros também foi atingida por oscilações do mercado. Entre elas, em 2025, a volatilidade do mercado de obrigações intensificou-se, afetando de forma evidente os bancos médios e pequenos cuja direção de alocação de ativos tem como um dos principais objetivos o investimento em obrigações.

A estrutura da receita não proveniente de juros do Guangzhou Rural Commercial Bank mudou de forma mais significativa. Em 2025, o banco obteve uma receita líquida de comissões e taxas de 684,20 mil milhões de yuan, um aumento de 21,84% em termos homólogos, e a expansão do negócio de baixo consumo de capital demonstrou algum resultado. Contudo, devido à influência da volatilidade do mercado, a receita líquida de transações do banco, que no ano anterior foi positiva, passou para uma perda de cerca de 7,3 mil milhões de yuan, causando um arrastamento evidente na receita não proveniente de juros no seu conjunto.

A receita não proveniente de juros do Dongguan Rural Commercial Bank também enfrentou pressão. A receita líquida não relacionada com juros foi de 28,69 mil milhões de yuan, menos 2,68 mil milhões de yuan do que no período homólogo anterior, o que corresponde a uma queda homóloga de 8,55%. A principal razão foi a redução das taxas dos produtos de gestão patrimonial e a reversão/retomada de volatilidade das taxas de juro das obrigações, levando a uma diminuição homóloga da receita líquida de transações.

Neste contexto, o desempenho de rendibilidade de ambos os bancos voltou a divergir. O Guangzhou Rural Commercial Bank apresenta uma tendência de recuperação a partir de níveis baixos. Em 2025, o lucro líquido do banco aumentou ligeiramente, cerca de 2% em termos homólogos; a rendibilidade média dos ativos totais (ROA) manteve-se em 0,18%; a rendibilidade média do capital próprio (ROE) recuperou para 2,37%. Embora o nível global de rendibilidade ainda permaneça baixo face à indústria, começam a surgir sinais de melhoria marginal.

Em contraste, em 2025, o lucro líquido do Dongguan Rural Commercial Bank caiu 20,24% em termos homólogos; o ROA médio desceu para 0,50%; e o ROE médio desceu para 6,18%, ambos com quedas claramente visíveis face ao ano anterior.

Carga de empresas; saída contínua

Do ponto de vista da estrutura dos negócios, o negócio de empréstimos a empresas continua a ser a “pedra angular” do desempenho de ambos os bancos rurais.

No final de 2025, a dimensão da carteira de empréstimos corporativos do Guangzhou Rural Commercial Bank foi de 5180,31 mil milhões de yuan, representando 73,37%. Mantendo a posição dominante no negócio corporativo, o banco tem reforçado continuamente o apoio a pequenas e microempresas, às finanças para a tecnologia e às finanças verdes.

Em particular, nos últimos anos, o Guangzhou Rural Commercial Bank propôs desenvolver a operação característica “3+2” para otimizar a estrutura dos ativos e passivos e aumentar a competitividade central do negócio de ativos de menor dimensão e de pequena e média escala. No final de 2025, o saldo de crédito a empresas de pequena e média dimensão com menos de 50 milhões de yuan foi de 682,2 mil milhões de yuan, representando 16,3% dos empréstimos corporativos; o número de clientes de crédito a empresas de pequena e média dimensão foi de 3618, mais 1091 em comparação com o início do ano.

O Dongguan Rural Commercial Bank, por seu turno, defende a manutenção da sua missão principal de “apoiar a agricultura, apoiar as pequenas empresas e apoiar o setor real”, promovendo a coordenação entre quatro grandes áreas de negócios centrais: o empresarial, o retalhista, o financeiro inclusivo e a gestão de ativos financeiros. Contudo, no que diz respeito ao direcionamento dos empréstimos, a dimensão da carteira de empréstimos corporativos do banco foi de 2465,54 mil milhões de yuan, representando 60,28%, acima dos 58,93% do ano anterior em 1,35 pontos percentuais. Em termos de destino, os desembolsos de crédito estão altamente concentrados na economia real local: cerca de 84,25% dos empréstimos estão alocados na região de Dongguan, e são sobretudo direcionados a clientes do setor transformador.

Do ponto de vista da qualidade dos ativos, ambos os bancos afirmaram nos seus anúncios de resultados que, num contexto de um ambiente externo complexo e em constante mutação, estão a reforçar continuamente os esforços de mitigação de riscos e de tratamento de ativos não performantes.

No final de 2025, o saldo de empréstimos não performantes (NPL) do Guangzhou Rural Commercial Bank foi de 130,98 mil milhões de yuan, mais 11,48 mil milhões de yuan do que no ano anterior; a taxa de NPL foi de 1,86%, mais 0,2 pontos percentuais face ao final do ano anterior. Os NPL do banco concentram-se principalmente nos setores de retalho e grossista e na indústria transformadora, representando respetivamente 38,6% e 19,4%; a percentagem de NPL no setor imobiliário foi apenas 7,9%.

Em comparação, os indicadores de NPL do Dongguan Rural Commercial Bank apresentam um comportamento de “uma alta e uma descida”: o saldo de NPL foi de 72,92 mil milhões de yuan, mais 3,16 mil milhões de yuan do que no final do ano anterior; a taxa de NPL foi de 1,79%, tendo subido de forma consecutiva por quatro anos e recuado pela primeira vez. Os NPL do banco concentram-se principalmente na indústria transformadora, no arrendamento e nos serviços comerciais; a soma das duas áreas representa mais de um terço. A taxa de cobertura de provisões do banco foi de 207,68%, que é o nível mais baixo nos últimos seis anos.

No desempenho do mercado secundário, a divergência entre ambos os bancos também é igualmente evidente. De acordo com a Wind, em 2025 a cotação do Guangzhou Rural Commercial Bank oscilou no intervalo de 1,36-1,91 dólares de Hong Kong, com um volume de transações anual de apenas 8,7665 milhões de dólares de Hong Kong; o volume médio diário de transações foi de cerca de 3,5 mil dólares de Hong Kong. Em vários dias de negociação, o volume de transações foi zero, e o nível de atenção do mercado foi baixo.

A atividade de transação do Dongguan Rural Commercial Bank foi muito superior à do Guangzhou Rural Commercial Bank. Em 2025, a cotação oscilou no intervalo de 3,16-4,39 dólares de Hong Kong; o volume anual de transações foi de 3,98 mil milhões de dólares de Hong Kong, 45 vezes o do Guangzhou Rural Commercial Bank, com um volume médio diário de cerca de 159 mil dólares de Hong Kong.

Até ao fecho de 1 de abril, a cotação de fecho do Guangzhou Rural Commercial Bank foi de 1,54 dólares de Hong Kong; a do Dongguan Rural Commercial Bank foi de 3,46 dólares de Hong Kong. Face ao respetivo máximo histórico, as quedas de ambos atingiram 78,90% e 58,81%, respetivamente. O valor total de mercado mais recente foi de 221,91 mil milhões de dólares de Hong Kong e 238,34 mil milhões de dólares de Hong Kong, respetivamente.

Muita informação, análises precisas — tudo na aplicação da Sina Finance

Responsável: Qin Yi