Líder em óculos de realidade aumentada XREAL apresenta-se na bolsa de Hong Kong, a caminho de se tornar a "primeira ação global de óculos inteligentes"

Em 1 de abril, a XREAL Ltd. (a seguir “XREAL”) apresentou oficialmente o seu prospeto à Bolsa de Valores de Hong Kong, com vista à admissão à cotação no Main Board; o China International Capital Corporation e a Citigroup atuam como coordenadores e patrocinadores conjuntos.

De acordo com o prospeto, a XREAL é uma empresa de óculos de AR, que concebe, desenvolve, fabrica e comercializa óculos de AR com marca própria, e presta produtos e serviços relacionados. Atualmente, a linha de produtos da empresa pode ser resumida em três principais séries: a série Air, a série One e a linha de produtos Light-Ultra-Aura.

Entre elas, a série Air é a linha de gama de entrada e a com a base de utilizadores mais alargada. Está focada em cenários de utilização frequente, como visualização imersiva, jogos de consola e trabalho móvel, mantendo simultaneamente uma experiência de uso semelhante à de óculos comuns e suportando plug-and-play, com ligação a telemóveis, PCs e consolas de jogos.

A série One reforça ainda mais, com base nisso, o desempenho de ecrã e as capacidades de interação. A linha de produtos Light-Ultra-Aura representa a evolução da XREAL para a computação espacial da próxima geração. O produto topo de gama seguinte da empresa, o Project Aura, vai aumentar o FoV para cerca de 70 graus e integrar capacidades reforçadas de computação espacial e de IA multimodal, prevendo-se que opere na plataforma Google Android XR.

O prospeto mostra que, em 2023–2025, as receitas da XREAL foram, respetivamente, 390M de RMB, 394M de RMB e 516M de RMB, tendo em 2025 crescido 30,8% em termos homólogos.

Em termos de composição das receitas, os óculos de AR e acessórios dominam de forma absoluta: em 2025, a sua quota foi de 92,2%. Entre eles, a receita das vendas de óculos de AR atingiu 403M de RMB em 2025, representando 78,1% do total de receitas. De acordo com os cálculos do prospeto, de 2023 a 2025, o volume acumulado de vendas de óculos inteligentes da XREAL foi de aproximadamente 400 mil unidades.

Beneficiando da atualização da estrutura de produtos e do efeito de escala, a margem bruta passou de 18,8% em 2023 para 35,2% em 2025. Em 2023–2025, as perdas da XREAL continuaram a diminuir de forma progressiva; as perdas líquidas foram, respetivamente, 400k de RMB, 882M de RMB e 709M de RMB.

Atualmente, o mercado externo é a principal fonte de receitas para a XREAL. Em 2025, mais de 70% das receitas da XREAL provieram do mercado externo. Desde a sua criação, a XREAL tem operado a nível global, vendendo na China, na América do Norte, na Europa e na região Ásia-Pacífico. Até 31 de dezembro de 2025, a rede de vendas da XREAL cobria 40 países e regiões, e existiam equipas locais de vendas e operações na América do Norte, no Japão e na Coreia do Sul.

Tendo em vista a indústria de óculos inteligentes, segundo dados da consultora iResearch, em termos de receitas de vendas e no período de 2022 a 2025, a XREAL ocupou, todos os anos, o primeiro lugar no mercado global de óculos de AR; em termos de receitas de vendas em 2025, a empresa ficou em segundo lugar no mercado global de óculos inteligentes, incluindo óculos de AR e óculos sem ecrã, e em primeiro lugar na China.

O relatório da iResearch indica ainda que, em 2025, o mercado global de óculos de AR continuou relativamente concentrado: as cinco principais marcas, em conjunto, representaram 80,3% do total das receitas de vendas. Em termos de receitas de vendas, a XREAL ficou em primeiro lugar no mercado global de óculos de AR em 2025, com uma quota de mercado de 27,0%. Em termos de volume de vendas, a XREAL também ocupou o primeiro lugar no mercado global de óculos de AR em 2025, com uma quota de mercado de cerca de 24,8%, enquanto as cinco principais empresas, em conjunto, detiveram 83,3% da quota de mercado.

Desde a sua criação em 2017, a XREAL concluiu dezenas de rondas de financiamento; os investidores incluem a Alibaba, a Kuaishou, a NIO Capital, o Yunfeng Fund, a Sequoia China, a Gentle Monster, a Hillhouse, a Hongtai, a China Minsheng Capital, a Jinqpu Investments, a Shunwei Capital, a CPE SourcePeak, a HuaChuang Capital, a iQIYI, entre outros.

O prospeto mostra que, a 23 de março de 2026, o maior acionista da XREAL é o fundador Xu Chi e a sua entidade controladora, com uma participação agregada de direitos de voto de 27,98%; após a cotação, continuará a manter a posição de controlo.