Os setores de metais não ferrosos aumentaram 148,2% e o de eletrônicos disparou 203,5%! O Instituto Nacional de Estatística divulgou dados de que, nos dois primeiros meses, os lucros desses setores dispararam. Por quê?

Por Repórter: Zhang Hong | Por Editor: Liao Dan    每经编辑｜廖丹

Em 27 de março, o Instituto Nacional de Estatística divulgou os dados sobre os lucros das empresas industriais acima da dimensão regulamentar nos meses de janeiro a fevereiro.

De janeiro a fevereiro, os lucros das empresas industriais acima da dimensão regulamentar no país aumentaram 15,2% em termos homólogos, acelerando a taxa de crescimento em 14,6 pontos percentuais face ao ano inteiro do ano anterior.

Fonte da imagem: site oficial do Instituto Nacional de Estatística

O repórter do “Diário de Economia” (a seguir, repórter do 每经) notou que, nos dois primeiros meses deste ano, os lucros das indústrias relacionadas com metais não ferrosos, químicos, semicondutores, entre outras, dispararam. Em torno das razões para esse forte aumento de lucros e da sua sustentabilidade, o repórter do 每经 realizou entrevistas.

Lucros em forte alta nas carteiras de matérias-primas, como metais

Em detalhe, de janeiro a fevereiro, os lucros da indústria de metais aumentaram 148,2%. Dentro disso, os lucros das indústrias de processamento de laminação de alumínio, fabrico de ligas de metais não ferrosos e processamento de laminação de cobre aumentaram, respetivamente, 264,0%, 205,1% e 50,8%; os lucros da indústria química cresceram 35,9%. Dentro disso, os lucros das indústrias de fabrico de sais inorgânicos, fabrico de ácidos inorgânicos e fabrico de fertilizantes orgânicos e fertilizantes microbianos aumentaram, respetivamente, 518,5%, 306,3% e 38,5%.

A que indústrias estão relacionadas estas matérias-primas?

A Cathay Fund Management Co., Ltd., ao ser entrevistada pelo repórter do 每经, afirmou que, em termos industriais, o processamento de laminação de alumínio serve principalmente a ligeireza de veículos movidos a novas energias, molduras para painéis solares (fotovoltaicos), materiais de construção em formato e cabos de energia; o processamento de laminação de cobre corresponde à infraestrutura de energia elétrica, centros de dados de IA, sistemas de propulsão por corrente contínua de novas energias e eletrónica de consumo; já as ligas de metais não ferrosos estão associadas à aeroespacial, às indústrias de defesa e ao fabrico de equipamentos de alta gama. Na vertente química, os sais inorgânicos são uma matéria-prima-chave para o fabrico de vidro, fotovoltaicos e baterias de lítio; os ácidos inorgânicos são amplamente utilizados na fundição de metais, produção de fertilizantes e limpeza de semicondutores; os fertilizantes orgânicos e os fertilizantes microbianos servem diretamente a agricultura verde e a melhoria do solo.

O seu crescimento de lucros provém do aumento de encomendas ou de mudanças de custos ou preços?

A Cathay Fund Management Co., Ltd. afirmou que, em termos de fatores impulsionadores, a lógica dos dois sectores é diferente.

Nos metais, o forte aumento dos lucros é principalmente um “impulso por preços”: a capacidade de produção de alumínio eletrolítico está a aproximar-se do teto de 45 milhões de toneladas, a oferta de minério de cobre continua perturbada, e em simultâneo a procura emergente de novas energias e IA, entre outras, impulsiona o cenário. O nível central do preço do alumínio e do cobre foi significativamente elevado face ao mesmo período do ano anterior, ampliando de forma evidente a margem de diferença na fase de processamento.

No sector químico, por sua vez, o impulso resulta sobretudo da conjugação de “baixo efeito de base + melhoria de custos”. Na mesma época de 2025, a indústria química encontrava-se num impasse de excesso de capacidade de “aumento de volume e diminuição de lucros”, com uma base de lucros extremamente delgada nos sais inorgânicos e nos ácidos inorgânicos. Este ano, a descida do nível central dos preços do carvão e do petróleo a montante aliviou a pressão de custos. Além disso, políticas “anti-excesso de concorrência” levaram a indústria a reduzir produção para manter preços, acelerando o expurgo, permitindo que a diferença de preços dos produtos fosse recuperada.

De forma geral, a contribuição dos volumes de encomendas para os lucros dos dois sectores é relativamente limitada; a variação de preços e de custos é o principal motor.

Lucros da indústria eletrónica sobem mais do que 2 vezes

Em termos de fabrico de alta tecnologia, de janeiro a fevereiro, os lucros da indústria eletrónica e da indústria de fabrico de dispositivos semicondutores discretos aumentaram, respetivamente, 203,5% e 130,5% em termos homólogos. Quais foram as razões para um crescimento tão significativo dos lucros?

Quanto às causas do forte aumento dos lucros, a Cathay Fund Management Co., Ltd. afirmou que, em primeiro lugar, há o efeito de baixo efeito de base: no mesmo período do ano passado, a indústria encontrava-se no fundo do ciclo, com redução de inventários e uma procura fraca; portanto, a base de lucros era mais baixa. Em segundo lugar, o impulso pela procura: especialmente, a procura por servidores de IA, computação de alto desempenho e eletrónica automóvel por dispositivos de potência e dispositivos discretos continua a expandir-se, fornecendo apoio estável de encomendas para a produção de dispositivos discretos. Os produtos também registaram aumentos de preço em graus diferentes, o que trouxe parte do incremento para os lucros.

Existe sustentabilidade no crescimento? A este respeito, a Cathay Fund Management Co., Ltd. disse que, embora os números das taxas de crescimento possam variar face ao efeito da base do ano anterior, a lógica global de melhoria do sector mantém-se inalterada. À medida que a transformação para a digitalização e a eletrificação da energia se aprofunda continuamente, a indústria de semicondutores já ultrapassou gradualmente o fundo do ciclo e entrou num novo período ascendente. No futuro, o ímpeto de crescimento será impulsionado mais por oportunidades estruturais em inovação tecnológica e em domínios de aplicação a jusante, e não apenas por flutuações na base. Em termos globais, a tendência do desempenho continua a ser sólida e estável.

A imagem de capa é da base de media do 每经