Os efeitos positivos do ajuste ativo tornam-se evidentes, com as instituições aumentando as suas participações e distribuindo uma alta proporção de dividendos, a Shandong Luye Beer demonstra estabilidade operacional e transmite sinais de liberação de valor.

A Nancai (Sina Finance) lança em grande escala a sua “Painel de Informações do Preço do Vinho” — os preços reais do mercado das bebidas alcoólicas de marcas conhecidas estão agora ao alcance

Após o fecho de 20 de Março, a Shede Spirits Industry (600702.SH) publicou o seu Relatório Anual de 2025. No período em análise, a empresa alcançou um volume de negócios de 4.42B de yuan, e um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada de 223 milhões de yuan; a queda homóloga tanto das receitas como do lucro líquido foi claramente atenuada. Em simultâneo, a empresa divulgou um anúncio do esquema de distribuição de lucros de 2025, propondo pagar 3,10 yuan de dividendo em dinheiro por cada 10 ações (com imposto), num total previsto de 102 milhões de yuan, o que corresponde a 45,67% do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada no período. Através de medidas de dividendos contínuas e estáveis, a empresa pretende recompensar de forma concreta os investidores.

Em 2025, devido a factores como procura fraca no consumo final, redução de existências nos canais e ajustamentos de oscilação nas tabelas de preços, as empresas cotadas de vinhos estão, em geral, sujeitas a pressão de crescimento. Neste contexto setorial, a operação da Shede Spirits Industry foi gradualmente estabilizando; os indicadores principais do relatório anual mostram melhoria marginal. Isso evidencia que, por meio de ajustes saudáveis nos canais, optimização da estrutura de produtos e controlo eficiente dos custos, a empresa está a promover a recuperação estável da qualidade operacional. Além disso, a sua capacidade de desenvolvimento sustentável foi reconhecida por uma autoridade internacional; a pontuação ESG da S&P aumentou significativamente 73% face ao ano anterior.

Negócio de e-commerce com forte crescimento; as bebidas de gama popular mantêm-se estáveis e em progresso

Melhoria na gestão e ganhos de eficiência; melhoria contínua dos fundamentos operacionais

O ajustamento da indústria de vinhos está a aprofundar-se continuamente, testando cada vez mais a firmeza estratégica e as tácticas de gestão das empresas. Pelos dados do relatório financeiro de 2025, no contexto de volatilidade do ciclo, a direcção operacional da Shede Spirits Industry permaneceu sempre clara, com a implementação eficaz do posicionamento central. As mudanças positivas no lado dos negócios fornecem suporte eficaz para a melhoria contínua dos fundamentos.

Em primeiro lugar, fixar a estratégia central de vinhos antigos e investir com visão para construir competitividade de longo prazo. A empresa aprofunda um segmento diferenciado de vinhos antigos, promovendo de forma ordenada a construção dos projectos de aumento de produção e de capacidade. Embora os investimentos em fases iniciais tenham causado uma perturbação de curto prazo nos fluxos de caixa líquidos das actividades operacionais do período corrente, o valor a longo prazo será libertado progressivamente. Os dados do relatório financeiro mostram que este indicador já melhorou de forma significativa em termos homólogos; até ao final do período do relatório, os activos totais da empresa aumentaram para 12.62B de yuan. O tamanho dos activos e o planeamento de capacidade subiram de nível em simultâneo, consolidando a base para a empresa atravessar o ciclo.

Em segundo lugar, aprofundar a implantação em todos os canais e criar novos motores de crescimento com sinergia interna e externa. A empresa concentra-se nas bases e nos mercados-chave, reforçando a optimização dos distribuidores, através da triagem, retirada de distribuidores ineficazes e eliminação de distribuidores sobrepostos, para promover a actualização da estrutura de canais para uma direcção mais eficiente e mais focada. Por conseguinte, o número de distribuidores ficou mais reduzido do que no ano anterior. Em simultâneo, a empresa está a expandir activamente novos canais como o e-commerce, “要客” (clientes estratégicos), “私域” (comunidades próprias), KA, entre outros. No período em análise, o canal de e-commerce alcançou receitas de vendas de 604 milhões de yuan, um aumento de 35,46% face ao ano anterior; o número de lojas no canal KA aumentou mais de 10 mil, melhorando continuamente a capacidade de cobertura de canal. Além disso, apoiando-se no ecossistema da Fosun para capacitação integral, a Shede expandiu gradualmente os mercados internacionais em 2025; o negócio internacional já cobre 42 países e regiões no mundo. Entre estes, o Sudeste Asiático registou um crescimento significativo em receitas de vendas e em vendas de ponta a ponta (terminal) com base homóloga.

Em terceiro lugar, optimizar a estrutura do portefólio de produtos e abrir um novo segmento de consumo com vinhos antigos de baixo teor alcoólico. Diante de um ambiente de intensificação da concorrência no mercado de gama média-alta, a empresa utiliza “藏品舍得10年” como referência para o valor de gama alta, mantendo a redução de existências e estabilizando a tabela de preços das principais unidades “品味舍得” (Sabor da Shede), ao mesmo tempo que aproveita a oportunidade de recuperação prioritária do consumo popular. A unidade estratégica principal “沱牌特级T68” manteve crescimento acelerado em vendas em distribuição, em abertura de garrafas e em colocação nas prateleiras; as vendas de “舍得庆典” (Celebração da Shede) dobraram; “舍之道” (Caminho da Shede) alcançou crescimento duplo em vendas em distribuição e em abertura de garrafas. De acordo com o relatório financeiro, em 2025 as receitas de vendas da gama de bebidas comuns totalizaram 733 milhões de yuan, um crescimento de 5,75%. Além disso, a empresa posicionou-se com antecedência no novo segmento de consumo de baixa graduação e juventude, lançando o primeiro vinho antigo “舍得自在” (Shede Zizai) do sector, um modelo de vinho antigo para beber sem grandes restrições de teor alcoólico. Em apenas 4 meses após o lançamento, conquistou 7 prémios, tendo instalado mais de 1000 pontos de rede, abrindo com sucesso um novo espaço de volume incremental.

Em quarto lugar, controlar rigorosamente a eficácia dos custos e fazer uma alocação precisa para ganhos de eficiência e resiliência operacional. Em 2025, a empresa reforçou a gestão do plano de operações em todo o processo, direccionando recursos de marketing para os produtos centrais, canais e mercados. Em simultâneo, lançou uma campanha de redução de custos e aumento de eficiência, promovendo a transformação da operação para um modelo mais refinado. Isso reduziu ainda mais as despesas de gestão e melhorou a eficiência operacional. O relatório financeiro mostra que, no período em análise, as despesas de gestão da empresa diminuíram 12,39% em termos homólogos. Além disso, apoiando-se num sistema de gestão organizacional mais completo e numa equipa de talentos madura, a empresa continua a reforçar a resiliência da organização. Durante a iteração natural ordenada de alguns quadros e talentos, com base em mecanismos de governação robustos, assegurou eficazmente uma operação estável sem impacto. E, graças à estabilidade de longo prazo da equipa central de gestão, foram garantidos de forma sólida a continuidade de direcções centrais como a estratégia de vinhos antigos.

O analista de bebidas alcoólicas Cai Xuefei apontou que, com base nas previsões de resultados já divulgadas pelas empresas cotadas de vinhos, o desempenho da Shede Spirits Industry foi superior ao nível geral do sector. Perante desafios em fases do sector, a empresa, apoiando-se em ferramentas como implantação nacional, melhoria de gestão e eficiência, planeamento de capacidade em todos os escalões de preço e marketing inovador, manterá a longo prazo os seus indicadores operacionais numa posição de liderança no sector. A Shede Spirits Industry já ajustou, desde 2024, antecipadamente todo um conjunto de estratégias operacionais pragmáticas; à medida que a concorrência nos vinhos se intensificar, ganhará vantagens antecipadas e vantagens sistémicas.

O canal remove existências e os resultados aparecem; as instituições continuam a reforçar posições com fundos

O ajuste activo está a chegar ao fim; o ponto de viragem está estabelecido

Mantendo o ritmo de operação estável e claro de 2025, no arranque de 2026 a Shede Spirits Industry já lançou um conjunto de “combinação de iniciativas” — impulsionar as vendas de ponta a ponta, elevar o poder da marca, elevar o nível dos círculos (segmentos de clientes) e melhorar a eficiência das categorias — para preparar a base para o desenvolvimento do ano inteiro.

Em torno da janela de consumo do Festival da Primavera, a Shede Spirits Industry concentra-se em mercados-chave e em produtos principais, antecipando a sua preparação, para promover um crescimento forte nas vendas de uma série de produtos; acelera o ritmo de redução de inventários nos terminais; a taxa de abertura das garrafas mantém um crescimento a dois dígitos, alcançando com sucesso o “bom arranque” do Ano Novo. Durante a Feira Internacional de Álcool e Alimentação (糖酒会) da Primavera, além de integrar recursos de comunicação de alta capacidade e concretizar actividades de apoio para ligar com precisão compradores em todo o país, a Shede realizou ainda com grande destaque o 5.º Festival de Vinhos Antigos, através de cenários diversificados como a grande cerimónia de fermentação e armazenamento (春酿封藏大典), o Carnaval de Vinhos Antigos (老酒嘉年华) e a Noite de Zizai (自在之夜), reforçando ainda mais a compreensão do valor da categoria de vinhos antigos e consolidando a confiança de longo prazo dos parceiros de canal na operação. Através do apoio de recursos do ecossistema da Fosun, a Shede participa profundamente no 2026 Fórum Anual de Empresários Chineses de Yabuli com duas identidades — “parceiro estratégico” e “único fornecedor designado de vinho” — conseguindo alcançar de forma eficaz círculos de empresários de topo. Além disso, em 2026, a Shede Spirits Industry irá capacitar por completo a marca do “夜郎古” (Ye Lang Gu) em todas as frentes, construindo a sua competitividade central diferenciada com vinhos antigos de um ano de elevada relação qualidade-preço; isto irá injectar um motor de longo prazo para o crescimento do desempenho global da empresa.

Do ataque às vendas de ponta a ponta na época forte de início do ano, ao aumento contínuo do potencial de marca, e depois ao planeamento do portefólio de categorias a médio e longo prazo, a Shede Spirits Industry mantém uma linha estratégica activa e pragmática, reforçando continuamente a resiliência operacional endógena. A este respeito, várias corretoras deram avaliações positivas e reconhecimento: os efeitos do ajuste proactivo da Shede já se tornaram visíveis, e a depuração gradual de inventários nos canais está a aproximar-se do seu fim.

Entre elas, a China Merchants Securities, num relatório de pesquisa, afirmou: “A indústria de vinhos ainda está numa fase de ajustamento profundo; a Shede Spirits Industry está a ser proactiva e ascendente, promovendo a redução de inventários pelos distribuidores e reforçando as vendas de ponta a ponta. Quando os produtos de gama média-alta enfrentam pressões de diminuição de volume e intensificação da concorrência, a empresa também se antecipou para expandir produtos de nível de preço do consumo popular.” A Haitong Securities mantém a classificação de “comprar” para a Shede Spirits Industry e espera que a retoma da procura empresarial impulsione uma melhoria contínua do desempenho da empresa. Ao mesmo tempo, no relatório de pesquisa, indicou: “A empresa é realista e pragmática; nos últimos dois anos, focou-se principalmente na saúde a longo prazo dos canais, promovendo activamente a eliminação de inventários. Neste momento, o ajustamento já entrou na segunda metade.”

Os movimentos de detenção do capital institucional no mercado secundário também fornecem uma confirmação sólida no lado financeiro para as opiniões acima. Até ao final de 2025, a lista dos dez principais acionistas em circulação da Shede Spirits Industry mostra que o fundo de investimento em índices de vinhos da Penghua (鹏华中证酒指数证券投资基金) entrou recentemente na lista. O fundo de investimento tipo ETF de índices de vinhos da Penghua (鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金) continua a reforçar aquisições, reflectindo a forte crença das instituições no valor da empresa.

Apesar de existirem muitos factores de incerteza no ambiente macro, a Shede Spirits Industry dá sempre prioridade à devolução aos acionistas, aumentando continuamente a intensidade dos dividendos, e salvaguardando, com dinheiro real, os direitos e interesses legais de todos os acionistas. De acordo com o anúncio do esquema de distribuição de lucros de 2025 divulgado pela empresa, esta propõe pagar 3,10 yuan de dividendo em dinheiro por cada 10 ações (com imposto), num total previsto de 102 milhões de yuan, correspondendo a 45,67% do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa cotada no período. Esta medida não só confirma a solidez da situação dos fluxos de caixa da empresa, como também transmite a confiança firme e a base suficiente na evolução a longo prazo.

(Este artigo é apenas para referência e não constitui recomendação de investimento.)

Grande volume de informações e interpretação precisa — tudo na aplicação Sina Finance