【Asphalt Daily】 Os preços do asfalto mantêm-se em alta oscilação, o spread de preços 6-4 mantém-se em níveis próximos dos mais baixos de quase 3 anos

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Fonte: Centro de Investigação e Desenvolvimento de Energia

Opiniões do dia

【1】Painel de futuros: a 2 de abril, no fecho da sessão diurna no mercado interno, o contrato principal BU 2606 teve uma descida a partir da zona alta durante o dia. Preço de fecho 4403, uma variação em cadeia (face ao fecho do dia anterior) de -0,6%. Atingiu um máximo de 4489 e um mínimo de 4236. O contrato de curto prazo de abril (04) registou uma descida em cadeia de 0,81%.

【2】Fundamentos do mercado à vista: até às 14:00 da tarde do dia 2 de abril, de acordo com as estatísticas do inquérito da Longzhong, o preço de mercado do betume asfáltico de Sheng (Shandong) foi de 4400 yuan/ton, uma descida em cadeia de 0,45%; o preço na região do Leste da China foi de 4660 yuan/ton, uma descida em cadeia de 0,43%; o preço na região da China do Norte foi de 4450 yuan/ton, estável em cadeia. Na região da China do Sul, o preço de mercado foi de 4580 yuan/ton, estável em cadeia. Na região do Sudoeste, o preço de mercado foi de 4750 yuan/ton, estável em cadeia.

Hoje cedo, às 9 horas, Trump pronunciou as suas mais recentes declarações sobre o Irão, afirmando que as forças militares dos EUA obtiveram uma vitória rápida e decisiva; que nunca permitirá que o Irão detenha armas nucleares; que os principais objetivos estratégicos sobre a questão do Irão estão muito perto de serem alcançados; uma vez que o conflito termine, o Estreito abrir-se-á naturalmente; nos próximos 2 a 3 semanas, sofrerão um duro golpe. A postura firme de Trump nas suas declarações impulsionou fortemente o preço do petróleo WTI no mercado externo, registando um aumento significativo. Um assessor do mais alto líder iraniano declarou que o Estreito de Ormuz permanecerá para sempre fechado aos inimigos do povo iraniano. O fim do conflito depende das decisões e da força do Irão, e não dos devaneios e da arrogância dos agressores. As divergências bilaterais entre EUA e Irão ainda permanecem; enquanto ainda não tiver sido constituída uma retirada militar substancial e a passagem pelo Estreito não for autorizada, a guerra continuará a repetir-se, produzindo efeitos de ajustamento na volatilidade dos preços da energia.

Segundo uma reportagem da Bloomberg, a China exige que as refinarias privadas mantenham, a todo o custo, a produção de gasolina e gasóleo, ou seja, o betume continua a enfrentar a expectativa de escassez de matérias-primas. Apesar de, de modo geral, o mercado se encontrar numa situação de “com preço, mas sem liquidez”, e de a capacidade dos utilizadores a jusante para aceitar preços elevados ser fraca, assim que, após abril, arrancar a necessidade urgente de pavimentação, mais tarde os compradores a jusante terão de assumir a compra a preços elevados. A resiliência do betume face ao desempenho dos tipos de petróleo (em termos de queda) continua a existir.

Até ao fecho da sessão diurna do dia 2 de abril no mercado interno, a diferença de preço dos contratos 06-04 esteve perto de -1 yuan/ton, num nível correspondente ao historial dos últimos 3 anos, e, do ponto de vista da sazonalidade subsequente, é possível que continue a ganhar força; espera-se que o espaço para um “arbitragem de contrafase” (short against long) se abra.

【3】Perspetivas e estratégia: a curto prazo, devido ao risco de guerra, com uma perspetiva de oferta de matérias-primas de petróleo mais apertada, e perante ações de garantia de abastecimento dos combustíveis refinados, o betume é ainda visto como oscilando com tendência global para maior força. Tendo em conta os mecanismos de segurança, podem ser selecionadas arbitragens relacionadas entre spreads de meses, com foco na contrafase 4-6; a contrafase 6-9 (long spread) também é possível, ou seja, arbitragens em “borboleta” de posição vendedora.

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Responsável: Zhao Siyuan