O preço do ouro está prestes a reviver a história! Prepare-se mentalmente, no início do mês o preço do ouro pode reviver a história de 2015?

Após a queda do preço do ouro em Março, muitas pessoas acreditam que o mercado toureiro já terminou e, até, há quem se preocupe: o preço do ouro vai de seguida ser capaz de cortar pela metade?

O ouro no futuro conseguirá voltar a ultrapassar o máximo deste mês de Janeiro e viver um percurso histórico?

Na verdade, a probabilidade de o preço do ouro cair de forma acentuada não é grande; pelo contrário, é provável que o futuro venha a apresentar um novo ciclo de mercado toureiro. As razões são as seguintes:

1️⃣ O Tesouro dos EUA inicia a maior operação de recompra de dívida pública da História

De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo Tesouro dos EUA: no dia 1 de Abril, o Tesouro dos EUA recomprou 15 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA — esta é a maior operação de recompra de dívida pública da história dos EUA.

Trata-se de uma medida habitual de emergência em que o Tesouro dos EUA injecta liquidez diretamente nos mercados financeiros. Uma recompra de grande escala significa que a liquidez do mercado é complementada diretamente, o que dá suporte a ativos de refúgio como o ouro.

2️⃣ A Reserva Federal poderá reiniciar a flexibilização quantitativa num contexto de taxas de juro elevadas

Para aliviar o pânico causado pela escassez de liquidez nos mercados financeiros, o candidato a presidente da Reserva Federal, Rogan, afirmou que, no futuro, por muito tempo, será mantida a taxa de juro do dólar sem recurso a aumentos de taxas para travar a inflação desencadeada pelos preços do petróleo.

Em simultâneo, a Reserva Federal já tinha terminado a redução do balanço. Se a liquidez voltar a ficar mais apertada, a Reserva Federal poderá reiniciar a flexibilização quantitativa num contexto de taxas de juro elevadas.

📌 O ciclo anterior de expansão do balanço ocorreu em 2020; o balanço passou de 4,47 biliões de dólares para o valor final de 8,97 biliões de dólares, um aumento superior a uma vez. Foi precisamente essa ronda de expansão do balanço que fez o preço do ouro passar de cerca de 1800 dólares, para 5600 dólares.

Embora nestes dois anos a Reserva Federal tenha continuado a reduzir o balanço, o montante ainda se mantém em 6,4 biliões de dólares, e a redução não é grande. Agora, com o plano de voltar a expandir o balanço, é muito difícil o preço do ouro cair.

3️⃣ A guerra agrava a dívida dos EUA; a desdolarização global acelera

A guerra faz aumentar a dívida dos EUA. Para sustentar a guerra, Trump já voltou a solicitar ao Congresso dos EUA um novo orçamento. Prevê-se que, no próximo ano, a despesa militar dos EUA atinja 1,5 biliões de dólares, com um crescimento até 50%.

A continuidade da guerra também irá acelerar a desdolarização dos bancos centrais de vários países. Quer seja o dólar ou os títulos do Tesouro, numa perspetiva de longo prazo, relativamente ao ouro, ambos continuarão a desvalorizar.

• A guerra Rússia-Ucrânia é o início da desdolarização global

• A guerra Irão-EUA vai acelerar a desdolarização

Entretanto, os bancos centrais de vários países continuarão a reforçar as compras de ouro. Por isso, é muito difícil o preço do ouro cair de forma acentuada.

📌 Nota de observação: Turquia vende; comprador misterioso assume

Embora, durante estes dois meses, o banco central da Turquia tenha vendido reservas de ouro para manter a estabilidade da moeda nacional, o que, até certo ponto, pressionou o preço do ouro; no entanto, quanto ao lado da absorção, o ouro da Turquia foi comprado por um comprador misterioso.

Assim que a liquidez aliviar, a Turquia provavelmente voltará a aumentar as suas reservas de ouro.

✅ Conclusão

Em suma, é ainda muito difícil fazer com que o preço do ouro apresente um cenário de baixa extremo. Pelo contrário, cada queda do ouro é uma excelente oportunidade para os bancos centrais de muitos países intervirem.

Para os investidores comuns, talvez o que seja mais necessário seja uma preparação psicológica: o preço do ouro não vai virar facilmente para trás, e a história pode estar a repetir-se.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência